Was die Wall Street über den schockierenden Inflationsbericht von May sagt

Die Inflation hielt an Anstieg im Mai, der am schnellsten seit 40 Jahren zunimmt da die Verbraucher an Tankstellen und im Lebensmittelgeschäft mit wachsenden Herausforderungen konfrontiert sind.

Der Verbraucherpreisindex (CPI), der am Freitag vom Bureau of Labor Statistics veröffentlicht wurde, stieg gegenüber dem Vorjahr um 8.6 %, gegenüber dem Aprilwert von 8.3 % und höher als von Ökonomen prognostiziert.

Politische Entscheidungsträger der Federal Reserve, die damit beauftragt sind, die Preise wieder auf den Boden der Tatsachen zu bringen, werden wahrscheinlich Hinweise aus dem VPI-Bericht vom Mai nehmen, wie aggressiv sie die Zinssätze erhöhen müssen, um die Inflation abzuschwächen, die keine Anzeichen eines Nachlassens zeigt.

Die Reaktionen der Wall Street kamen nach den Daten schnell und wütend, und Yahoo Finance hat einiges von dem, was wir in unserem Posteingang erhalten haben, unten zusammengefasst:

Brian Coulton, Chefökonom, Fitch Ratings

Coulton, Chefökonom bei Fitch Ratings, sagt, die Mai-Zahlen seien das „deutlichste Anzeichen dafür, dass sich die Inflation ausweitet und beginnt, sich zu verankern“.

„Während der Anstieg der VPI-Gesamtinflationsrate von 8.6 % im Jahresvergleich im April auf 8.3 % im Jahresvergleich ganz auf Lebensmittel und Energie zurückzuführen war, war der auffällige Aspekt die anhaltende Stärke der Kerninflation im Monatsvergleich. Monatsbasis (bei 0.6 %). Die Inflation bei Kerngütern zog im Monatsvergleich stark an, als die Autopreise wieder zu steigen begannen – dies könnte auf eine erneute Intensivierung des globalen Lieferkettendrucks hindeuten. Und die Dienstleistungsinflation bewegt sich weiter nach Norden, angetrieben von den Mieten (Unterkunftskosten) – dies ist wahrscheinlich das deutlichste Anzeichen dafür, dass sich die Inflation ausbreitet und beginnt, sich zu verankern, und etwas, das die Fed nicht ignorieren kann.“

Aditya Bhave, US- und Globalökonom, und Meghan Swiber, Zinsstrategin, Bank of America

Bhave, ein Ökonom bei der Bank of America, und Swiber, ein Zinsstratege, wiesen darauf hin, dass alle wichtigen Komponenten des Berichts im letzten Monat gestiegen sind:

„Wenn wir zurücktreten, fällt uns auf, dass dieser Bericht fast keine Schwächen aufweist. Die Daten stimmen mit unserer Ansicht überein, dass die Inflation nicht mehr nur eine Funktion von Unterbrechungen der Warenlieferkette ist. Die Inflation wird auch durch eine starke Verbrauchernachfrage aufgrund eines brandheißen Arbeitsmarkts und einer starken Lohninflation angetrieben. Dementsprechend hat sich die Inflation auch in den zyklischeren Dienstleistungssektoren festgesetzt.“

Die Geschichte geht weiter

Charlie Ripley, Senior Investment Strategist, Allianz Investment Management

Ripley, leitender Anlagestratege bei Allianz, weist darauf hin, dass Beamte der US-Notenbank die Zinssätze wahrscheinlich aggressiver anheben werden als nach der Veröffentlichung vom Freitag erwartet.

„Während viele Marktteilnehmer darauf warteten, dass sich der Inflationsdruck allmählich abkühlt, zeigt der jüngste CPI weiterhin das Gegenteil. Viele Amerikaner spüren den Schmerz, da der Headline CPI auf ein Vier-Jahrzehnt-Hoch von 8.6 % gestiegen ist. Aus Sicht der Fed geht die Jagd weiter, und es werden wahrscheinlich aggressivere Fed-Maßnahmen erforderlich sein, um die außer Kontrolle geratene Inflation aufzuholen. Ob dies zu aggressiveren Zinserhöhungen in diesem Sommer oder einer Fortsetzung der Zinserhöhungen um 50 Basispunkte in diesem Herbst führt, ist eine Option für die Fed, aber die allgemeine Realität für die Fed ist, dass die Inflation nicht unter Kontrolle ist und sie alle Hände voll zu tun haben sie in den kommenden Monaten.“

Ben Ayers, Senior Economist, landesweit

„Vor höheren Preisen im Mai konnte man sich nirgends verstecken. Angesichts der Verbraucherinflation auf einem weiteren 40+-Jahreshoch ist klar, dass der Inflationsdruck nicht nachlässt und als Reaktion auf wiederholte globale Angebotsschocks an Fahrt gewinnen könnte. Die ersten Zinserhöhungen der Fed in diesem Frühjahr haben bisher wenig dazu beigetragen, den Inflationszug zu bremsen, aber eine weitere deutliche Straffung sollte bald kommen.“

Greg Daco, Chefökonom, EY-Parthenon

Daco, Chefökonom bei EY-Parthenon, wies darauf hin, dass angesichts des anhaltenden Inflationsdrucks und des Anzeichen einer Verlangsamung des Arbeitsmarkts eine Stagflation – ein Wirtschaftszustand, in dem sich die Wachstumsrate verlangsamt und die Inflation hoch bleibt – für das nächste Jahr auf dem Tisch liegen könnte.

