Warum die jüngste Zinserhöhung der Fed Aktien zum Mond schickte: Morning Brief

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Donnerstag, Juli 28, 2022

Der heutige Newsletter ist da Myles Udland, Senior Markets Editor bei Yahoo Finance. Folgen Sie ihm auf Twitter @MylesUdland und LinkedIn.

Die Aktien bewegten sich am Mittwoch in eine Richtung – höher.

Als die Schlussglocke läutete, stieg der Nasdaq um über 4 %, der S&P 500 um 2.6 % und der Dow um 1.4 %. Dies war die größte Rallye der Nasdaq seit November 2020.

Einschließlich des Anstiegs am Mittwoch hat der S&P 500 nach jeder der letzten vier Sitzungen der Fed, die alle Zinserhöhungen der Zentralbank beinhalteten, um mehr als 1 % zugelegt.

Und seit er am 16. Juni sein letztes Tief erreichte, ist der S&P 500 nun um 10 % gestiegen.

Was die Märkte am Mittwoch letztendlich bewegte, waren wie immer die Erwartungen. Konkret: Erwartungen, dass die aggressivste Maßnahme der Fed zur Zinserhöhung nun hinter uns liegen könnte.

„Chair Powell hat auf seiner Juli-Pressekonferenz des FOMC die Erwartungen an einen politischen Wendepunkt gestärkt“, sagte Neil Dutta, Leiter der Wirtschaftsabteilung bei Renaissance Macro. „Er merkte an, dass es ‚wahrscheinlich angebracht ist, die Zinserhöhungen irgendwann zu verlangsamen.' Wichtig ist, dass die zunehmende Unsicherheit in den Wirtschaftsaussichten die Fed von der expliziten Forward Guidance zur Datenabhängigkeit gedrängt hat. Die Finanzmärkte haben in gleicher Weise reagiert.“

Am Mittwoch die Federal Reserve stimmte für eine Anhebung des Referenzzinssatzes um 0.75 %, die zweite Sitzung in Folge machte die Zentralbank einen Schritt dieser Größenordnung. In Powells Umriss zielen diese aggressiven Schritte ausschließlich darauf ab, die Inflation zu senken.

„Aus Sicht unseres Kongressmandats, maximale Beschäftigung und Preisstabilität zu fördern, ist das aktuelle Bild eindeutig: Der Arbeitsmarkt ist extrem angespannt, und die Inflation ist viel zu hoch“, sagte Powell.

Die Fed hat die Zinsen seit Anfang der 80er Jahre in aufeinanderfolgenden Sitzungen nicht mehr in dieser Größenordnung angehoben. Die Inflation lag im Juni mit 9.1 % auf dem höchsten Stand seit 1981.

Die Geschichte geht weiter

Sowohl in ihrer Grundsatzerklärung als auch in ihren Kommentaren während der Pressekonferenz von Powell am Mittwoch sahen Investoren und Ökonomen die Umrisse einer Zentralbank, die in den kommenden Monaten vom Gaspedal gehen wird.

Für Investoren ist dies eine willkommene Entwicklung.

„Die Pressekonferenz des Vorsitzenden war sehr deutlich darin, eine Wirtschaft zu erkennen, die einige Anzeichen einer Verlangsamung zeigt“, sagte Rick Rieder, CIO von BlackRock für globale festverzinsliche Wertpapiere. „Wir haben oft gesagt, dass ‚hohe Preise das Heilmittel gegen hohe Preise‘ sind, und tatsächlich beobachten wir heute, wie sich diese Dynamik im ganzen Land laut und deutlich abspielt.“

Wie sehr die Fed in den kommenden Monaten von dieser Ansicht überzeugt sein wird, bleibt jedoch eine offene Frage, wenn wir auf den Herbst und darüber hinaus zusteuern.

Und die jüngste Geschichte deutet darauf hin, dass eine weitere Änderung in der Haltung der Fed – und ein daraus resultierender Umschwung an den Finanzmärkten – möglicherweise nicht mehr weit entfernt ist.

„Powell ist derselbe Typ, der 2018 von der Aussage, die Zinsen seien noch ein ‚langer Weg zur Neutralität‘, nicht lange danach zu Zinssenkungen überging“, sagte Dutta. „Er ist derselbe Typ, der das Taping nach vorne gezogen hat, nachdem er versucht hatte, es herauszudrücken. Derselbe Typ, der eine Erhöhung um 75 Basispunkte im Mai weitgehend ausschloss, bevor er sie im Juni durchführte. Die Märkte haben nun eine Wende von einer restriktiven Juni-Haltung gespürt, was zu den Erwartungen für Zinssenkungen geführt hat.“

„Ich halte an der Idee fest, dass weitere 180 plausibel sind“, fügte Dutta hinzu. "Schließen Sie es nicht aus."

Was Sie heute sehen sollten

Wirtschaftskalender

• 8:30 ET: BIP annualisiert, Vorquartalsschätzung für Q2 (0.4 % erwartet, -1.6 % im Vorquartal)

• 8:30 ET: Eigenverbrauch, Vorquartalsschätzung für Q2 (1.2 % erwartet, 1.8 % im Vorquartal)

• 8:30 ET: BIP-Preisindex, Vorquartalsschätzung für Q2 (8.0 % erwartet, -8.2 % im Vorquartal)

• 8:30 ET: Kern-PCE, Vorquartalsschätzung für Q2 (4.4 % erwartet, 5.2 % im Vorquartal)

• 8:30 ET: Erstanträge auf Arbeitslosenunterstützung, Woche bis 23. Juli (250,000 erwartet, 251,000 in der Vorwoche)

• 8:30 ET: Fortgesetzte Ansprüche, Woche zum 16. Juli (1.386 Millionen erwartet, 1.384 Millionen in der Vorwoche)

• 11:00 ET: Kansas City Manufacturing Index, Juli (4 erwartet, 12 im Vormonat)

Verdienste

• Apple (AAPL), Amazon (AMZN), Pfizer (PFE), Honeywell (HON), MasterCard (MA), Comcast (CMCSA), Intel (INTC), Roku (ROKU), Merck (MRK), Keurig Dr. Pepper (KDP-Erweiterung), Hertz global (HTZ), T.Rowe Preis (TROW), Valero Energy (VLO), Northrop Grumman (NOC), VF-Corporation (VFC), Grenzgruppe (ULCC), Südwestluft (LUV), Harley-Davidson (HOG), Schale (SHEL), Stanley Black & Decker (SWK), Carlyle Group (CG), Lazard (LAZ), international Paper (IP), Sirius XM (SIRI), Hershey (HSY), PG&E (PCG), Hartford Financial (HIG), Celanese (CE)

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