Da die US-Aktien zu Beginn der neuen Woche kurz ins Stottern geraten, stimmen die Strategen der Research-Abteilung des weltgrößten Vermögensverwalters mit Worten der Vorsicht.
In einer am Montag vom BlackRock Investment Institute veröffentlichten Mitteilung sagten sie, sie erwarten, dass sich die Gewinne der US-Unternehmen verschlechtern und die Federal Reserve die Zinssätze auf ein Niveau anheben wird, das „den wirtschaftlichen Neustart aufhalten“ wird, angesichts der anhaltenden Inflation, die sich wahrscheinlich über vor einpendeln wird -COVID-Level. Sie nannten auch die Erholung des Aktienmarktes von den Tiefs Mitte Juni aus nicht nachhaltig.
Aktien waren etwas höher Am Montagmittag dämpfte die Wiederaufnahme bescheidener Verluste, die verzeichnet wurden, nachdem die US-Daten die Prognosen verfehlt hatten, und Chinas unerwartete Anzeichen einer Wachstumsverlangsamung die Anlegerstimmung. Die Finanzmärkte haben sich zwischen zwei Narrativen hin und her bewegt – eine, in der eine nachlassende Inflation und ein verlangsamtes Wachstum der Fed Spielraum geben, aggressive Zinserhöhungen zurückzunehmen, die andere, in der anhaltend hohe Kursgewinne in Verbindung mit einem robusten Arbeitsmarkt die politischen Entscheidungsträger dazu zwingen, weiterzumachen Kreditkosten heben.
„Wir glauben nicht, dass es sich lohnt, dem Börsenaufschwung hinterherzujagen“, sagten die Strategen Wei Li, Beata Harasim und Tara Sharma zusammen mit dem stellvertretenden Leiter des BlackRock Investment Institute, Alex Brazier. „Wir glauben, dass die Fed weiterhin anfällig für ‚die Politik der Inflation' bleiben wird, ein Chor von Stimmen, der fordert, dass sie die Inflation zähmt. Unser Fazit: Der jüngste Inflationswert reicht nicht aus, um den Fed-Pivot anzutreiben, auf den wir gewartet haben, um uns wieder in Aktien zu lehnen.“
Darüber hinaus seien die Verbraucherausgaben dabei, sich in Richtung Dienstleistungen und weg von Waren zu verlagern, der Kategorie, die von der Phase des Bleibens zu Hause der Pandemie profitiert habe. Diese Verschiebung „könnte Aktien treffen“, so die BlackRock-Strategen: Sie stellen fest, dass die mit Waren verbundenen Einnahmen in diesem Jahr voraussichtlich 62 % der Gewinne des S&P 500 ausmachen werden, gegenüber 38 % bei Dienstleistungen, wie in der folgenden Grafik dargestellt. Ein Dienstleistungsboom würde die Wirtschaft mehr antreiben als die Gewinne des S&P 500.
Quellen: BlackRock Investment Institute, Refinitiv und US Bureau of Economic Analysis.
„Das Risiko enttäuschender Gewinne ist einer der Gründe, warum wir Aktien taktisch untergewichten“, sagten sie.
„Das Gewinnwachstum des S&P 500 ist im Wesentlichen zum Stillstand gekommen, rechnen wir, wenn man den Energie- und den Finanzsektor ausschließt. Das ist ein Rückgang von 4 % annualisiertem Wachstum im letzten Quartal, wie Bloomberg-Daten zeigen. Darüber hinaus glauben wir, dass die Gewinnerwartungen der Analysten immer noch zu optimistisch sind“, schrieben sie.
Wall Street Strategen sind gespalten darüber, ob die Aktienrallye an Dynamik gewonnen hat, wobei die von JPMorgan Chase & Co. sagen, dass sie noch Beine hat, und die Rivalen von Morgan Stanley prognostizieren, dass die Aktienkurse in der zweiten Hälfte fallen werden.
Am Montagnachmittag waren Dow Industrials und der Nasdaq Composite um 0.4 % bzw. 0.5 % gestiegen, während der S&P 500 um 0.3 % zulegte. Das in New York ansässige Unternehmen BlackRock verwaltete im Juni 8.49 Billionen US-Dollar.
Hören Sie von Carl Icahn auf der Festival der besten neuen Ideen im Geld am 21. und 22. September in New York. Der legendäre Händler wird seine Sicht auf die diesjährige wilde Marktfahrt preisgeben.
Warum BlackRock sagt, die große Sommerrallye der Aktienmärkte sei es nicht wert, verfolgt zu werden
Da die US-Aktien zu Beginn der neuen Woche kurz ins Stottern geraten, stimmen die Strategen der Research-Abteilung des weltgrößten Vermögensverwalters mit Worten der Vorsicht.
