Wann ist die Schuldenobergrenze für 2023?

Da die Republikaner jetzt das Repräsentantenhaus kontrollieren und die Demokraten den Senat und die Präsidentschaft kontrollieren, könnte diese festgefahrene politische Bühne für eine ähnliche vorbereitet werden Debatte über die Schuldenobergrenze wie 2011. Das erschütterte die Finanzmärkte und führte zu einer Herabstufung des Schuldenratings der US-Regierung. Das Erreichen der Schuldenobergrenze wird später im Jahr 2023 erwartet, obwohl der genaue Zeitpunkt diskutiert wird.

Wann wird die Schuldenobergrenze erreicht?

Der Zeitpunkt für das Erreichen der Schuldenobergrenze ist nicht genau bekannt, aber aktuelle Schätzungen gehen von einer gewissen Zeit in der zweiten Hälfte des Jahres 2023 aus, wobei der Einsatz außergewöhnlicher Maßnahmen eine harte Frist möglicherweise näher auf das Jahresende verschieben könnte.

Auch das Schicksal der US-Wirtschaft wirkt sich aus. Rezessionen erhöhen oft die Staatsverschuldung. Wenn wir 2023 eine Rezession sehen, ist es möglich, dass die Schuldengrenze relativ früher erreicht wird. Es ist auch möglich, dass in einem rezessiven Umfeld Verzögerungen bei der Anhebung der Schuldenobergrenze größere wirtschaftliche Auswirkungen haben.

Unterschiedliche Schätzungen zum Zeitpunkt der Schuldengrenze

Konkret schätzte das Bipartisan Policy Center im Juni 2022, dass das Datum für das Erreichen der Schuldenobergrenze erreicht ist „frühestens im dritten Quartal 2023“. Auch der Ausschuss für einen verantwortungsvollen Haushalt sieht die Frist kommen nach Juli 2023 basierend auf Schätzungen vom Oktober 2022.

Außerordentliche Maßnahmen könnten mehrere Wochen andauern

In der Vergangenheit war die Regierung jedoch in der Lage, nach Erreichen der Schuldenobergrenze noch Wochen lang zu funktionieren. Beispielsweise schätzte Finanzministerin Janet Yellen im Jahr 2021, dass die Regierung dies weiterhin tun könnte Betrieb für etwa 11 Wochen nach Erreichen der Schuldenobergrenze aufgrund außerordentlicher Maßnahmen.

Diese Analyse basierte jedoch auf ausgewählten Strategien und den spezifischen wöchentlichen Einnahmen- und Ausgabenbewegungen im Herbst 2021. Außerdem wirken sich diese außergewöhnlichen Maßnahmen dennoch auf bestimmte Aktivitäten der US-Regierung aus, obwohl die Regierung im Großen und Ganzen noch funktionieren kann.

So wurden beispielsweise im Jahr 2021 die Anlageaktivitäten bestimmter staatlicher Renten-, Invaliditäts- und Leistungsfonds durch außergewöhnliche Maßnahmen beeinträchtigt. Außerdem verkaufte die Regierung bestimmte Investitionen früher, als sie es sonst getan hätte.

Andere Strategien

Einige haben auch argumentiert, dass die Regierung noch weiter gehen könnte, indem sie sich vielleicht auf die 14. Änderung beruft oder eine enorm hochwertige Münze als weitere Strategien prägt, um Probleme mit der Schuldenobergrenze zu umgehen. Diese Ideen sind jedoch ungetestet und werden den Kreditmärkten wahrscheinlich nicht viel Trost bringen.

McCarthys Deal

Der jüngste langwierige Prozess zur Bestätigung von Kevin McCarthy als Sprecher des Repräsentantenhauses könnte Auswirkungen auf die Verhandlungen über die Schuldenobergrenze haben. Als Zugeständnis, Sprecher zu werden, McCarthy stimmte offenbar materiellen Kürzungen der Staatsausgaben zu.

Die Bedingungen dieser potenziellen Kürzungen wurden nicht im Detail bekannt gegeben. Dennoch scheinen sie die Staatsausgaben auf das Niveau des Haushaltsjahres 2022 zu kürzen, was und knappe Mehrheiten für beide Parteien im Repräsentantenhaus und im Senat die Verhandlungen über eine Anhebung der Schuldenobergrenze im Jahr 2023 wahrscheinlich erschweren werden. Das liegt daran, dass die Demokraten historisch gesehen nicht bereit waren, zuzustimmen zu ähnlichen Kürzungen, wie sie McCarthy offenbar seiner eigenen Partei versprochen hat.

Auswirkungen auf den Markt

Der Schaden, der den Aktien- und Anleihemärkten durch waghalsigen Umgang mit der Debatte über die Schuldenobergrenze zugefügt werden kann, ist historisch offensichtlich. Im Laufe des Jahres 2011 wurden die Schulden der US-Regierung von S&P von AAA auf AA+ herabgestuft, und der S&P 500 verlor im Berichtszeitraum über 10 %. Natürlich erholten sich die Märkte letztlich, von der Kreditwürdigkeit der US-Regierung bis heute nicht.

Nichtsdestotrotz haben diese relativ schwerwiegenden Probleme für die Finanzmärkte im Jahr 2011 verschiedene nachfolgende Last-Minute-Debatten über die Schuldenobergrenze in der jüngeren Geschichte nicht verhindert. 2023 könnte es zu einer weiteren Episode dieses politischen Waghalsigkeitsspiels kommen, aber die Schuldenobergrenze wird wahrscheinlich erst in der zweiten Hälfte des Jahres 2023 erreicht.