Wo man investiert, um die Inflation zu schlagen

Die Inflation scheint sich zu verlangsamen, aber es wird vorhergesagt, dass sie für eine Weile erhöht sein wird. Stephen Nelson, Präsident von Birchwood-Hauptstadt in Vista, Kalifornien, hat einige Ideen, wo Sie Ihr Geld anlegen können, damit es den Verbraucherpreisindex übertrifft.

Larry Licht: Was kann ein Anleger tun, wenn die Inflation immer noch hoch ist?

Stephen Nelson: In einem Umfeld hoher Inflation suchen Anleger nach Möglichkeiten, diese in ihren Portfolios zu bekämpfen. Eine dieser Anlagen, von denen Sie wahrscheinlich in letzter Zeit gehört haben, sind TIPS oder Treasury Inflation Protected Securities.

TIPS sind Wertpapiere, deren Kapital an den Verbraucherpreisindex, den am häufigsten verwendeten Inflationsmaßstab, gebunden ist. Steigt die Inflation, steigt der Kapitalbetrag. Bei Deflation, also einem allgemeinen Preisrückgang, sinkt der Kapitalbetrag. Wenn das Wertpapier fällig wird, zahlt das US-Finanzministerium den ursprünglichen oder angepassten Kapitalbetrag, je nachdem, welcher Betrag höher ist. Das klingt wie die Lösung eines Investors gegen die Inflation.

Wenn die Inflation steigt, kaufen Sie also TIPPS? Klingt einfach genug.

Hier ist der Grund dafür: Seit Jahresbeginn sind die US-Anleihenindizes um 11 % gefallen, gemessen am börsengehandelten Fonds Vanguard Bond Index. Aber die TIPS sind fast gleich gesunken, gemessen am iShares TIPS Bond ETF.

Warten Sie … es scheint nicht so, als ob TIPS ihren Job gemacht hat. Die Inflation liegt bei 7.2 %, aber die TIPS sind so stark gesunken wie normale Anleihen! Was gibt?

Der große Fehler ist zu denken, dass man durch den Besitz von TIPS jeglichem Schaden entgeht. Es ist viel zu simpel. Wenn das der Fall wäre, würde sich niemand Sorgen um die Inflation machen, da sie alle nur selbst TIPS kaufen würden.

Licht: Sagen Sie uns, wie TIPPS funktionieren.

Nelson: Die TIPS-Preise berücksichtigen nicht nur das aktuelle Inflationsniveau, sondern auch die Erwartung zukünftiger Inflationsänderungen.

Ob Sie TIPS direkt oder über einen ETF kaufen, Sie nehmen an einer Auktion mit konstanten Bietern und Verkäufern teil. Wenn sich die Stimmung hinsichtlich der zukünftigen Inflation ändert, wird der Wert dieser Wertpapiere schwanken. Da die Federal Reserve signalisiert, dass sie plant, die Inflation durch Zinserhöhungen zu bekämpfen, ist die Erwartung einer zukünftigen Inflation jetzt geringer, sodass die Käufer weniger bereit sind, höhere Preise zu zahlen.

Nehmen wir an, Sie haben einen TIPS mit fünfjähriger Laufzeit gekauft, der am 21. Oktober 2021 versteigert wurde und für 109.51 $ pro Dollar verkauft wurde. Dann wurde ein fünfjähriger TIPS am 21. April 2022 für 102.76 $ versteigert. Dies ist ein Rückgang des TIPS-Wertes um 6.2 %.

Genau wie bei jedem Trade, der getätigt wird, um kurzfristige Schwankungen zu erfassen, müssen Sie das Denken der zweiten Ebene einbeziehen. Es ist eine Sache, das Ergebnis zu kennen, die Inflation steigt, aber es ist eine zusätzliche Sache, zu wissen, wie die Menschen (der Markt) auf diese Nachricht reagieren werden. Und wie bei jeder Market-Timing-Strategie liegen Sie normalerweise falsch!

Wenn Sie erkennen, dass die Inflation da ist, können Sie keinen TIPS ETF kaufen und damit rechnen, Verluste zu vermeiden. Die Märkte sind zu schlau und haben dies bereits vorweggenommen.

Licht: Was ist also der Vorteil, TIPS zu besitzen?

Nelson: Was ich gesagt habe, bedeutet nicht, dass TIPS defekt sind und nicht das tun, was sie eindeutig verkünden. Tatsächlich hat ein TIPS-ETF, wie der iShares TIPS Bond ETF, in den letzten fünf Jahren jedes Jahr etwa 3 % verdient, was der Inflation leicht entgegenwirkt. Wenn Sie Ihren Horizont erweitern, konvergieren das Ziel, mit der Inflation Schritt zu halten, und die Anlageperformance, aber kurzfristig können die Dinge chaotisch aussehen: TIPS um 5 % gesunken und die Inflation um 8 % gestiegen.

Eine andere Problemumgehung besteht darin, TIPS direkt zu besitzen. Sie können die Anleihe bis zur Fälligkeit halten und erhalten den vollen Nennwert und ungefähr die Rendite bis zur Fälligkeit garantiert. Das ist technisch dasselbe wie der Besitz eines ETF, da der Wert ständig schwankt, aber Sie werden es nicht sehen, was psychologisch helfen kann.

Letztendlich können TIPS – ob direkt vom Finanzministerium oder über einen ETF gekauft – am nützlichsten sein, um sich gegen langfristige, unerwartete Inflationssteigerungen abzusichern, denn unabhängig davon, wie sie gekauft werden, spiegelt ihr Preis bereits die Erwartungen des Marktes wider zukünftige Inflation.

Licht: Welche Investitionen, die als Inflationsabsicherungen in Rechnung gestellt werden, funktionieren in letzter Zeit nicht?

Nelson: Gold für einen. Seit wir vom Goldstandard abgerückt sind, war es eine schäbige Absicherung. Gold hat über viele Jahrzehnte mit der Inflation Schritt gehalten, steigt aber jetzt nicht mehr, wenn die Inflation steigt. Stelle dir das vor.

Rohstoffe sind eine andere. Rohstoffe schneiden in Inflationsphasen besser ab, tun aber zwischen diesen Zeiten nichts. Sind Sie in Ordnung, in Wertpapiere zu investieren, die für eine lange Zeit stinken?

Licht: Abgesehen von TIPS, wo können Anleger eine gute Investition finden, die die Inflation schlägt.

Nelson: Aktien sind der beste langfristige Inflationsschutz. Aber sie bewegen sich nicht immer im Einklang mit der Inflation von Jahr zu Jahr.

Selbst jetzt ist es schwierig, den Zusammenhang zwischen Aktien als guter Absicherung herzustellen, wenn die Inflation um 8 % gestiegen ist und die Aktien um mehr als 20 % gefallen sind.

Aber hier sind zwei Fakten über Aktien: US-Aktien haben seit 20 Jahren oder länger nie eine negative reale Rendite erzielt. Und in der Vergangenheit haben Aktien nach Inflation im Durchschnitt eine reale Rendite von etwa 6.5 ​​% erzielt.

Für einen langfristigen Horizont ist der Inflationsplan bereits da – eigene Aktien. Versuchen Sie nicht, das Inflationsproblem mit einer Anlagesicherheit zu beheben, die Sie noch nicht besitzen. Es gibt keine perfekte Lösung da draußen.