Die Inversion der Renditekurve vertieft sich und erhöht die Wahrscheinlichkeit einer Rezession im Jahr 2023

Die Zinsstrukturkurve ist jetzt tief invers. Dreimonatszinsen liegen deutlich über den Zehnjahresrenditen für US-Staatsanleihen. Die aktuelle Inversion ist tiefer als vor der Finanzkrise und der Rezession von 1990, wenn auch noch nicht ganz auf dem Niveau vor dem Dotcom-Zusammenbruch von 2000.

Viele Stimmen sagen eine US-Rezession voraus Jeff Bezos für viele der eigenen politischen Entscheidungsträger der Fed in ihren Wirtschaftsprognosen. Dennoch gehört die Zinskurve zu den robusteren Signalen, dass 2023 eine Rezession bevorstehen könnte.

Warum die Inversion der Zinskurve wichtig ist

Die Zinsstrukturkurve ist seit jeher ein starker Indikator für Rezessionen. Es ist in der Regel ein Frühindikator und hat eine starke Erfolgsbilanz mit wenigen falsch positiven Signalen in der Nachkriegsgeschichte.

Ein Grund dafür ist zum Teil, dass die Umkehrung der Zinsstrukturkurve selbst ein Grund für das Auftreten von Rezessionen sein kann. Hohe kurzfristige Zinsen können rezessiv sein, ebenso wie die Signale, die die Inversion der Renditekurve an den Finanzsektor gibt.

Oft würde sich die Fed darüber Sorgen machen und versuchen, die Zinserhöhungen zu lockern, aber heute konzentriert sie sich mehr darauf, die Inflation unter Kontrolle zu bekommen eine weitere Zinserhöhung wird auf der Dezember-Sitzung der Fed erwartet.

Der Zeitpunkt der Rezession ist unklar

Obwohl eine umgekehrte Zinskurve auf eine bevorstehende Rezession hindeutet, ist der Zeitpunkt unklar. Oft kommt es etwa ein Jahr nach der Umkehrung der Jahreskurve zu einer Rezession. Die 10-jährige und 3-monatige Beziehung kehrte sich erstmals im Oktober um. Das ist die zuverlässigste Beziehung, die man sich ansehen sollte laut der New Yorker Federal Reserve. Allerdings sind Teile der Zinskurve der US-Staatsanleihen seit März 2022 umgekehrt. All dies deutet darauf hin, dass 2023 eine Rezession bevorstehen könnte.

Andere Rezessionsindikatoren

Natürlich ein schwächelnder Wohnungsmarkt, Unternehmensentlassungen, ein Bärenmarkt bei Aktien und ein Arbeitsmarkt, der sich abschwächen könnte, deuten alle darauf hin, dass eine Rezession ebenfalls nahe sein könnte. Die Renditekurve ist nicht die einzige, die heutzutage nach einer Rezession ruft, aber sie gibt ein starkes Signal, wenn sich das Jahr 2022 dem Ende zuneigt.