John J. Ray III, ein Veteran von Enron, Fruit of the Loom und anderen Konkursen, muss nun die zerschmetterten Stücke von Sam Bankman-Frieds chaotischer Herrschaft aufheben.
Ina vernichtende Gerichtsakte Am Donnerstag sagte John J. Ray III, der neu ernannte CEO der gescheiterten Krypto-Börse FTX, dass er noch nie „ein so vollständiges Versagen der Unternehmenskontrollen und ein so vollständiges Fehlen vertrauenswürdiger Finanzinformationen“ gesehen habe. Angesichts seiner jahrzehntelangen Erfahrung in der rauen Welt von Unternehmensinsolvenzen und -sanierungen, auch in Betrugsfällen, war das schon was.
In den letzten zwei Jahrzehnten hat der 63-jährige Ray an einer langen Liste mit einigen der größten und hässlichsten Misserfolge und Umstrukturierungen des Landes gearbeitet, darunter das Energieunternehmen Enron, die siebtgrößte Insolvenz des Landes in der Geschichte; Emittent von Subprime-Hypotheken Residential Capital; Telekommunikationsunternehmen Nortel Networks; Unterwäschehersteller Fruit of the Loom und viele andere. Er hat vor Gericht mit charmanten ehemaligen CEOs gerungen (Fruit), komplexe Finanzstrukturen durchforstet (ResCap), sich um komplizierte internationale Geschäfte gekümmert (Nortel) und weitaus höhere Gelder als erwartet für die Gläubiger zurückgezahlt (Enron).
Ray, der von einer Firma namens Owl Hill Advisory in Naples, Florida, aus arbeitet, befindet sich jetzt im Zentrum des Sturms bei FTX, das vor seinem Zusammenbruch auf 32 Milliarden Dollar geschätzt wurde. Er wurde in den frühen Morgenstunden des 11. November zum CEO ernannt, als Sam Bankman-Fried, der 30-Jährige, der allen als SBF bekannt ist, nach einer plötzlichen Liquiditätskrise zurücktrat, die zu einem Defizit von 8 Milliarden US-Dollar führte. „Ich habe es vermasselt“, SBF hat getwittert da das Unternehmen scheiterte. Mehrere US-Behörden, darunter die Securities and Exchange Commission und das Department of Justice, ermitteln derzeit.
„Ich denke, er wird sich hier an dasselbe Spielbuch halten wie Enron, aber es wird für ihn schwieriger sein als für Enron, weil es ein größeres Durcheinander ist.“
Rays Aufgabe ist es, in die verworrenen Details des Untergangs von FTX einzutauchen und das Labyrinth der Unternehmenseinheiten zu entwirren, um Vermögenswerte zu lokalisieren, einschließlich fehlender oder gestohlener Gelder, und den Wert für die Beteiligten zu maximieren, indem er die komplexe Reihe von Unternehmen reorganisiert oder verkauft. Am Wochenende teilte FTX mit, dass es die Investmentbank Perella Weinberg Partners, vorbehaltlich der gerichtlichen Genehmigung, mit der Vorbereitung des Verkaufs oder der Umstrukturierung einiger seiner Unternehmen beauftragt habe. „Basierend auf unserer Überprüfung in der vergangenen Woche freuen wir uns zu erfahren, dass viele regulierte oder lizenzierte Tochtergesellschaften von FTX innerhalb und außerhalb der USA über solide Bilanzen, verantwortungsvolles Management und wertvolle Franchises verfügen.“ sagte Ray in einer Erklärung.
Seit seinem Amtsantritt als CEO von FTX hat Ray sein Team aus Anwälten und Beratern zweimal täglich um 9:30 Uhr und 6:1,300 Uhr an sieben Tagen in der Woche zusammengerufen. Laut einer am Sonntag beim Insolvenzgericht eingereichten Erklärung von Edgar Mosley, Geschäftsführer der Restrukturierungsberatungsfirma Alvarez & Marsal, erhält Ray für seine Arbeit XNUMX US-Dollar pro Stunde zuzüglich angemessener Auslagen. Die erste Anhörung von FTX vor dem Insolvenzgericht ist für Dienstag in Delaware angesetzt.
