Die Aktienmarkt-Rallye zum Jahresanfang droht zu platzen, wenn ein mit Spannung erwarteter US-Inflationsbericht am Dienstag die Hoffnungen auf einen schnelleren Rückgang der Lebenshaltungskosten in Amerika zunichte macht, warnten Marktanalysten.
Der Januar-CPI-Wert des Bureau of Labor Statistics, der die Veränderungen der von Verbrauchern für Waren und Dienstleistungen gezahlten Preise verfolgt, wird voraussichtlich einen Anstieg von 6.2 % gegenüber dem Vorjahr aufweisen, was sich von einem Anstieg von 6.5 % im Jahresvergleich verlangsamt im Vormonat, so eine Umfrage unter Ökonomen von Dow Jones. Das Kernpreismaß, das die volatilen Lebensmittel- und Kraftstoffkosten ausklammert, wird voraussichtlich um 0.4 % ab Dezember oder um 5.5 % im Jahresvergleich steigen.
„Jeder Kernwert unter 5.5 % wäre wahrscheinlich ein kurzfristiger Aufwärtskatalysator für Aktien, und jeder Wert über 5.5 % würde von den Märkten sehr kurzfristig wahrscheinlich negativ bewertet werden“, sagte George Ball, Vorsitzender von Sanders Morris Harris .
Siehe: CPI im Rampenlicht: Die Fed ist besorgt über die anhaltende Inflation
Die US-Aktien schlossen am Montag deutlich höher, da die Anleger verschiedene Signale dafür bewerteten, was die Veröffentlichung von Verbraucherpreisdaten zeigen könnte. Der Dow Jones Industrial Average
DJIA,
endete 377 Punkte höher oder 1.1 % auf 34,246. Der S&P 500
SPX,
gewann 1.1% und der Nasdaq Composite
COMP,
stieg um 1.5 %, nachdem die Aktien ihre gepostet hatten die schlimmsten wöchentlichen Rückgänge seit fast zwei Monaten.
Die Federal Reserve Bank von Cleveland Inflations-Nowcast prognostiziert einen CPI-Bericht, der heißer als der Konsens ist. Ab Montag zeigt das Modell der Cleveland Fed, dass der Gesamt-CPI monatlich um 0.65 % oder jährlich um 6.5 % steigen wird. Für den Kern-CPI schätzt der Tracker einen monatlichen Anstieg von 0.46 % und einen Anstieg von 5.6 % im Jahresvergleich.
„Dieses Modell hatte in letzter Zeit eine gemischte Bilanz, ist aber im Allgemeinen gut darin, Inflationstrends zu erkennen“, sagte Nicholas Colas, Mitbegründer von DataTrek Research. Das heißt, wenn diese Nowcasts Bestand haben, könnte dies die Hoffnung des Aktienmarktes auf ein Abschmelzen der Inflation und einen baldigen Rückfall auf das 2 %-Ziel der Fed zunichte machen.
Siehe: Die Amerikaner gehen nicht davon aus, dass die Inflation in diesem Jahr sinken wird
Inzwischen ist auch eine Verbraucherumfrage der New Yorker Federal Reserve zeigten, dass die Inflationserwartungen im Jahr 2023 gegenüber 5 % im Dezember unverändert blieben. Das erwartete Inflationsniveau in drei Jahren lag bei 2.7 %, während die Inflation in fünf Jahren auf 2.5 % prognostiziert wurde, sagte die New York Fed.
Aktienmarktanleger, die auf ein langsameres Tempo der Zinserhöhungen und einen Endzins nahe 5 % setzten, jubelten in den letzten zwei Wochen, nachdem der Fed-Vorsitzende Jerome Powell dies in seiner Pressekonferenz nach der FOMC-Entscheidung einräumte „der disinflationäre Prozess“ ist im Gange. Fed-Funds-Futures-Händler preisen eine Wahrscheinlichkeit von 76 % ein, dass der Fed-Funds-Satz bis Mai 5-5.25 % erreichen wird Das FedWatch-Tool von CME.
Eine unerwartet heiße Inflation am Dienstag könnte einen Wendepunkt in den Inflations- und Zinserwartungen des Aktienmarktes markieren, mit „weitreichenden Auswirkungen“, sagte Michael J. Kramer, Gründer von Mott Capital Management.
Kramer glaubt, dass sich der Aktienmarkt in einem „Fantasieland“ befunden hat und dass die Anleger trotz Warnungen aus verschiedenen Teilen der Märkte nicht „sehr besorgt“ über den kommenden CPI-Bericht zu sein scheinen.
„Es scheint, dass der Aktienmarkt trotz des erwarteten Anstiegs der Inflation von Analysten und der Warnungen von Inflationsswaps, Optionen und Anleihen vor einem potenziellen Trend einer höheren als zuvor erwarteten Inflation in der Zukunft immer noch ahnungslos ist.“ sagte Kramer in einer Sonntagsnotiz.
„Wenn der CPI heißer als erwartet ausfällt, könnte sich der Aktienmarkt wieder auf der falschen Seite des Trends wiederfinden, so wie er es in den letzten 12 Monaten mehrmals getan hat.“
Das Hinzufügen zur potenziellen Volatilität ist die neue Gewichtungen für die VPI-Berechnung vom Bureau of Labor Statistics (BLS), das am Freitag veröffentlicht wurde.
Das Büro änderte seine Methodik von der Verwendung von Verbrauchsdaten für einen Zeitraum von zwei Jahren auf nur ein Jahr, um die CPI-Komponenten zu gewichten. Die BLS aktualisierte auch die zur Berechnung des CPI verwendeten Ausgabengewichte, die mit dem CPI-Bericht vom Januar in Kraft treten und zu einer Änderung des Einflusses der verschiedenen Komponenten auf die Messwerte führen werden.
So steigt beispielsweise die Gewichtung der Unterkunftskomponente deutlich von 34.4 % auf 32.9 %, während die Lebensmittelgewichtung von 13.5 % auf 13.9 % sinkt. Die Preise für gebrauchte Pkw und Lkw fallen laut Kramer von 2.66 % auf 3.62 %.
„Diese Änderungen in der Gewichtung könnten dazu führen, dass der CPI zu Beginn des Jahres heißer läuft. So dürfte der Inflationsimpuls durch die Gegenwertmiete des Eigentümers die Preise noch einige Zeit in die Höhe treiben, während die Auswirkungen sinkender Gebrauchtwagenpreise weniger ausgeprägt sein werden“, so Kramer weiter.
Quelle: https://www.marketwatch.com/story/why-januarys-cpi-report-could-deal-a-massive-blow-to-the-stock-market-296cfe28?siteid=yhoof2&yptr=yahoo