Sie sind gerade in den Ruhestand getreten und Ihr Stichtagsfonds ist eingebrochen. Was tust du jetzt?

Morningstar sagt mir, dass ein solcher „2020“-Zieldatumsfonds seit Jahresbeginn durchschnittlich 11.6 % seines Wertes verloren hat. Diese Art von Portfolioverlust ist schmerzhaft genug für jüngere Menschen, die immer noch Geld für goldene Jahre ansammeln, die Jahrzehnte in der Zukunft liegen. Aber für jemanden, der gerade mit der Arbeit aufgehört hat und auf dem Höhepunkt seiner angesammelten Ersparnisse ist, ist das überhaupt kein Witz.

„Obwohl Zieldatumsfonds für viele Anleger eine gute, einfache One-Stop-Shopping-Lösung sind, können sie sich nicht vor dem verstecken, was auf den Märkten passiert“, erklärt Mari Adam, Vermögensberaterin bei Mercer Advisors in Boca Raton, Florida. „Denken Sie daran, dass ein Zielportfolio nur eine Mischung aus Aktien und Anleihen ist. Leider sind die Aktienmärkte bis jetzt im Jahr 2022 im Minus und auch die Anleihenmärkte sind im Minus.“

Der Wertverfall dieser Fonds liegt nicht an ihrer Ausführung, sondern an ihrer grundlegenden Strategie. Diese Fonds wechseln normalerweise von „riskanten“ Aktien zu „sicheren“ Anleihen, wenn Sie sich dem Ruhestand nähern. Und das macht meistens auch Sinn, denn Anleihen sind meist sicher. Uncle Sam wird seine Rechnungen bezahlen, wenn Sie also Staatsanleihen besitzen, erhalten Sie die Zinsen und den Kapitalbetrag. Blue-Chip-Unternehmen tun dies im Allgemeinen ebenfalls.

Das eigentliche Problem? Einfach. Wenn es ums Investieren geht, Preis zählt.

Anfang dieses Jahres waren Anleihen so teuer geworden wie 10-jährige Schatzanweisungen
TMUBMUSD10Y,
2.970%
bescherte Renditen (Zinssätze) von nur 1.6 %, 30-jährige Staatsanleihen
TMUBMUSD30Y,
3.068%
Rendite nur 2 %, und alle „inflationsgeschützten“ Staatsanleihen
VAIPX,
+ 0.72%
garantiert Kaufkraft verlieren würden, egal wie lange man sie hielt.

Vermögensverwalter werden Ihnen sagen, dass 1920-jährige Schatzanweisungen seit den 10er Jahren eine „durchschnittliche“ jährliche Rendite von 5 % erzielt haben. Und sie haben recht. Das liegt daran, dass der durchschnittliche Zinssatz für diese Anleihen bei etwa 5 % lag.

Wie erhalten Sie eine jährliche Rendite von 5 % aus Ihrer Anleihe, wenn sie nur einen Zinssatz von 2 % hat? Du kannst nicht. Viel Glück beim Versuch.

Seit den 1920er Jahren haben Sie mit 10-jährigen Schatzanweisungen im Durchschnitt etwa 2.3 % mehr verdient als die Inflationsrate. Wie kann eine Anleihe, die 1.6 % Zinsen zahlt, die Inflation um 2.3 % pro Jahr schlagen? Antwort: Nur wenn die Inflation Jahr für Jahr tatsächlich negativ ist – etwas, das nur in den Tiefen der Weltwirtschaftskrise passiert ist.

(Und wenn das passiert, viel Glück mit Ihren Aktien.)

Staatsanleihen wurden so teuer, dass sie statt einer „risikofreien Rendite“, was die Anleger normalerweise wollen, im Wesentlichen „renditefreies Risiko“ boten. Der Zinssatz lag so weit unter der vorherrschenden Inflationsrate, dass diese Anleihen Sie am Ende Geld in realer Kaufkraft kosten würden. Wenn die Federal Reserve beschloss, die Zinsen zu erhöhen, würden die bestehenden Anleihen fallen.

Denn wer will schon 1.6 % Zinsen für die nächsten 10 Jahre sichern, wenn die Geldmärkte Ihnen jetzt 3 % pro Jahr zahlen?

Kein Wunder, der US-Rentenmarktindex
AGG,
+ 0.40%
Die 10-jährige Schatzanweisung ist um etwa 10 % gesunken
IEF,
+ 0.71%
11 % und angeblich super „sichere“ langfristige Staatsanleihen
EDV,
+ 2.67%
bis zu 30 %. Sogar inflationsgeschützte Staatsanleihen
TRINKGELD,
+ 0.69%
sind im Durchschnitt um etwa 7 % gefallen.

Die einzige Überraschung bei der diesjährigen Bond-Routine ist, dass sie so lange gedauert hat. Vielleicht wird die Fed zu gegebener Zeit ihre Strategie umkehren und eine weitere Runde der „quantitativen Lockerung“ einleiten. Auch hier vielleicht nicht.

Für diejenigen, die in Stichtagsfonds stecken, hier die gute Nachricht: Die Anlagemöglichkeiten für Rentner sind besser als früher.

Zum Beispiel hat die diesjährige Bond-Routine die Zinssätze in die Höhe schießen lassen. Die 10-Jahres-Anleihe bringt jetzt fast 3 % und längerfristige Treasuries eine Rendite von mehr als 3 %. (Anleihen sind wie Wippen: Der Kurs fällt, wenn die Rendite oder der Zins steigen und umgekehrt.)

Es ist immer noch düster im Vergleich zur Inflation, die derzeit über 8 % liegt, aber zumindest ist es besser als es war. (Und der Anleihenmarkt erwartet, dass die Inflation ziemlich bald stark zurückgehen wird.)

Unternehmensanleihen mit Investment-Grade-Rating sehen besser aus
LQD,
+ 0.37%,
mit durchschnittlichen Zinssätzen von fast 5 % nach Angaben der Federal Reserve.

Inflationsgeschützte TIPS-Anleihen zahlen jetzt mehr als Inflation. Langfristige TIPS-Anleihen
LTPZ,
+ 2.54%
werden die offizielle Inflation 0.6 Jahre lang garantiert um bis zu 30 % pro Jahr übertreffen.

Vielleicht ist das die beste Nachricht für Rentner, die mit einer Krise konfrontiert sind Rentensätze sind nach den Renditen von Unternehmensanleihen in diesem Jahr bisher stark gestiegen.

Annuitäten sind Verträge, die von Versicherungsunternehmen ausgestellt werden und versprechen, Ihnen bis zu Ihrem Tod, sei es morgen oder im Jahr 2100, einen festen Betrag pro Jahr zu zahlen. Sie sind ein solides Produkt für diejenigen, die versuchen, das meiste Renteneinkommen aus ihren Ersparnissen herauszuholen. Die Rentenauszahlungsraten für beispielsweise eine 70-jährige Frau sind in weniger als einem Jahr um etwa 10 % gestiegen. Sie können noch höher gehen – niemand weiß es –, aber sie sind einen Blick wert.