„Müssen wir eine Stagflation befürchten? Nein, nicht im Jahr 2022, aber die Risiken werden im Jahr 2023 viel größer sein. Angesichts der anhaltenden Inflation, der steigenden Zinsen und der langsameren globalen Aktivität werden US-Unternehmen wahrscheinlich die Einstellung von Mitarbeitern drosseln, und kleine Unternehmen werden bei dieser Verlangsamung an vorderster Front stehen. Es ist jedoch ermutigend, dass die US-Wirtschaft und der Arbeitsmarkt aus einer robusten Position heraus in diese konjunkturelle Abschwächung eintreten, und die Unternehmen versuchen, angesichts der globalen wirtschaftlichen und geopolitischen Unsicherheit Widerstandsfähigkeit aufzubauen. Dies wird wahrscheinlich bedeuten, starke Talente zu halten, anstatt mit schwerwiegenden Entlassungen fortzufahren.“

Nancy Davis, Gründerin von Quadratic Capital Management

Davis, Gründer von Quadratic Capital Management, warnte noch strenger vor Stagflation:

„Das Risiko einer Stagflation ist real und wir sind vielleicht schon da. Die Inflation läuft heiß und der letzte BIP-Druck war negativ. Für einige mag sich unsere Wirtschaft sehr nach Stagflation anfühlen, mit höheren Preisen und nachlassendem Verbrauchervertrauen. Man kann leicht ein Szenario zeichnen, in dem Angebotsschocks die Inflation trotz einer restriktiven Federal Reserve, die die Geldpolitik strafft, weiter in die Höhe treiben.“

Jeffrey Roach, Chefökonom, LPL Financial

„Die Tatsache, dass der Dollar aufgrund der Nachrichten an Wert gewinnt, bedeutet, dass Anleger nach sicheren Häfen suchen und die Marktvolatilität wahrscheinlich anhalten wird.“

„Der CPI geht nicht in die Fed-Matrix für die Politik ein. Der Kern-PCE-Deflator, der Substitutionseffekte berücksichtigt, ist die wichtige Metrik. Die Wahrscheinlichkeit einer Erhöhung um 50 Basispunkte im Juli sieht jedoch wahrscheinlicher aus. Natürlich wird erwartet, dass die Fed nächste Woche um 50 Basispunkte anhebt.“

Ian Shepherdson, Chefökonom, Pantheon Macro

„Dieser Bericht tötet alle letzten Reste der Hoffnung, dass die Fed im Juli zu [einer Erhöhung um 25 Basispunkte] übergehen könnte, aber wir bleiben hoffnungsvoll für September, da die nächsten beiden Kern-CPI-Drucke niedriger sein werden als die vom Mai; Die drei Beschäftigungsberichte werden zeigen, dass sich die Lohnzuwächse weiterhin abschwächen; und weil zum Zeitpunkt der September-Sitzung die Kernschmelze im Wohnungsbau die Aufmerksamkeit aller auf sich ziehen wird und ein weiterer Anstieg um 50 Basispunkte unnötig erscheinen wird.“

Seema Shah, Chefstrategin, Principal Global Investors

„Was für ein hässlicher CPI-Druck. Es war nicht nur an fast allen Fronten höher als erwartet, der Druck war auch in den heikleren Teilen des Marktes deutlich erkennbar. Der Rückgang der Inflation – wann immer das endlich passiert – wird schmerzhaft langsam sein. Die Entschlossenheit der Fed zur Preisstabilität wird jetzt wirklich auf die Probe gestellt. Leitzinserhöhungen müssen unerbittlich aggressiv sein, bis die Inflation endlich nachlässt, selbst wenn die Wirtschaft zu kämpfen hat. Jede Chance auf einen Fed-Put, die bereits sehr gering ist, wurde fest „zu Bett gelegt“.

Bill Adams, Chefökonom, Comerica Bank

„Eine höher als erwartete Inflation im Mai ist auch schlecht für die Wachstumsaussichten. Je länger die Inflation hoch bleibt, desto schneller wird die Fed die Zinsen anheben und desto größer wird der Gegenwind für das Wachstum sein. Die Aktienmarkt-Futures sind am Freitagmorgen allgemein niedriger und gehen von einem größeren Abwärtsrisiko für die Wirtschaftsaussichten durch sinkende inflationsbereinigte Einkommen und schnellere Zinserhöhungen aus.“

Ron Temple, Leiter US-Aktien, Lazard Asset Management

„Falls die Fed irgendwelche Zweifel an der Notwendigkeit weiterer substanzieller Zinserhöhungen hatte, sollten sie durch diesen Bericht ausgeräumt werden. Insbesondere die sich beschleunigende Inflation der Unterkünfte sollte eine leuchtend rote Fahne hissen. Wohnen ist die größte Einzelausgabe für Verbraucher, und es ist die heikelste, oft mit einer Mietdauer von 1-2 Jahren verbunden. Da die Kaufpreise für Eigenheime in die Höhe geschossen sind, bleibt den Mietern kaum eine andere Wahl, als steile Mieterhöhungen in Kauf zu nehmen. Die Verbraucher wissen, dass sich diese Kostensteigerungen nicht umkehren werden, was die Forderungen nach höheren Löhnen schürt, um über die Runden zu kommen. Angesichts der angespanntesten Arbeitsmärkte seit Jahrzehnten haben Arbeitgeber kaum eine andere Wahl, als die Gehälter zu erhöhen, was wiederum zu einer steigenden Dienstleistungsinflation beiträgt. Die Fed steht vor einer gewaltigen Herausforderung, diese potenzielle Lohn-Preis-Spirale zu durchbrechen.“

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Alexandra Semenova ist Reporterin für Yahoo Finance. Folge ihr auf Twitter @alexandraandnyc

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