Warum Stichtagsfonds Ihren Ruhestand sabotieren können

In einem Bericht Neue Erkenntnisse zum Beratungsbedarf bei der Altersvorsorgeuntersuchten die Autoren, ob Beitragsprimat-Teilnehmer sich bezüglich ihrer Vermögensaufteilung, Sparquote und dergleichen beraten lassen.

Und was Jonathan Reuter, ein außerordentlicher Professor für Finanzen an der Carroll School of Management des Boston College, und David Richardson, der Leiter des TIAA Institute, herausfanden, ist Folgendes: Einige Arbeitnehmer, die in einem 401(k)-Plan für den Ruhestand sparen, suchen Rat, aber nicht diejenigen, die in Zieldatumsfonds (TDFs) investieren.

„Die Ratsuchenden nehmen mit dem Alter, dem Kontostand, der jährlichen Beitragshöhe, dem Internetzugang und Änderungen des Familienstands zu“, schreiben Reuter und Richardson. „Noch provokanter ist, dass Teilnehmer, die ausschließlich über Stichtagsfonds investieren – die vorherrschende Option für Standardinvestitionen – in der gesamten Altersverteilung mit deutlich geringerer Wahrscheinlichkeit irgendeine Form von Rat einholen, was die Möglichkeit erhöht, dass das Vertrauen auf Zahlungsausfälle die Suche nach Ratschlägen verdrängt.“

Reuter sagte in einem Interview: „Es macht mir etwas zu denken, dass das, was passiert, ein Engagementverlust ist.“

Und wenn Sie Ihren Zieldatumsfonds festlegen und ihn vergessen, was passieren wird, sagte Reuter, „werden sich Ihre Umstände ändern (und) etwas, das eine gute Anfangsinvestition war, ist möglicherweise keine gute Investition mehr. Und über lange Zeiträume ist das problematisch.“

Im zweiten Bericht stellten Forscher des Morningstar Center for Retirement & Policy Studies fest, dass viele 401(k)-Pläne gebrauchsfertige Zieldatumsfonds anbieten, die für Teilnehmer entwickelt wurden, die „bis“ zu ihrem Ruhestand in ihrem Rentenplan bleiben, selbst in Fällen, in denen a Planteilnehmer werden mit überdurchschnittlicher Wahrscheinlichkeit ihr Geld aus ihren Plänen streichen.

„Diese Diskrepanz ist wichtig, weil diese „Durchgangs“-Gleitpfade in der Regel ein höheres Risiko eingehen als „Bis“-Ruhestandsgleitpfade, wodurch die Teilnehmer ein höheres Aktienengagement haben, als sie hätten, wenn ihr Gleitpfad ihre Neigung, Geld aus dem Plan herauszunehmen, berücksichtigt hätte bei Pensionierung oder Trennung vom Arbeitsverhältnis“, schrieben Lia Mitchell, Senior Analystin bei Morningstar, und Aron Szapiro, Leiter der Abteilung Ruhestandsstudien und öffentliche Ordnung bei Morningstar, in ihrem Bericht: Direkt am Ziel? Plan-Sponsoren berücksichtigen möglicherweise nicht immer das Verhalten oder die Bedürfnisse der Teilnehmer, wenn sie Gleitpfade mit Zieldatum auswählen.

Laut Finra, „wird ein Fonds mit Zieldatum „bis zur Pensionierung“ im Allgemeinen seine konservativste Vermögensallokation zum Datum des Namens des Fonds erreichen. Nach diesem Datum ändert sich die Zuteilung des Fonds in der Regel während des gesamten Ruhestands nicht. Ein Zieldatumsfonds, der darauf ausgelegt ist, einen Anleger „durch den Ruhestand“ zu führen, wird weiterhin neu ausbalanciert und erreicht im Allgemeinen nach dem Zieldatum seine konservativste Vermögensallokation. Während diese Fonds das Aktienengagement während des Renteneintritts weiter verringern, erreichen sie möglicherweise nicht ihren konservativsten Punkt, bis der Anleger weit über 65 Jahre alt ist.“

