Warum die Finanzmärkte Probleme haben

Die US-Aktienmärkte haben weiterhin mit der Änderung der Fed-Politik, Inflationssorgen und Rezessionsrisiken zu kämpfen. Wird die Inflation noch lange anhalten? Wird die Politik der Fed zu einer sanften Landung führen? Steht in den USA eine Rezession bevor?

Inflation

Mitte 2021 deutete Fed-Chef Powell an, dass die Inflation ein vorübergehendes, vorübergehendes Problem sein würde. Ich habe im August 2021 auf Forbes.com geschrieben, dass die Inflation nicht vorübergehender Natur sein wird und dass sie noch eine ganze Weile anhalten wird (um den Artikel zu lesen, klicken Sie auf den Link unten). Inflation entsteht, wenn die Nachfrage größer ist als das Angebot.

Artikel: Der Inflationsanstieg setzt sich fort: Hier sind drei Gründe dafür

Die Hauptursache für die heutige Inflation ist die durch die Pandemie verursachte Angebotsknappheit. Die Unternehmen können einige benötigte Rohstoffe nicht finden und es herrscht ein Mangel an Arbeitskräften. In Verbindung mit höheren Benzinpreisen, insbesondere Dieselkraftstoff, schrumpfen die Gewinnmargen. Um zu erfahren, warum die Gaspreise steigen, lesen Sie: Der wahre Grund hinter steigenden Gaspreisen. Höhere Betriebskosten haben die Unternehmensgewinne verringert, was zu Entlassungen bei einigen kleineren Speditionen geführt hat. Außerdem Walmart
WMT
, Ziel
TGT
, und andere große Einzelhändler haben ihre Prognosen gesenkt und dabei auf ein geringeres Wachstum aufgrund der Inflation und der Herausforderungen in der Lieferkette verwiesen. Kurz gesagt: Es wird einige Zeit dauern, bis sich die Unterbrechung der Lieferkette normalisiert.

Die andere Ursache für die Inflation ist die starke Nachfrage. Seit Beginn der Pandemie hat die Bundesregierung eine Reihe von Gesetzen verabschiedet, die Geld in die Hände von Unternehmen und Verbrauchern legen. Diese überschüssige Liquidität hat zu einer starken Nachfrage beigetragen. Aber es gibt noch einen anderen Grund. Nach einer längeren Zeit der Isolation und der eingeschränkten sozialen Interaktion haben viele Menschen einfach genug und sind bereit, zur Normalität zurückzukehren. Daher wird die Inflation noch eine Weile anhalten.

Politik der Federal Reserve

Ein weiterer Faktor, ebenso wichtig wie die Inflation, ist die Politik der Fed. Nach mehr als 13 Jahren Nullzinsen und einer beispiellosen Ausweitung der US-Geldmenge ändert die Fed ihren Kurs. Kurz gesagt, es geht um einen Übergang von einer lockeren Geldpolitik zu einer Straffungspolitik. Dadurch wird die Nachfrage sinken, in der Hoffnung, die Inflation einzudämmen.

Die Federal Reserve hat die Zinsen bereits um 0.75 % angehoben und wird ihre Bilanz reduzieren (dh die Geldmenge reduzieren). Diese Straffungsmaßnahmen sind ein starker Gegenwind für die Finanzmärkte und ein Hauptgrund (neben der Inflation) für den jüngsten Rückgang der Aktienkurse. Außerdem haben die Zentralbanken auf der ganzen Welt während der Pandemie ihre Zinssätze gesenkt und ihre Geldmenge erhöht. Wir stehen kurz vor der großen Abkehr von der lockeren Geldpolitik. Die wichtigste Frage hier in den USA ist: Wird die Fed zu weit gehen?

Rezessionsrisiko

Wie hoch ist das Risiko einer Rezession? Eine Rezession ist eine Verkürzung des Konjunkturzyklus, bei der es zu einem allgemeinen Rückgang der Wirtschaftstätigkeit kommt. Die klassische Definition sind zwei Kalenderquartale mit negativem BIP. Im ersten Quartal 2022 sank das BIP um 1.4 %. Wenn das BIP im zweiten Quartal ebenfalls negativ ist, entspricht dies der klassischen Definition. Droht eine Rezession? Ich schätze das Risiko einer Rezession in den USA bis Ende 50 oder irgendwann im Jahr 50 auf mehr als 2022/2023. Die Politik der Fed ist ein Schlüsselelement. Wenn die Fed die Geldpolitik zu stark anzieht, wird eine Rezession deutlich wahrscheinlicher.

Anfang des Jahres kündigte die Fed an, dass sie die Zinssätze auf jeder ihrer nächsten Sitzungen erhöhen werde. Da die Fed erklärt hat, dass sie hinsichtlich zukünftiger politischer Entscheidungen datenabhängig ist, und da sie nicht wissen kann, wie die Daten in 3, 6, 9 oder 12 Monaten aussehen werden, warum sollte sie dann bei jeder Sitzung eine Zinserhöhung verkünden? wird passieren? Ich betrachte die Aussage der Fed als einen Versuchsballon, in dem die Fed testete, wie die Märkte und die Wirtschaft reagieren würden. Nun, wir wissen jetzt, dass die Reaktion ziemlich negativ war. Daher würde ich nicht erwarten, dass die Fed die Zinsen so stark anhebt, wie zuvor angegeben.

Fazit

Die Aktien dürften in den nächsten Monaten oder länger weiterhin Probleme haben. Wenn Sie ein Anleger sind, der Geld aus Ihrem Portfolio abzieht, sollten Sie über genügend Bargeld (z. B. Geldmärkte und CDs) verfügen, um diese Ausschüttungen zu unterstützen, ohne Wertpapiere zu verkaufen. Kunden, die ihrem Portfolio Geld hinzufügen, sollten sehr vorsichtig sein, wann und was sie kaufen. Im Übrigen ist dies eine Zeit der Geduld. Märkte fallen und Märkte steigen wieder. Die Hauptfrage ist, wie lange die aktuellen Bedingungen anhalten werden. Auch wenn das niemand beantworten kann, kann ich aufgrund jahrzehntelanger Forschung zur Erforschung der Finanzmärkte mit Zuversicht sagen, dass auch dies vorübergehen wird.