Wenn Sie auf der Suche nach einer neuen Hypothek sind oder wenn Sie eine mit einem variablen Zinssatz haben, machen Sie sich vielleicht Sorgen, dass dies der Fall ist Die Bemühungen der Federal Reserve, die Inflation abzuwürgen erhöhen Ihre Wohnkosten.
Ökonomen sagen, dass es einen Zusammenhang zwischen den Maßnahmen der Fed und den Hypothekenzinsen gibt, aber es ist irreführend, sich auf die Erhöhungen der kurzfristigen Zinsen durch die Fed zu konzentrieren. Tatsächlich war der durchschnittliche Zinssatz für eine 30-jährige Festhypothek niedriger Mittwoch als vor einer Woche, obwohl die Fed bereit war, die kurzfristigen Zinsen zum vierten Mal in etwas mehr als vier Monaten anzuheben.
Das Federal Open Market Committee hat genau das getan am Mittwoch, Anhebung seiner Ziel für den Federal Funds Rate – der Betrag, den Banken einander für Übernachtkredite in Rechnung stellen – auf eine Spanne von 2.25 % bis 2.5 %, angehoben von 1.5 % bis 1.75 %. Sein Ziel lag bis März bei 0 % bis 0.25 %.
Das ist ein bedeutender Sprung, aber Analysten erwarten nicht, dass die Hypothekenzinsen stark, wenn überhaupt, darauf reagieren werden. Denn die Zinsschritte der Fed wirken sich nur indirekt auf Hypotheken und andere langfristige Kredite aus. Sie sind nur eine von mehreren Kräften, die bei den Hypothekenzinsen eine Rolle spielen.
Die Rolle der Fed
Erhöhungen der Federal Funds Rate wirken sich tendenziell auf die Kreditmärkte aus, einschließlich langfristiger Kredite wie Hypotheken. Schaut man sich die an Zinssatz für 10-jährige Schatzanweisungen – der sich tendenziell in die gleiche Richtung wie die Hypothekenzinsen bewegt – Sie werden sehen, dass er langsam stieg, als die Inflation Ende 2021 und Anfang 2022 einsetzte, und dann sprang, als die Fed im März begann, den Leitzins zu erhöhen.
Aber der Zinssatz für 10-jährige Treasuries, wie auch der durchschnittliche Zinssatz für 30-jährige Hypotheken, erreichte Mitte Juni seinen Höchststand und ist trotz des erklärten Plans der Fed, den Federal Funds Rate anzuheben, wieder gesunken noch mehrmals dieses Jahr. Diese Trennung weist auf eine andere Kraft hin, die im Spiel ist: die Behandlung der hypothekenbezogenen Vermögenswerte in ihrer Bilanz durch die Fed.
Die Fed ging während der Rezession 2007-09 und erneut während der Pandemie auf Anleihenkäufe und schnappte sich hypothekenbesicherte Wertpapiere und Schatzanweisungen. Die steigende Nachfrage nach diesen Wertpapieren erhöhte ihre Preise, was sich in niedrigeren Zinssätzen niederschlug, sagte Paul Single, Managing Director und Senior Economist bei City National Rochdale. Diese Bewegungen, kombiniert mit niedriger Inflation und anderen Faktoren, trugen dazu bei, die Hypothekenzinsen auf unter 3 % zu drücken.
Jetzt geht die Fed in die entgegengesetzte Richtung. Es hat im März aufgehört, seine Bilanz zu erweitern begann, seine Bestände zu schrumpfen durch Abnutzung: Da die Anleihen, die sie bereits besitzt, fällig werden oder von ihren Emittenten zurückgezahlt werden, wird die Fed weniger neue Anleihen kaufen, um sie zu ersetzen. Bis September plant es, seine Bestände jeden Monat um 35 Milliarden Dollar an hypothekenbesicherten Wertpapieren und 60 Milliarden Dollar an Staatsanleihen zu reduzieren.
Mit anderen Worten, sagte Single, die Fed sei vom monatlichen Kauf von Wertpapieren im Wert von 120 Milliarden Dollar dazu übergegangen, monatlich 95 Milliarden Dollar aus ihren Büchern fließen zu lassen. Das sind Anleihen im Wert von mehr als 2.5 Billionen Dollar pro Jahr, die „jemand anderes kaufen müsste“, sagte Single.
Robert Heck, Vizepräsident für Hypotheken beim Online-Hypothekenmakler Morty, sagte, die Fed sei „in den letzten 15 Jahren mit Abstand der größte Käufer von hypothekenbesicherten Wertpapieren“ gewesen. Seine Entscheidung, sich von diesem Markt zurückzuziehen, wird das Angebot an diesen Wertpapieren erheblich erhöhen und die Preise nach unten und die Zinsen nach oben treiben, sagte Heck.
Die Fed habe ihre Pläne jedoch deutlich gemacht, und die Wertpapierpreise spiegeln nun die erwarteten Auswirkungen auf Angebot und Nachfrage wider, sagte Heck. Dennoch, sagte er, könnte jede Änderung in der Art und Weise, wie die Fed-Führungskräfte über ihre Pläne für hypothekenbesicherte Wertpapiere sprechen, zu weiteren Verschiebungen der Zinssätze führen.
Und wenn die Fed anfangen würde, ihre hypothekenbesicherten Wertpapiere aktiv zu verkaufen, anstatt ihr Portfolio einfach auf natürliche Weise schrumpfen zu lassen, „hätte das wahrscheinlich ziemlich große negative Auswirkungen auf die Zinsen“, sagte Heck – was bedeutet, dass die Hypothekenzinsen in die Höhe getrieben würden.
Was ist mit Inflation?
Dann gibt es den X-Faktor der Inflation und insbesondere, wie viel Inflation Kreditgeber und Investoren in der Zukunft erwarten.
Die jüngste Zinserhöhung der Fed hat den Federal Funds Rate in einen neutralen Bereich getrieben, den Ökonomen als neutral ansehen, und die Wirtschaft weder angekurbelt noch gebremst, sagte Single. Aber die nächsten paar von der Fed geplanten Erhöhungen werden den Zins „weit in den restriktiven Bereich drücken“, sagte Single, und „all das wird Auswirkungen auf die gesamte Wirtschaft haben“.
Die Fed versucht, das Inflationsfieber der Wirtschaft zu brechen ohne das Land in eine Rezession zu treiben, aber die üblichen Indikatoren für wirtschaftliche Gesundheit sind verwirrend durcheinander. Das Bruttoinlandsprodukt bricht ein und das Verbrauchervertrauen ist eingebrochen, aber die Arbeitslosigkeit bleibt niedrig, die Unternehmensgewinne sind weitgehend solide und die Verbraucherausgaben es wächst weiter, wenn auch langsam.
Wenn es der Fed gelingt, der Inflation den Dampf zu nehmen, dürfte das die Hypothekenzinsen senken, sagte Heck. Tatsächlich, fügte er hinzu, zeigten die Anleger Anzeichen dafür, dass sie glauben, dass die Inflation ihren Höhepunkt erreicht haben könnte.
Aber selbst wenn wir bei der Inflation um die Ecke kommen, erwarten Sie nicht, dass die Zinssätze sofort sinken. „Es dauert sehr lange, bis der Markt einen großen Schritt wie diesen vollständig verzeiht“, sagte Heck.
Diese Geschichte erschien ursprünglich in Los Angeles Times.
Quelle: https://finance.yahoo.com/news/worried-mortgage-interest-rates-heres-184109913.html