Das Ergebnis der beiden Berichte ist folgendes: Stichtagsfonds sind in Ordnung für junge Arbeitnehmer, die gerade anfangen, für den Ruhestand in einem 401 (k) zu sparen. Aber was an einem Punkt im Leben gut funktioniert, funktioniert später im Leben möglicherweise nicht mehr so ​​​​gut. Wenn die Arbeitnehmer beispielsweise altern, wenn sie heiraten, wenn ihr finanzielles Leben komplizierter wird, da sie ihr Geld in eine Vielzahl unterschiedlicher Konten (steuerpflichtig, steuerfrei und steuerbegünstigt) sowie in verschiedene Arten von Anlagen investieren und Produkten wächst der Beratungsbedarf.

Diese Beratung könnte einen großen Beitrag dazu leisten, dass das Rentenportfolio eines Arbeitnehmers angemessen auf seine Ziele, seinen Zeithorizont und seine Risikofähigkeit abgestimmt ist und dass seine Vermögensallokation den Gegebenheiten und Umständen entspricht.

In Anbetracht der Tatsache, dass Planteilnehmer ihren „bis“-Zieldatumsfonds in einen IRA übertragen, wenn sie ihren Unternehmensplan verlassen, die Wahrscheinlichkeit, dass ihre Vermögenswerte falsch zugewiesen werden, in einigen Fällen mehr Risiken als nötig und in anderen nicht genug ausgesetzt sind, wird immer größer, der Beratungsbedarf noch größer.

Und doch suchen sie nicht nach dem Rat, den sie brauchen könnten.

"Es ist möglich, dass sich einige Teilnehmer in TDFs mit einem 'Through'-Gleitpfad befinden und sie sollten sich in einem 'To'-Gleitpfad befinden und umgekehrt", sagte Reuter. „Und unsere Ergebnisse deuten darauf hin, dass sie das wahrscheinlich nicht erkennen werden. Sie werden wahrscheinlich nicht wirklich herausfinden, dass sie, wenn sie das Rentenalter erreichen, im Vergleich zu dem, was sie sich wünschen würden, möglicherweise zu viel oder zu wenig Eigenkapital haben. Sie werden auch nicht wissen, ob der Stichtagsfonds, in dem sie sich befinden, das richtige Risiko für sie darstellt.“

TDFs, so Reuter, seien eine Investition in Einheitsgröße. „Und das Problem mit One-size-fits-all ist, dass es bei heterogenen Menschen mit heterogenen Bedürfnissen wahrscheinlich nicht besonders gut zu einer Person passt“, sagte er.

Sicher, TDFs sind unendlich besser, als nur in Geldmarktfonds oder GICs zu investieren oder den 1/n-Ansatz zum Sparen für den Ruhestand zu verwenden. „Aber das bedeutet noch lange nicht, dass wir in puncto Individualisierung dort sind, wo wir hin müssen“, sagte Reuter.

Szapiro schloss sich Reuters Standpunkt an. „Ich glaube nur nicht, dass jeder in Amerika genau den gleichen Gleitpfad haben sollte, und so etwas sehen wir“, sagte er.

Angesichts dessen, sagte Szapiro, sei es wichtig, dass Planteilnehmer nicht einfach davon ausgehen, dass der Gleitpfad eines Zieldatumsfonds perfekt für sie ist. 

„Sie sollten nicht davon ausgehen, dass es unbedingt wie andere TDFs ist, die Sie möglicherweise verwendet haben, und Sie sollten, insbesondere wenn Sie sich dem Ruhestand nähern, wirklich darüber nachdenken, ob diese Vermögensallokation das ist, was Sie wollen“, sagte er. „Ich denke, die Leute müssen verstehen, dass sie möglicherweise ziemlich stark volatilen Vermögenswerten ausgesetzt sind, wenn sie sich dem Ruhestand nähern. Und sie könnten in der Lage sein, das zu entschärfen. Sie befinden sich möglicherweise in einer Position, in der sie mehr Aufmerksamkeit wünschen. Vor allem, wenn die Sozialversicherung einen Großteil Ihres Einkommens ersetzen wird.“

Was sind einige andere Erkenntnisse aus der Forschung und die damit verbundenen umsetzbaren Ratschläge?

