Die Europäische Zentralbank ging am Donnerstag groß raus und führte eine historisch überdimensionale Zinserhöhung um 75 Basispunkte durch, um die Rekordinflation in den Griff zu bekommen. Doch nach einer kurzen Erholung befand sich der Euro bald auf dem Rückzug und rutschte wieder unter die Parität, um weniger als 1 $ gegenüber der US-Währung zu erzielen.
Was soll das?
Schuld daran ist die Energiekrise, die die steigende Inflation in der Eurozone anheizt und die Wirtschaft der Eurozone offenbar in eine Rezession stürzen wird.
„Sorgen über die Aussicht auf eine Rezession aufgrund von Einschränkungen der europäischen Gasversorgung sollten weiterhin den Vorteil für den EUR (Euro) aus der geldpolitischen Straffung überwiegen, und solange die Wachstumsaussichten für die USA im zweiten Halbjahr 2 überlegen bleiben, “, sagte Thierry Wizman, globaler Devisen- und Zinsstratege bei Macquarie, in einer Notiz.
Der Euro
EURUSD,
fiel um 0.7 % auf 0.9949 $, nicht weit entfernt von dem fast 20-Jahres-Tief unter 0.99 $ Anfang dieser Woche.
Ein schwacher Euro verschlimmert nur das Inflationsbild und verteuert importierte Waren für Käufer aus der Eurozone. „Die Abwertung des Euro hat auch zum Aufbau von Inflationsdruck beigetragen“, bemerkte EZB-Präsidentin Christine Lagarde auf einer Pressekonferenz.
Lagarde betonte, dass die EZB keinen bestimmten Euro-Wechselkurs anstrebe – und werde –, sagte aber, dass die Auswirkungen der schwächer werdenden Währung auf die Wirtschaft von den politischen Entscheidungsträgern bemerkt worden seien.
„Interessant ist, dass die EZB beginnt, sich auf den Euro als Quelle importierter Inflation zu konzentrieren, während sie sich zuvor implizit auf eine wettbewerbsbedingte Abwertung konzentrierte“, sagte Sebastien Galy, Senior Macro Strategist bei Nordea, in einer Mitteilung.
Die Anhebung des Euro wäre eine schwierige Aufgabe für die EZB, sagte er, vor einem Hintergrund, in dem die Differenz zwischen den Zinssätzen in den USA und der Eurozone zu gering sei, um einen Markt zu erschüttern, der bereits durch lange Dollar-Wetten „aufgewühlt“ sei, sagte Galy .
Tatsächlich tobt der US-Dollar gegenüber seinen Hauptkonkurrenten und notiert diese Woche gegenüber dem japanischen Yen am stärksten seit 1998
USDJPY,
und ein 35-Jahres-Hoch gegenüber dem britischen Pfund
GBPUSD,
„Die EZB muss den Markt davon überzeugen, dass sie einen starken Euro will, ohne zu viele Zinserhöhungen zu liefern. Angesichts der Tatsache, dass das Niveau des Euro aufgrund großer Dollar-Long-Positionen von Natur aus instabil ist, könnten wir über einen Zeitraum von Monaten einen starken Anstieg der Volatilität erleben, obwohl der Bereichshandel in den nächsten Wochen wahrscheinlicher ist“, schrieb Galy.
In einer Erklärung sagte der EZB-Rat, dass wahrscheinlich weitere Zinserhöhungen als Reaktion auf die Inflation kommen werden, die „viel zu hoch“ bleibt und „wahrscheinlich für einen längeren Zeitraum über dem Ziel bleiben wird“.
Analysten hatten darüber debattiert, ob die EZB die Zinsen um 50 Basispunkte oder 75 Basispunkte anheben würde. Durch die Entscheidung steigt der Zinssatz für die Einlagefazilität der EZB von 0 % auf 0.75 %, der Zinssatz für die Hauptrefinanzierungsgeschäfte auf 1.25 % und der Zinssatz für die Spitzenrefinanzierungsfazilität auf 1.5 %. Die Bewegung ist die größte seit einer Bewegung um 75 Basispunkte im Jahr 1999, die darauf abzielte, die damals neu eingeführte Einheitswährung zu stabilisieren.
Die Bewegung vom Donnerstag folgt einer Erhöhung um 50 Basispunkte im Juli und spiegelt die übergroßen Bewegungen anderer großer Zentralbanken wider, einschließlich der US-Notenbank, die voraussichtlich noch in diesem Monat eine dritte Erhöhung um 75 Basispunkte liefern wird.
„Mit der heutigen Entscheidung ist klar, dass die EZB Inflationsziele und -prognosen aufgegeben und sich der Gruppe der Zentralbanken angeschlossen hat, die sich darauf konzentrieren, die tatsächliche Inflation zu senken“, sagte Carsten Brzeski, Global Head of Macro bei ING, in einer Mitteilung.
Die Entscheidung spiegelte einen Mangel an Alternativen wider, sagte der Ökonom.
Es bleibt unklar, wie „die Geldpolitik die Inflation senken kann, die hauptsächlich von (externen) angebotsseitigen Faktoren getrieben wird. Selbst die Auswirkungen von Leitzinserhöhungen auf die Inflationserwartungen sind alles andere als sicher“, schrieb er. „Gleichzeitig wird das Ausmaß der heutigen Zinserhöhung nicht darüber entscheiden, ob die Wirtschaft der Eurozone in eine Rezession abgleitet oder nicht, und wird die Rezession auch nicht mehr oder weniger schwerwiegend machen. Jede Rezession in der Eurozone im Winter wird von den Energiepreisen und nicht von den Zinsen getrieben.“
Die Inflation in der Eurozone erreichte im August 9.1 % und wird voraussichtlich weiter steigen, da Russland die Energieversorgung als Reaktion auf die umfassenden Sanktionen einschränkt, die von den westlichen Mächten nach seiner Invasion in der Ukraine verhängt wurden.
In ihrer Erklärung sagte die EZB, dass die jüngsten Daten auf eine erhebliche Verlangsamung des Wirtschaftswachstums im Euroraum hindeuten, wobei die Wirtschaft später im Jahr und im ersten Quartal 2023 voraussichtlich stagnieren werde.
„Sehr hohe Energiepreise schmälern die Kaufkraft der Einkommen der Menschen und schränken die wirtschaftliche Aktivität zwar ab, obwohl sich die Versorgungsengpässe lösen. Darüber hinaus belastet die ungünstige geopolitische Lage, insbesondere die ungerechtfertigte Aggression Russlands gegenüber der Ukraine, das Vertrauen von Unternehmen und Verbrauchern“, so die EZB.
Die Mitarbeiter der EZB haben die Prognosen für das Wirtschaftswachstum stark nach unten korrigiert, wobei das Bruttoinlandsprodukt im Jahr 2022 nun bei 3.1 %, 0.9 % im Jahr 2023 und 1.9 % im Jahr 2024 liegen wird.
Quelle: https://www.marketwatch.com/story/ecb-delivers-jumbo-75-basis-point-rate-hike-as-inflation-hits-record-11662641926?siteid=yhoof2&yptr=yahoo