Warum der Bärenmarkt laut einem führenden Prognostiker noch nicht die Talsohle erreicht hat

Die Bullen wollen das wahrscheinlich nicht hören, aber der Boden für diesen aktuellen Bärenmarktzyklus ist möglicherweise noch nicht erreicht.

„Ehrlich gesagt, die Geschichte der Bärenmärkte ist so, dass, wenn Sie im Zusammenhang mit dem Oktobertief, das wir hatten, darüber nachdenkt, kein Bärenmarkt jemals einen Tiefpunkt erreicht hat, bevor die Rezession begann“, betonte Julian Emanuel, Stratege bei Evercore ISI Yahoo Finanzen Live (Video oben). „Wir müssen nicht unbedingt die volle Breite und Tiefe der Rezession sehen – wir müssen den Beginn davon sehen.“

Emanuel glaubt, dass der Aktienmarkt in der ersten Hälfte des Jahres 2023 seinen Tiefpunkt erreichen wird, da die Wirtschafts- und Gewinnprognosen an der Wall Street den Abschwung besser widerspiegeln. Der erfahrene Stratege sieht dann eine Aktienrallye bis Ende 2023, wobei der S&P 500 schließlich etwa 4,150 erreicht.

Der S & P 500 liegt derzeit bei 3,895, was einem Anstieg von etwa 11 % gegenüber seinen Tiefstständen von Mitte Oktober entspricht. Aber diese Tiefs könnten wieder in Sicht kommen, da die Federal Reserve weiterhin ihr Ziel verfolgt, die Inflation zu senken.

Die Fed lieferte eine erwartete 50 Basispunkte Zinserhöhung am Mittwoch, was den Leitzins auf den höchsten Stand seit 2007 brachte. Allerdings überraschte die Zentralbank die Marktbeobachter auch auf zweierlei Weise.

Erstens zeigten die aktualisierten Wirtschaftsprognosen der Fed, dass die Beamten für 5.1 einen Höchststand der Zinsen von 2023 % erwarten. Das sind weitere 50 Basispunkte mehr als noch im September prognostiziert.

Zweitens klang der Vorsitzende der Fed, Jerome Powell, bezüglich des politischen Kurses der Zentralbank restriktiver als manche erwartet hatten. Vor der Ankündigung hatte das Geschwätz zugenommen, dass die Fed die Zinsen auf ihrer Sitzung im Februar 25 nur um 2023 Basispunkte anheben würde Abkühlung der Verbraucherpreise und verlangsamtes Arbeitsmarktwachstum. Das kann nicht mehr sein.

Die Aktien beendeten die Sitzung am Mittwoch etwas niedriger. Die Verkaufsschleusen öffneten sich jedoch am Donnerstag angesichts der Befürchtungen, dass die Fed bei Zinserhöhungen zu aggressiv bleiben und die Wirtschaft in eine Rezession treiben würde.

Die Geschichte geht weiter

Der Dow Jones Industrial Average fiel um mehr als 750 Punkte und alle 30 Dow-Komponenten waren im Minus bis auf Verizon (VZ), die durch ein Upgrade von Morgan Stanley aufgewertet wurde. Die Verluste des Blue-Chip-Index wurden von IBM angeführt (IBM), Apfel (AAPL) und Disney (DIS).

„Die Fed hat uns gestern bestätigt, dass es sehr wahrscheinlich zu einer Rezession kommen wird“, sagte Emanuel. „Aber noch ist es nicht angekommen. Und mit dieser Ankunft würden wir erwarten, dass wir mehr kathartische Kapitulationsaktionen auf dem Markt sehen würden.“

Andere Strategen auf der Straße sind in Emanuels Lager.

„Wir erwarten, dass 2023 ein Jahr des Hin und Her wird, mit zweistelligen Ausverkäufen, die von der Fed und wirtschaftlichen Bedenken getrieben werden“, schrieb Wells Fargo-Stratege Chris Harvey in einer neuen Mitteilung. „Letztendlich sehen wir, dass Aktien höher enden, wenn das Inflationsfieber ausbricht, die Wirtschaft in eine Malaise (keine scharfe Rezession) eintritt und die Zinssätze ein Plateau erreichen.“

Brian Sozi ist ein Editor-at-Large und Anker bei Yahoo Finance. Folgen Sie Sozzi auf Twitter @ BrianSozzi und LinkedIn.

Klicken Sie hier, um die neuesten Börsennachrichten und detaillierte Analysen zu erhalten, einschließlich Ereignisse, die Aktien bewegen

Lesen Sie die neuesten Finanz- und Geschäftsnachrichten von Yahoo Finance

Laden Sie die Yahoo Finance App herunter für Apple or Android

Folgen Sie Yahoo Finance auf Twitter, Facebook, Instagram, Flipboard, LinkedIn und YouTube