Wenn Sie Zugang zu einem Online-Tool haben, das Ihnen bei Ihrer Vermögensallokation und Sparquote hilft, verwenden Sie es. Die Nachfrage nach Beratung steigt mit dem Vorhandensein eines Online-Tools zur Bestimmung einer angemessenen Vermögensallokation und Sparquote, sagte Reuter. Darüber hinaus suchen diejenigen, die ein Online-Tool verwenden, eher einen Finanzprofi auf.

Ein Arbeitnehmer muss seinen Ruhestandsplan nicht ändern, nachdem er Feedback zu seiner Vermögensallokation und seiner Sparquote erhalten hat, „aber wenn er nicht weiß, dass es möglicherweise eine Diskrepanz zwischen seiner Art und Weise gibt, wie er investiert und wie er sein möchte investieren, dann werden sie angesichts ihrer Umstände und Präferenzen sicherlich nichts ändern“, sagte Reuter.

Denken Sie darüber nach, Rat einzuholen, wenn Ereignisse im Lebenszyklus eintreten, einschließlich Heirat, Geburt eines Kindes, neuer Job, Scheidung, Wiederverheiratung, Tod eines Ehepartners und dergleichen. Tatsächlich stellen Reuter und sein Co-Autor in ihrer Arbeit fest, dass Änderungen im Familienstand mit einer höheren Beratungsinanspruchnahme einhergehen.

Erwägen Sie – ab etwa 45 Jahren – eine Finanzprüfung, um festzustellen, ob Sie die richtige Sparquote und Investitionen haben, und beginnen Sie, bei Bedarf Anpassungen vorzunehmen. Übersetzen Sie Ihr Vermögen auch in einen Einkommensstrom, was viele 401(k)-Anbieter ohnehin tun müssen. 

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Erwägen Sie auch die Verwendung eines kostengünstigen Robo-Advised-Managed-Kontos, wenn eines in Ihrem 401(k)-Plan angeboten wird. Mit dieser Art von Konto ist es wahrscheinlicher als nicht, dass ein Arbeitnehmer eine Vermögensallokation erhält, die besser auf seine Ziele, seinen Zeithorizont und andere Investitionen abgestimmt ist, die er möglicherweise außerhalb seines 401 (k) besitzt. „Ich halte es für sinnvoll, in Zukunft eine individuellere Beratung zu versuchen“, sagte Reuter. 

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Fragen Sie Ihre Personalabteilung, welche Art von Zieldatumsfonds im 401(k)-Anlagemenü angeboten wird, ob es sich um einen „Bis“- oder „Durch“- oder einen kundenspezifischen Zieldatumsfonds handelt. In einigen Fällen bieten Plansponsoren Zieldatumsfonds an, bei denen die Gleitpfade an die Mitarbeiterpopulation angepasst sind, und diese Fonds passen wahrscheinlich besser zu den Planteilnehmern als handelsübliche Zieldatumsfonds.

Szapiro sagte auch, dass es einige Imbissbuden aus der Morningstar-Studie für Plansponsoren und das Arbeitsministerium gibt.

Zunächst einmal gibt es eine Konvergenz von Gleitpfaden bei Zieldatumsfonds, eine Homogenität, die angegangen werden muss. 

„Wenn Sie nicht glauben, dass sich alle in Amerika im Grunde mehr oder weniger auf demselben Gleitpfad befinden sollten, gibt es meiner Meinung nach einen gewissen Anstoß für Sponsoren, sich etwas ernsthafter damit zu befassen, wie sie entweder den richtigen Gleitpfad für sich auswählen können Bevölkerung oder fügen Sie unterschiedliche Anpassungsstufen hinzu“, sagte Szapiro.

Und zweitens könnte das Arbeitsministerium empfehlen, dass Plansponsoren sich mit den Merkmalen der Arbeitnehmerpopulation befassen und ein Spektrum von Anlageoptionen in Betracht ziehen. Plansponsoren, so Szapiro, sollten einem Prozess folgen und beispielsweise fragen: „Entspricht dieser Gleitpfad wirklich den Bedürfnissen meiner Teilnehmer? Gibt es Alternativen, die ich in Betracht ziehen sollte?“