Warum Börsenbullen den Schlusskurs des S&P 500 über 4,231 bejubeln

„Seit 1950 hat es noch nie eine Bärenmarktrallye gegeben, die das 50%-Retracement überschritten und dann neue Zyklustiefs erreicht hat“, sagte Jonathan Krinsky, Chefmarkttechniker bei BTIG, Anfang dieses Monats in einer Mitteilung.

Aktien stieg am Freitag auf ganzer Linie, wobei der S&P 500 einen vierten Wochengewinn in Folge verbucht. Der Dow Jones Industrial Average
DJIA,
+ 1.27%
stieg am Freitag um mehr als 420 Punkte oder 1.3 % und der Nasdaq Composite
COMP,
+ 2.09%
stieg um 2.1 %. Der S&P 500 versuchte, das Retracement in der Sitzung am Donnerstag zu vervollständigen, als er bis auf 4,257.91 gehandelt wurde, gab aber seine Gewinne auf und endete bei 4,207.27.

Krinsky hatte in einem Update vom Donnerstag angemerkt, dass ein Untertagesdurchbruch des Niveaus es nicht schneidet, aber warnte davor, dass ein Schlusskurs über 4,231 ihn immer noch vorsichtig machen würde, was die kurzfristigen Aussichten anbelangt.

„Da das Retracement auf einer Schlussbasis basiert, möchten wir einen Schlusskurs über 4,231 sehen, um dieses Signal auszulösen. Unabhängig davon, ob dies geschieht oder nicht, sehen wir das taktische Risiko/Ertragsverhältnis hier jedoch schlecht“, schrieb er.

Was ist so besonders an einem 50%-Retracement? Viele technische Analysten achten auf das sogenannte Fibonacci-Verhältnis, das einem italienischen Mathematiker aus dem 13. Jahrhundert zugeschrieben wird, der als Leonardo „Fibonacci“ aus Pisa bekannt ist. Es basiert auf einer Folge ganzer Zahlen, bei denen die Summe zweier benachbarter Zahlen gleich der nächsthöheren Zahl ist (0,1,1,2,3,5,8,13, 21…).

Wenn eine Zahl in der Folge durch die nächste Zahl geteilt wird, zum Beispiel 8 geteilt durch 13, liegt das Ergebnis nahe bei 0.618, ein Verhältnis, das als Goldener Schnitt bezeichnet wird, da es in der Natur in allem von Muscheln über Meereswellen bis hin zu Proportionen von vorhanden ist der menschliche Körper. Zurück an der Wall Street sehen technische Analysten wichtige Retracement-Ziele für eine Rallye von einem signifikanten Tief zu einem signifikanten Hoch bei 38.2 %, 50 % und 61.8 %, während Retracements von 23.6 % und 76.4 % als sekundäre Ziele angesehen werden.

Der Schub über das 50%-Retracement-Niveau während der Rezession am Donnerstag könnte zu einer Verkaufsrunde beigetragen haben, sagte Jeff deGraaf, Gründer von Renaissance Macro Research, in einer Mitteilung vom Freitag.

Er bemerkte, dass das Retracement einem 65-Tage-Hoch des S&P 500 entspreche, was einen weiteren Hinweis auf einen sich verbessernden Trend in einem Bärenmarkt biete, da es das höchste Niveau des letzten rollierenden Quartals darstelle. Ein 65-Tage-Hoch wird oft als Ausfallsignal für Rohstoffhandelsberater angesehen, nicht nur im S&P 500, sondern auch auf den Rohstoff-, Anleihen- und Devisenmärkten.

„Dieses Niveau entsprach zufälligerweise dem 50%-Retracement-Niveau des Bärenmarktes“, schrieb er. „Im Wesentlichen hat es die Hand einer Gruppe gezwungen, Shorts (CTAs) zu decken, während es gleichzeitig einer anderen Gruppe (Fibonacci-Anhängern) eine Entschuldigung für den Verkauf gab“ am Donnerstag.

Krinsky warnte unterdessen davor, dass frühere 50-%-Retracements in den Jahren 1974, 2004 und 2009 alle anständige Marktbereinigungen erlebten, kurz nachdem sie diese Schwelle überschritten hatten.

„Außerdem sehen wir jetzt, da der Markt die „Spitzeninflation“ bejubelt hat, bei vielen Rohstoffen ein ruhiges Wiederaufleben, und Anleihen werden weiter schwächer“, schrieb er am Donnerstag.

Siehe: Aktienmarkt-Euphorie trifft auf Rentenmarkt-Pessimismus, wenn die „seltsame Woche“ zu Ende geht