Wer wurde durch die GameStop-Revolution wirklich reich?

Die Rookies, die den Videospiel-Händler verändert haben

GameStop

GME 4.69%

in die heißeste Aktie der Welt zu investieren, dachten, sie hätten einen Zweifler: Sie kleben an der Wall Street, während sie selbst ein Bündel machen. Aber die Revolutionäre haben in beiden Punkten keine gute Arbeit geleistet. Der Aktienkurs, der während seines CNBC-Interviews am 28. Januar 2021 über Herrn Ohanians Schulter schwebte, wäre fast so hoch wie er war. Der Wert von GameStop brach innerhalb einer Woche um fast 90 % ein, selbst als ein Haufen bereits reicher Leute an der Wall Street und in den Vorstandsetagen von Unternehmen noch reicher wurde. Eine Sprecherin sagte, Herr Ohanian sei für eine Stellungnahme nicht verfügbar.

Einige Hedgefonds verdienten Millionen, indem sie die Wette der Reddit-Abtrünnigen nachahmten. Unternehmen, die Trades ausführten, wie Citadel Securities und Robinhood Markets Inc., verbuchten enorme Gewinne aus der Hektik der Aktivitäten. Auch viele Firmeninsider verkauften ihre Anteile.

Der Anstieg von GameStop wurde oft als Triumph von Amateuren über Profis dargestellt, angeheizt durch soziale Medien. Tipps, die im WallStreetBets-Forum von Reddit gepostet wurden, wurden schnell über TikTok erweitert,

Twitter

und die Messaging-Plattform Discord, die es Horden von einzelnen Händlern auf der ganzen Welt ermöglicht, gemeinsam zu handeln und sogar die Märkte voranzutreiben. Sie verbreiteten Memes mit Bildern ihrer Lieblingsunternehmen, die auf der Mondoberfläche eingeblendet waren und darstellten, wie hoch die Aktie steigen sollte. Sie sagten, sie wollten den Hedgefonds trotzen, die gegen diese Aktien wetten.

Einige dieser Kleinanleger verdienten Geld, als WallStreetBets von weniger als 2 Millionen Mitgliedern Anfang Januar 2021 auf mehr als 11 Millionen anstieg. Einer war Keith Gill, auch bekannt als „Roaring Kitty“, der für Reddit-Benutzer zum Helden wurde, während er persönlich zig Millionen Dollar verdiente. Und einige an der Wall Street schnitten schlecht ab.

Gabe Plotkins

Der Hedgefonds Melvin Capital verlor im Januar 6 satte 2021 Milliarden US-Dollar, berichtete das Wall Street Journal, und einige andere Fonds erlitten ebenfalls schwere Verluste.

Als sich der Rauch verzogen hatte, war das populäre Bild, dass Amerikas Finanziers den Spieß umdrehen, nicht ganz richtig. Privatanleger, die GameStop um diese Zeit vor einem Jahr gekauft und nie verkauft haben, sitzen auf hohen Verlusten.

Richtiger Ort, richtige Zeit

Die Meme-Aktien, die vor einem Jahr durchstarteten, hatten Probleme, bevor sie ins Rampenlicht rückten. Aber als ihre Aktien- und Optionspreise alberne Niveaus erreichten, stürzten sich viele langjährige professionelle Investoren ein.

Ein Veteran, der sagte, er habe mit GameStop Millionen verdient, war es

Bill Gross,

der pensionierte „Anleihenkönig“ und ehemalige Starmanager des kalifornischen Geldverwaltungsgiganten Pacific Investment Management Co. Als die GameStop-Raserei ihren Siedepunkt erreichte, sagte der Milliardär, sein „Herz sei seit vielen Jahren bei Main Street“. Er warnte auch Investoren, die auf Optionen wetten, dass sie „Fisch am Pokertisch“ und „nicht Teil eines gebildeten Investmentmobs“ seien.

Herr Gross verkaufte persönlich Aktienoptionen, als die Reddit-Investoren sie kauften. Es war keine sichere Wette. Mr. Gross sagte letztes Jahr in einem Podcast des Wall Street Journal, dass er an einem Punkt 10 Millionen Dollar verloren hatte, bevor er mit einem Gewinn von 10 Millionen Dollar wieder auftauchte, als die Aktien von GameStop abstürzten.

„Es hat sich gut angefühlt“, sagte er. „Es war ein Erlebnis. Es ist wie das erste Mal, als Sie Ihr Auto gefahren sind oder das erste Mal, als Sie die Skipiste hinuntergefahren sind.“ Er lehnte eine zusätzliche Stellungnahme durch einen Sprecher ab.

