Ja, Coinbase zeigt ein beeindruckendes Wachstum – und ja, die Coinbase-Aktie ist immer noch ein Verkaufsschlager, sagt Raymond James

Es sieht so aus, als wäre das 4. Quartal 21 gut verlaufen Münzbasis (COIN). Laut Nomics-Daten erreichte das gesamte Handelsvolumen im Quartal 539 Milliarden US-Dollar, was einem Anstieg von 505 % gegenüber dem Vorjahreszeitraum und einem sequenziellen Anstieg von 65 % entspricht. (Siehe Coinbase-Website-Traffic)

Mit 6.1 Milliarden US-Dollar bzw. 6.8 Milliarden US-Dollar belaufen sich die Handelsvolumina im Oktober und November auf die dritthöchsten bzw. zweithöchsten monatlichen durchschnittlichen Tagesvolumina (ADV) aller Zeiten. Im Dezember – wie es normalerweise bei den meisten wichtigen Handelsprodukten in dem saisonal schwächeren Monat der Fall ist – verzeichneten die Volumina einen deutlichen Rückgang gegenüber dem Vormonat, wobei ADV nur 4.8 Milliarden US-Dollar einbrachte.

Dennoch wäre das Ergebnis das beste Quartal des Unternehmens seit Bestehen.

Dies würde jedoch immer noch nicht den Erwartungen von Patrick O'Shaughnessy von Raymond James entsprechen, da die Volumina „geringfügig unter“ seiner Prognose für das gesamte Quartal lagen. Der Analyst geht davon aus, dass dies auf „etwas langsamere Einzelhandelsaktivitäten (im Vergleich zu einem immer noch robusten institutionellen Kanal)“ zurückzuführen ist. Dementsprechend reduzierte O'Shaughnessy seine Non-GAAP-EPS-Schätzung für das 4. Quartal 21 um 4 US-Dollar auf 21 US-Dollar, um den geringeren Volumina im 0.15. Quartal 1.35 Rechnung zu tragen.

Tatsächlich ragt O'Shaughnessy als seltener Bär unter seinen überwiegend optimistischen Kollegen an der Wall Street heraus und sieht Coinbase nicht als langfristigen Gewinner. Obwohl das Unternehmen ein „etablierter Marktführer“ in diesem Bereich ist und derzeit als führende US-Handelsplattform für Kryptowährungen eine „erhebliche Dynamik“ genießt, ist der 5-Sterne-Analyst nicht überzeugt.

„Der Großteil der Einnahmen stammt derzeit aus Handelsprovisionen, und wir erwarten im Laufe der Zeit einen erheblichen Preisverfall, wobei das Wachstum der nicht mit Transaktionen verbundenen Einnahmen dies kaum ausgleichen kann“, sagte O'Shaughnessy. „Darüber hinaus können wir die regulatorischen und politischen Risiken, mit denen das Geschäftsmodell konfrontiert ist, nicht genug betonen, einschließlich der Anwendbarkeit bestehender Wertpapiergesetze auf Einnahmequellen wie Staking, neue Steuermeldepflichten, die Prüfung der Best-Execution-Verpflichtungen für Broker und die Stablecoin-Regulierung.“

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All dies führt zu einem Underperform-Rating (d. h. Verkaufen) und zu keinem festen Kursziel für die Coinbase-Aktie. (Um O'Shaughnessys Erfolgsbilanz anzusehen, Klicke hier)

Insgesamt schließt sich O'Shaughnessy ein weiterer Analyst dem Bärenlager an, aber mit 12 zusätzlichen Käufen weist die Aktie ein Konsensrating von „Stark kaufen“ auf. Darüber hinaus ist das durchschnittliche Kursziel optimistisch; Bei 402.33 US-Dollar könnten Anleger im kommenden Jahr Renditen von ~73 % erzielen. (Siehe Coinbase-Aktienanalyse auf TipRanks)

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