Welche ist die beste Schweizer Bankaktie, die man kaufen kann?

UBS (NYSE: UBS) und Credit Suisse (NYSE: CS) sind die beiden besten Schweizer Bankengruppen. In den letzten Jahren haben sich die beiden Unternehmen voneinander getrennt, da letzteres von einer Krise in die andere gewandert ist. Infolgedessen befindet sich der UBS-Aktienkurs auf seinem höchsten Stand seit Mai 2008. Die Credit Suisse hingegen ist nahe an ihrem Allzeittief und hat eine Marktkapitalisierung von etwa 11 Milliarden US-Dollar, was sie kleiner macht als Julius Bär.

Sich auf divergierenden Pfaden bewegen

UBS und Credit Suisse haben sich in den letzten Jahren auf divergierenden Wegen bewegt. UBS hat sich ihrerseits zur größten Vermögensverwaltungsbank der Welt entwickelt. Es ist eine führende Institution, deren Einnahmen im Jahr 34 auf über 2022 Milliarden US-Dollar gestiegen sind, während ihr Nettogewinn auf über 7.6 Milliarden US-Dollar gestiegen ist. 

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Die Credit Suisse hingegen stand 2022 vor dem Tod, als die Bedenken hinsichtlich ihrer Liquidität zunahmen. Infolgedessen belief sich der Umsatz des Unternehmens auf nur 16 Milliarden US-Dollar, gegenüber den vorherigen 20 Milliarden US-Dollar. Dann stolperte es über den größten Verlust seit der globalen Finanzkrise, wie wir geschrieben haben hier. Im Gegensatz zu anderen Banken hat sich die Credit Suisse nie von der GFC-Krise erholt.

Die Krise der Credit Suisse ist bekannt. Das Unternehmen erlitt aufgrund seines Engagements bei Greensill Capital und Archegos enorme Verluste. Es war auch gezwungen, Millionen von Dollar für seine Rolle in Mosambik-Thunfischanleihen zu zahlen. Und diese Woche sagte das Unternehmen, dass ein skrupelloser Ex-Mitarbeiter Kundendaten entwendet habe. Insgesamt haben viele wohlhabende Privatpersonen ihre Gelder von der Bank abgezogen Bank. 

Die Credit Suisse versucht, ihr Geschäft durch Kapitalbeschaffung wieder aufzubauen. Gleichzeitig gründet das Unternehmen CS First Boston, das zu einer kleinen Investmentbanking-Gruppe werden soll. Da die globalen Ambitionen vorbei sind, will sich die Bank auf das Schweizer Bankwesen und das lukrative Vermögensverwaltungsgeschäft konzentrieren.

UBS gegen Credit Suisse

Auf den ersten Blick scheint die Antwort der besten Bank zwischen Credit Suisse und UBS offensichtlich. UBS, die sich von Schwierigkeiten ferngehalten hat, scheint hier der bessere Kauf zu sein. Außerdem ist es ein führender Vermögensverwalter mit gutem Ruf und hoher Rentabilität. 

Die Credit Suisse hingegen ist eine skandalanfällige Bank, die mit erheblichen Liquiditätsproblemen konfrontiert ist. Ich glaube jedoch, dass die Aktie der Credit Suisse zu den aktuellen Kursen ein besserer konträrer Kauf zu sein scheint. Wenn sich die Bank aus Skandalen heraushalten kann, was ich erwarte, dann ist eine Trendwende möglich. 

Die Credit Suisse ist extrem billig, wie man es von einem Unternehmen erwarten würde, dessen Aktien um über 60 % gefallen sind. Es hat ein Kurs-Buchwert-Verhältnis von 0.18 im Vergleich zu UBS 1.19. Außerdem ist das Preis-Umsatz-Verhältnis des Unternehmens mit 0.53 niedriger als das von UBS, das bei 2.06 liegt.

Die meisten Herausforderungen der Credit Suisse sind bekannt. So hat das Unternehmen beispielsweise bereits angemerkt, dass es in diesem Jahr einen großen Verlust ausweisen wird. Sofern keine neuen Nachrichten auftauchen, könnte das Unternehmen daher im Jahr 2023 einen Turnaround einleiten.

Das soll nicht heißen, dass die UBS eine Bad Bank ist. Ganz im Gegenteil, ich glaube, dass es eine der besten Bankaktien ist, die man kaufen und lange halten kann. Aber in Bezug auf die potenziellen Renditen erwarte ich, dass die Aktien der Credit Suisse ausgehend von einer niedrigen Basis eine Outperformance erzielen werden.