„Er ist einer der Besten in diesem Geschäft“, sagt Jared Elias, Professor an der Harvard Law School, der sich auf Unternehmensinsolvenzen konzentriert. „Er hat eine echte Erfolgsbilanz darin, in einige der schlimmsten Situationen mit dem Fallschirm zu springen und die bestmöglichen Ergebnisse für die Gläubiger zu erzielen.“
Wie es sich vielleicht für jemanden in seiner Rolle gehört, hat Ray einen kleinen Online-Fußabdruck bewahrt. Seltene öffentliche Fotos wurden vor 15 Jahren als Teil eines Profils von ihm gemacht Chicago Tribüne. As Autism Capital, ein Chronist des FTX-Untergangs auf Twitter, bemerkte scherzhaft: „John J. Ray III muss wie die Corporate-Version von The Wolf aus sein Pulp Fiction. Du holst ihn herein, um deine Unternehmensunordnung aufzuräumen, du stellst keine Fragen und er verschwindet im Sonnenuntergang.“ Winston Wolf war die Figur, die von Harvey Keitel gespielt wurde.
Restrukturierungsexperte und FTX-CEO John J. Ray III auf einem seltenen Foto in seinem damaligen Büro im Prudential Tower in Chicago im Jahr 2007.
Chicago Tribune-Foto von Zbigniew Bzdak
Das machte Rays öffentliche Erklärung über die Lage der FTX-Angelegenheiten zu einem besonderen Schock – und vielleicht zu einem Warnsignal für das, was noch kommen wird. „Ich war überrascht, dass er so kurz nach der Insolvenz eine so explosive Bemerkung machte“, sagt Mark Lichtenstein, ein Partner in der Insolvenzpraxis bei Akerman, der mit Ray an Enron gearbeitet hat, aber nicht an FTX beteiligt ist. „Das war so untypisch für einen so coolen Kunden wie ihn.“
Das Presseteam von FTX lehnte es jedoch ab, Ray für ein Gespräch zur Verfügung zu stellen Forbes, Er ist in der engmaschigen Welt des Konkurses und der Restrukturierung bekannt. Rays Ansatz besteht darin, sich in die Details zu vertiefen und mit Teams, die speziell für die Explosion, auf die er sich konzentriert, zusammengestellt wurden, schnell vorzugehen. Bei FTX teilte er den Betrieb schnell in vier verschiedene Bereiche oder Silos auf, von denen jeder jetzt von einem unabhängigen Director of Directors mit einem illustren Stammbaum geleitet wird, mit denen Ray anscheinend bei früheren Aufgaben zusammengearbeitet hat.
„John ist ein seltener Vogel in der Insolvenzwelt. Er hatte viele hochkarätige Aufträge und war außerordentlich erfolgreich, und er ist sein eigener Mann“, sagt Jim Bromley, Partner bei Sullivan and Cromwell und Co-Leiter der Restrukturierungspraxis, der mit Ray bei mehreren Insolvenzen zusammengearbeitet hat und ist Teil des Anwaltsteams von FTX. „Er ist ein echter Straight Shooter. Es gibt keinen Anspruch auf John.“
Ray wuchs laut a im Westen von Massachusetts als Sohn eines Industrieklempners und einer Hausfrau auf 2007 Chicago Tribune Geschichte. Als Absolvent der University of Massachusetts in Amherst erhielt er 1982 seinen Abschluss in Rechtswissenschaften von der Drake University in Des Moines, Iowa, und verbrachte seine frühe Karriere in Chicago bei der Anwaltskanzlei Mayer Brown, wo er an Fusionen und Übernahmen, Wertpapierrecht und Arbeitnehmerrecht arbeitete Leistungspläne. Anschließend befasste er sich als General Counsel von Waste Management und seinen verbundenen Unternehmen mit Umweltsanierungsprojekten, einschließlich Superfund-Standorten, und leitete komplexe zivil- und strafrechtliche Verfahren und Ermittlungen.
„Er hat eine echte Erfolgsbilanz darin, in einige der schlimmsten Situationen mit dem Fallschirm zu springen und die bestmöglichen Ergebnisse für die Gläubiger zu erzielen.“
Seine erste Begegnung mit chaotischen Konkursen hatte er bei Fruit of the Loom. 1999, weniger als zwei Jahre nach seiner Anstellung bei dem Unterwäschehersteller, meldete der hoch verschuldete Fruit Konkurs an. Als Chief Administrative Officer und General Counsel leitete Ray „alle Aspekte“ des Verfahrens nach Kapitel 11, laut seinem Lebenslauf. Er orchestrierte auch die Klage gegen Bill Farley, den Räuber aus Chicago, der Vorsitzender und CEO des Unternehmens gewesen war, im Zusammenhang mit einem Bankdarlehen in Höhe von 65 Millionen Dollar, das Farley erhalten und das Unternehmen garantiert hatte.