In einer am Montag vom BlackRock Investment Institute veröffentlichten Mitteilung sagten sie, sie erwarten, dass sich die Gewinne der US-Unternehmen verschlechtern und die Federal Reserve die Zinssätze auf ein Niveau anheben wird, das „den wirtschaftlichen Neustart aufhalten“ wird, angesichts der anhaltenden Inflation, die sich wahrscheinlich über vor einpendeln wird -COVID-Level. Sie nannten auch die Erholung des Aktienmarktes von den Tiefs Mitte Juni aus nicht nachhaltig.
Aktien waren etwas höher Am Montagmittag dämpfte die Wiederaufnahme bescheidener Verluste, die verzeichnet wurden, nachdem die US-Daten die Prognosen verfehlt hatten, und Chinas unerwartete Anzeichen einer Wachstumsverlangsamung die Anlegerstimmung. Die Finanzmärkte haben sich zwischen zwei Narrativen hin und her bewegt – eine, in der eine nachlassende Inflation und ein verlangsamtes Wachstum der Fed Spielraum geben, aggressive Zinserhöhungen zurückzunehmen, die andere, in der anhaltend hohe Kursgewinne in Verbindung mit einem robusten Arbeitsmarkt die politischen Entscheidungsträger dazu zwingen, weiterzumachen Kreditkosten heben.
Abwärtsüberraschung im Juli im Verbraucherpreisindex gab den Aktien Auftrieb und trug dazu bei, den S&P 500 zu senden
+ 0.40%
+ 0.62%
SPX,
und Nasdaq Composite
COMP,
zu ihrer vierten geraden Woche der Gewinne am Freitag. Der S&P 500 ist seit seinem Tief im Juni um mehr als 16 % gestiegen hat mehr als 50 % seines Bärenmarktrückgangs zurückverfolgt.
Lesen: Der Inflationsschub kühlt im Juli ab. Sollten Sie mit Ihrem Portfolio immer noch Verteidigung spielen?
„Wir glauben nicht, dass es sich lohnt, dem Börsenaufschwung hinterherzujagen“, sagten die Strategen Wei Li, Beata Harasim und Tara Sharma zusammen mit dem stellvertretenden Leiter des BlackRock Investment Institute, Alex Brazier. „Wir glauben, dass die Fed weiterhin anfällig für ‚die Politik der Inflation' bleiben wird, ein Chor von Stimmen, der fordert, dass sie die Inflation zähmt. Unser Fazit: Der jüngste Inflationswert reicht nicht aus, um den Fed-Pivot anzutreiben, auf den wir gewartet haben, um uns wieder in Aktien zu lehnen.“
Darüber hinaus seien die Verbraucherausgaben dabei, sich in Richtung Dienstleistungen und weg von Waren zu verlagern, der Kategorie, die von der Phase des Bleibens zu Hause der Pandemie profitiert habe. Diese Verschiebung „könnte Aktien treffen“, so die BlackRock-Strategen: Sie stellen fest, dass die mit Waren verbundenen Einnahmen in diesem Jahr voraussichtlich 62 % der Gewinne des S&P 500 ausmachen werden, gegenüber 38 % bei Dienstleistungen, wie in der folgenden Grafik dargestellt. Ein Dienstleistungsboom würde die Wirtschaft mehr antreiben als die Gewinne des S&P 500.
Quellen: BlackRock Investment Institute, Refinitiv und US Bureau of Economic Analysis.
„Das Risiko enttäuschender Gewinne ist einer der Gründe, warum wir Aktien taktisch untergewichten“, sagten sie.
„Das Gewinnwachstum des S&P 500 ist im Wesentlichen zum Stillstand gekommen, rechnen wir, wenn man den Energie- und den Finanzsektor ausschließt. Das ist ein Rückgang von 4 % annualisiertem Wachstum im letzten Quartal, wie Bloomberg-Daten zeigen. Darüber hinaus glauben wir, dass die Gewinnerwartungen der Analysten immer noch zu optimistisch sind“, schrieben sie.
Wall Street Strategen sind gespalten darüber, ob die Aktienrallye an Dynamik gewonnen hat, wobei die von JPMorgan Chase & Co. sagen, dass sie noch Beine hat, und die Rivalen von Morgan Stanley prognostizieren, dass die Aktienkurse in der zweiten Hälfte fallen werden.
Am Montagnachmittag waren Dow Industrials und der Nasdaq Composite um 0.4 % bzw. 0.5 % gestiegen, während der S&P 500 um 0.3 % zulegte. Das in New York ansässige Unternehmen BlackRock verwaltete im Juni 8.49 Billionen US-Dollar.
Müssen wissen: Sind Sie bereit, sich einige Gewinne aus diesem Börsenlauf auszahlen zu lassen? Ein Exit-Pfad zeichnet sich ab, sagt dieser Stratege.
Hören Sie von Carl Icahn auf der Festival der besten neuen Ideen im Geld am 21. und 22. September in New York. Der legendäre Händler wird seine Sicht auf die diesjährige wilde Marktfahrt preisgeben.
Quelle: https://www.marketwatch.com/story/why-blackrock-says-the-stock-markets-big-summer-rally-isnt-worth-chasing-11660579176?siteid=yhoof2&yptr=yahoo