Andere waren zur richtigen Zeit am richtigen Ort. John Broderick, ein aktivistischer Investor, der Permit Capital leitet, erwarb eine große Beteiligung an GameStop und setzte sich für einen anderen Fondsmanager ein

Kurt Wolf

von Hestia Partners soll laut einer mit der Situation vertrauten Person im Juni 2020 einen Sitz im Vorstand des angeschlagenen Einzelhändlers erhalten. Als der Preis in die Höhe schoss, erntete Mr. Broderick eine Goldgrube, sagte diese Person.

„Es ist wie nach dem Super Bowl, wenn sie jemanden fragen, wie es sich anfühlt, und sie sagen, es fühlt sich nicht real an“, sagte Mr. Broderick im Februar 2021 dem Wall Street Journal. „Ich denke, ich kann nach Disney World gehen.“

Der New Yorker Hedgefonds Senvest Management interessierte sich Anfang 2020 ebenfalls für GameStop und kaufte im September und Oktober 5 % der Aktien des Unternehmens, wie das Wall Street Journal zuvor berichtete. Seine Manager waren in der Vergangenheit bei Short Squeezes auf der Verliererseite. Sie zögerten nicht zu kassieren, als dieser laut der Berichterstattung des Journals einen Gewinn von 700 Millionen Dollar erzielte.

Sogar schläfrige Investmentfondsfirmen ergriffen die Gelegenheit. Der Investmentfonds-Riese Fidelity Investments, der mit fast 13 % der größte Anteilseigner von GameStop gewesen war, verkaufte laut öffentlichen Unterlagen im Januar 2021 fast alle Aktie, die er besaß. Der Fidelity Low-Priced Stock Fund und der Fidelity Series Intrinsic Opportunities Fund, die im Allgemeinen altmodische, aber solide Unternehmen bevorzugen, die schnelle Geldanleger ignorieren, waren die beiden großen Inhaber von GameStop-Aktien bei der riesigen Investmentfirma.

Ein Gewinner aus dem Meme-Stock-Squeeze,

Jason Mudrick,

schien die Art von Wall-Street-Figur zu sein, die die Reddit-Revolutionäre gerne hassen würden: klug, gut aussehend und reich. Ein Jahrzehnt zuvor wurde er in der Business Insider-Umfrage „Sexiest Hedge Fund Managers“ auf Platz 6 gewählt.

Aber er wurde kurzzeitig zu einer Art Held bei den WallStreetBets-Investoren, als sein 3-Milliarden-Dollar-Hedgefonds eine riesige Kinokette unterstützte

AMC Entertainment-Beteiligungen Inc.,

eine weitere Meme-Aktie. Der Spezialist für notleidende Unternehmen stellte AMC teure Barmittel zur Verfügung, die in Aktien umgewandelt werden konnten. Als die Aktie in die Höhe schnellte, machte er einen riesigen Gewinn und tilgte die Schulden. Aber er setzte auch gegen die Meme-Aktien, als er dachte, dass sie zu weit gegangen waren, und verkaufte Call-Optionen, wie Mr. Gross es getan hatte, um einen zusätzlichen Gewinn zu erzielen. Sein Fonds hatte seinen besten Monat aller Zeiten.

Vier Monate später, als die Aktien von AMC wieder stiegen, kehrte Mudrick für eine Zugabe zurück, die beim Reddit-Publikum nicht so beliebt war. AMC verkaufte ihm neu ausgegebene Aktien im Wert von 230 Millionen US-Dollar, die er fast sofort zu einem höheren Preis verkaufte, als Privatanleger die Aktie auf den höchsten Stand seit Jahren trieben, berichtete das Wall Street Journal. Er zog ihren Zorn auf sich, indem er zitierte, er habe verkauft, weil die Aktie überbewertet sei.

Er hat auch nicht immer gewonnen. Im Juni verlor Mudricks Flaggschiff-Fonds in nur wenigen Tagen etwa 10 %, als ein Anstieg des AMC-Aktienkurses unerwartete Wertänderungen von Derivaten auslöste, die der Fonds als Teil einer komplexen Handelsstrategie hielt, berichtete das Wall Street Journal.

Mr. Mudrick war für eine Stellungnahme nicht zu erreichen.

Mitten drin

Firmen, die mitten in all diesen Käufen und Verkäufen standen, profitierten davon, gingen aber weniger Risiken ein als manch andere Gewinner. Eine Trading-App, Robinhood, legte den Grundstein für einen Wahnsinn, der sie fast überwältigte, indem sie Millionen von meist jungen Menschen anzog, die vom provisionsfreien Handel und lotterieähnlichen Aktiengeschenken angezogen wurden.

Es funktionierte fast zu gut; Robinhood stoppte kurzzeitig den Kauf mehrerer Meme-Aktien und musste im Januar 1 schnell mehr als 2021 Milliarde US-Dollar aufbringen, um die steigende Nachfrage nach Bargeld zu decken, die sich aus dem hektischen Handel ergibt. Aber es überlebte und machte in diesem Quartal fast doppelt so viel Umsatz wie im gesamten Jahr 2019. Der Broker ging Monate später an die Börse und brachte Mitgründer hervor

Vlad Tenev

und

Baiju Bhatt

Multimilliardäre.