Enron, die spektakuläre Energieexplosion, die seinen CEO für 12 Jahre ins Gefängnis brachte, war der größte Bankrott in Rays Karriere. Als Vorsitzender des umstrukturierten Unternehmens nach dem Insolvenzantrag von Enron beaufsichtigte Ray die Liquidation von Enrons Geschäften in Höhe von 23 Milliarden US-Dollar. In dieser Funktion leitete er die Verfolgung von mehr als 1,000 Fällen, einschließlich Betrugsfällen, und wurde mit der Beitreibung von Geldern für Gläubiger beauftragt. Gläubigerrückzahlungen überstiegen 50 Cent pro Dollar, weitaus besser als damals erwartet.
„Er war ein Realist“, sagt Jim Latimer, ein Buchhalter aus Dallas, der als Enron-Direktor mit Ray zusammengearbeitet hat. „Er hatte ein gutes Gespür dafür, was man tun kann, was das Gericht berücksichtigen würde und wie man für die verschiedenen Gläubigergruppen das Beste aus der Situation machen kann. Er projiziert sicherlich Selbstvertrauen, aber er projiziert nicht Ich-weiß-alles-es-zu-wissen und es ist-nur-mein-Weg-oder-die-Autobahn. Das ist nicht John.“
Neben Fruit und Enron war Ray ab 2010 auch Chief Officer des aufgelösten kanadischen Telekommunikationsunternehmens Nortel und seiner US-Tochtergesellschaften. 2014 wurde er unabhängiges Vorstandsmitglied von GT Advanced Technologies, das danach Insolvenz nach Chapter 11 anmeldete verlor einen Lieferantenvertrag mit Apple. Und 2016 wurde er zum Manager eines Trusts ernannt, der die Vermögenswerte von Residential Capital liquidiert, das einst eines der größten US-Subprime-Hypothekenunternehmen war. Er arbeitete auch mit Overseas Ship Management, Ditech Mortgage und Burlington Industries in ihren Chapter 11-Verfahren zusammen.
Wie bei FTX waren viele dieser Unternehmen einst Lieblinge ihrer Branche, mit Vermögenswerten auf der ganzen Welt verteilt, bis sie in Schwierigkeiten gerieten. Nortel zum Beispiel war auf dem Höhepunkt der Technologieblase in den 250er Jahren 1990 Milliarden Dollar wert, brach aber nach einem Bilanzskandal und Fehltritten des Managements zusammen. Nach jahrelangen Rechtsstreitigkeiten und Vermögensverkäufen hat die Kanzlei mehr als 7 Milliarden US-Dollar verteilt an Gläubiger.
Im Gegensatz zu vielen Turnaround-CEOs und Turnaround-Vorstandsmitgliedern, die mit mehreren Engagements gleichzeitig jonglieren, ist Ray dafür bekannt, sich auf ein großes Durcheinander zu konzentrieren, das normalerweise Jahre dauert, um es zu lösen, sagt Elias von Harvard. Bei FTX muss Ray zuerst die Vermögenswerte finden, um sich ein tragfähiges Bild von der Bilanz des Unternehmens zu machen, und dann herausfinden, wie man Geld für die Gläubiger des Unternehmens zurückbekommt, ein Prozess, der wahrscheinlich viel Fingerzeig und Rechtsstreit.
Diese Art von Fall kann, wie zuvor bei Enron, Jahre – vielleicht ein Jahrzehnt oder länger – dauern, um geklärt zu werden. „Er hat bei Enron eine äußerst beeindruckende Arbeit geleistet, und das erinnert bis zu einem gewissen Grad an Enron“, sagt Lichtenstein. „Ich denke, er wird sich hier an dasselbe Spielbuch halten wie Enron, aber es wird für ihn schwieriger sein als für Enron, weil es ein größeres Durcheinander ist.“
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Quelle: https://www.forbes.com/sites/amyfeldman/2022/11/22/with-a-new-ceo-an-adult-has-arrived-to-clean-up-the-ftx-mess/