Zoom-Aktie von Citi angesichts „neuer Hürden für nachhaltiges Wachstum“ gekürzt

Citi gefällt nicht, was sie vor dem Ergebnisbericht von Zoom vom 22. August sieht.

Der Tech-Analyst der Investmentbank, Tyler Radke, senkte am Dienstag sein Rating für die Zoom-Aktie von „Neutral“ auf „Verkaufen“ und fügte hinzu, die Aktie sei „hohes Risiko“. Der Analyst geht davon aus, dass die Aktien des Videokonferenzanbieters gegenüber dem aktuellen Kursniveau um etwa 20 % fallen.

„Der Wachstumspfad von Zoom nach COVID war angesichts der Pull-Forward-Dynamik schon immer herausfordernder, aber wir sehen neue Hürden für die Aufrechterhaltung des Wachstums, darunter zunehmender Wettbewerb (Microsoft/Teams), makrobezogene Schwächen, die kleine Unternehmen treffen, und weniger kritische Ausgabenkategorien und Margen riskieren“, schrieb Radke in einer neuen Mitteilung an Kunden.

Zoom-Aktien fielen im vorbörslichen Handel um mehr als 3 %.

Radke senkte seine Umsatzschätzungen für Zoom um 2 % für die zweite Hälfte dieses Jahres und um 8 % für 2023 und argumentierte, dass die Risiken für das Geschäft von Zoom zunehmen, obwohl die Aktie gegenüber ihren Jahrestiefs Mitte Mai um etwa 43 % gestiegen sei.

„Unsere jüngsten Umfragearbeiten, Konferenzergebnisse und die Verfolgung des Webverkehrs deuten darauf hin, dass sich Gegenwind zu häufen beginnt“, erklärte Radke. „Dazu gehören langsamere IT-Budgets mit erheblicher De-Priorisierung von UCaaS [Conferencing as a Service] und Collaboration-Software, zunehmende Konkurrenz durch Teams, während Web-Traffic-Trends auf deutliche Rückgänge im Jahresvergleich hindeuten (-40 %+ im Jahresvergleich). Das Online-Geschäft von Zoom sieht mit einer annualisierten Abwanderungsrate von 48 % in einem guten wirtschaftlichen Umfeld besonders gefährdet aus.“

Radke ist der Meinung, dass das neue Zoom-Telefon – das von Führungskräften oft als wichtiger Wachstumstreiber angepriesen wird – „zu klein“ ist, um die Finanznadel für das Unternehmen zu bewegen. Im Gegenzug, fügte er hinzu, sollte mehr Aufmerksamkeit der Anleger auf das verlangsamte Wachstum von Zooms Brot-und-Butter-Videokonferenzgeschäft gelegt werden.

Zoom sieht seine Aussichten ganz anders.

In einem Interview mit Yahoo Finance Live vom 24. Mai (Video oben) schlug Zoom CFO Kelly Steckelberg einen optimistischen Ton bezüglich des Tempos des Geschäfts an.

„Wir haben einen Ausblick für dieses Jahr für das Geschäftsjahr 23 gegeben und unsere Prognose von 11 % Wachstum im Jahresvergleich angegeben“, sagte Steckelberg. „Und wenn Sie sich die beiden Segmente unseres Geschäfts ansehen, entspricht das einem Wachstum von über 20 % in unserem Unternehmen und einem flachen Wachstum in unserem Online-Segment unseres Geschäfts. Und wir sind wirklich begeistert von den Aussichten. Was wir angedeutet haben, ist, dass es im vierten Quartal dieses Jahres eine Übergangsphase oder einen Wendepunkt geben wird, an dem wir wieder eine Beschleunigung des Wachstums sehen.“

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Brian Sozi ist ein Editor-at-Large und Anker bei Yahoo Finance. Folgen Sie Sozzi auf Twitter @ BrianSozzi und LinkedIn.

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