„Wir sind stolz darauf, Investitionen für eine neue Generation erschwinglicher gemacht zu haben und damit den Weg für die branchenweite Übernahme unseres provisionsfreien Modells geebnet zu haben“, sagte eine Sprecherin von Robinhood. „Personen Aktien dafür zu schenken, dass sie Robinhood mit ihren Freunden teilen, ist nicht nur eine Belohnung, sondern hilft Erstinvestoren, sich als Eigentümer zu sehen. Wir lehnen die Idee ab, dass es „Investieren“ ist, wenn Sie reich sind, aber „Glücksspiel“, wenn Sie es nicht sind.“

Robinhood wiederum schuf Gelegenheiten für andere Finanzgiganten wie Citadel Securities, die elektronische Handelsfirma, die sich größtenteils im Besitz eines Hedgefonds-Milliardärs befindet

Ken Griffin.

Citadel Securities führt viele der Aufträge aus, die von Kleinanlegern über Robinhood sowie andere Online-Broker wie TD Ameritrade eingereicht werden. Es bezahlt Robinhood für das Recht, Robinhood-Kundenaufträge auszuführen, und Mr. Griffins riesige Computer füllen sie in Nanosekunden aus, indem sie viele kleine, kalkulierte Wetten abschließen, die sich zu Milliardengewinnen summieren können.

Mr. Griffin sagte letzten Februar in einer Aussage vor einem Ausschuss des US-Repräsentantenhauses, er habe keine Rolle bei der umstrittenen Entscheidung von Robinhood gespielt, den Handel mit GameStop auf dem Höhepunkt der Aktienrallye einzudämmen. Und warum hätte er das tun sollen? Am 27. Januar, auf dem Höhepunkt der GameStop-Rallye im Jahr 2021, führte Citadel Securities 7.4 Milliarden Aktiengeschäfte für Privatanleger aus. Das sei mehr als das durchschnittliche Tagesvolumen des gesamten US-Aktienmarktes im Jahr 2019, sagte Herr Griffin.

Einige der größten Banken an der Wall Street waren ebenfalls Teil der Raserei.

Morgan Stanley,

Der Broker für „Roaring Kitty“ und Millionen anderer kleinerer Investoren verdoppelte nach dem Kauf von E*Trade im Jahr 2020 seinen Nettogewinn im ersten Quartal 2021 auf 4.1 Milliarden US-Dollar.

„Mehr Kunden, mehr Engagement, mehr Aktivität, mehr Geld“, Chief Financial Officer

Jonathan Pruzan

sagte er auf einer virtuellen Konferenz im Februar 2021. Die Anzahl der von E*Trade-Kunden getätigten Trades, fügte er hinzu, sei „außergewöhnlich“.

Konkurrent von Morgan Stanley

Goldman Sachs Group Inc.

ritt auf der gleichen Welle. Das Unternehmen erwirtschaftete in diesem Zeitraum 6.8 Milliarden US-Dollar für die höchste Eigenkapitalrendite seit 12 Jahren.

„Ich würde sagen, das erste Quartal war ein außergewöhnliches Quartal“, sagte Goldman Chief Executive Officer

David Solomon

sagte zu der Zeit.

Inside out

Ein Jahr später sind bestimmte GameStop-Insider verschwunden, und einige teilen sich die gleiche Meme-Aktienprämie. Die leitenden Angestellten von GameStop, die das Unternehmen in den Monaten nach dem Aktienanstieg verließen, ernteten damals Ausstiegspakete im Wert von 290 Millionen US-Dollar, berichtete The Journal. Das ist mehr, als das gesamte Unternehmen wert war, bevor es von WallStreetBets bemerkt wurde.“

Reddit, das Unternehmen, das die Bühne für die Revolte der Amateurhändler war, schnitt ebenfalls gut ab. Es stieg von einer privaten Bewertung von 3 Milliarden US-Dollar im Jahr 2019 auf 10 Milliarden US-Dollar im letzten Sommer, nachdem WallStreetBets dazu beigetragen hatte, sein Profil zu schärfen. Sie hat einen Börsengang beantragt.

Reddit-Mitbegründer und CEO

Steve Huffman

sagte dem Wall Street Journal, dass er Privatanleger, die normalerweise von lohnenden Geschäften ausgeschlossen sind, gerne am Börsengang teilnehmen sehen würde.

Es wird weiterhin erwartet, dass die Wall Street involviert ist. Das Angebot wird von Goldman Sachs und Morgan Stanley geleitet.

Schreiben an Spencer Jakab bei [E-Mail geschützt]