Wenn kein Aktienmarktvorsprung sicher ist, zeigt die Geschichte, wie die kurzfristigen Renditen der Nasdaq aussehen (es ist nicht schön)

Der Zerfall eines großen Intraday-Aufwärtstrends erfolgt, nachdem der Nasdaq Composite zum ersten Mal seit dem 10. März 20 eine Korrektur vorgenommen hat – definiert als ein Rückgang von mindestens 8 % (aber nicht mehr als 2021 %) gegenüber einem jüngsten Höchststand – und spiegelt die Fragilität des Marktes wider, der sich auf ein Regime höherer Zinssätze und einer insgesamt weniger akkommodierenden Politik der Federal Reserve vorbereitet.

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Die Geschichte zeigt jedoch, dass die Trendwende im Tagesverlauf kein gutes Zeichen für die kurzfristigen Aussichten des Marktes zu sein scheint.

Basierend auf Tagen, an denen der Nasdaq Composite einen Intraday-Zuwachs von mindestens 2 % verzeichnete, aber im Minus endete, tendiert der Index zu einer schlechten Performance.

Im Durchschnitt endet der Composite bei solchen Gelegenheiten in der folgenden Sitzung um 0.5 % niedriger und eine Woche später um 0.2 %.

Erst wenn wir ein paar Monate rauskommen, verbessert sich die Leistung. Die Gewinne des Index nach 30 Tagen sind besser, ein Plus von 0.5 %, während sich die Rendite nach drei Monaten auf einen Anstieg von 1.4 % verbessert, basierend auf Dow Jones-Marktdaten, die Intraday-Bewegungen von 2 % seit 1991 verfolgen.

Es kann also sein, dass sich die Dinge irgendwann ändern.

Aber um die Entwicklung des Nasdaq Composite ins rechte Licht zu rücken: Das letzte Mal, dass er um 2 % stieg und um mindestens 1 % fiel, war am 20. März 2020, dem Tag vor dem sogenannten Pandemie-Tiefpunkt.

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Der Aktienmarkt steht zumindest teilweise wegen der Aussicht auf mehrere Zinserhöhungen durch die Fed, die am Dienstag und Mittwoch zusammentritt, unter Beschuss. Höhere Zinssätze können eine abschreckende Wirkung auf Investitionen in spekulativen Marktsegmenten haben, die stark auf die Aufnahme von Krediten angewiesen sind und bei denen Anleger künftige Cashflows diskontieren. Auch die Diskussion über die Inflation hat den Markt gedämpft und ist einer der Hauptgründe, warum die Fed gezwungen ist, von einem Regime des lockeren Geldes zu einem Regime einer Straffung der Geldpolitik zu wechseln.

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