Was von der März-Sitzung der Fed zu erwarten ist

Die Fed wird ihr Ziel für die kurzfristigen Zinssätze erneut am 22. März um 2 Uhr ET bekannt geben, gefolgt von einer Pressekonferenz mit dem Fed-Vorsitzenden Jerome Powell um 2.30 Uhr ET, die der schriftlichen Erklärung der Fed zusätzliche Farbe verleihen wird. Die Märkte erwarten einen erneuten Anstieg der Zinsen, wahrscheinlich um 0.25 Prozentpunkte, obwohl die Märkte derzeit eine Chance von 1 zu 4 schätzen, dass die Zinsen um 0.5 Prozentpunkte steigen. Wenn wir auf dem Weg zu einem größeren Anstieg sind, könnten Fed-Vertreter in den kommenden Wochen in Reden darauf hinweisen, wenn man bedenkt, wie sorgfältig die Erwartungen gehandhabt werden.

In Bezug auf Inflationsdaten

Der Versuch, die US-Inflation zu zähmen, läuft nicht so gut wie bisher angenommen Die Inflationsdaten vom Januar. Ja, die Inflation geht zurück, aber nein, sie kommt dem Jahresziel der Fed von 2 % nicht so schnell nahe, wie viele es gerne hätten. Daten vom Januar deuten darauf hin, dass nach dem jüngsten Rückgang der Energiekosten und trotz einiger positiver Trends die Kerninflation hartnäckig hoch bleibt. Es wird weitere Wirtschaftsdaten geben, um diese Ansicht zu aktualisieren, bevor sich die Fed im März trifft. Beispielsweise wird die Veröffentlichung des Verbraucherpreisindex am 14. März wahrscheinlich von Bedeutung sein.

Höhere Zinsen und Rezessionsrisiko

Es wird erwartet, dass die Fed die Zinsen nach der Sitzung im März etwas höher anheben wird. Es kann jedoch eine Grenze für das Höchstniveau geben, auf das die Fed die Zinsen ohne unerwünschte Nebenwirkungen anheben kann, insbesondere wenn die verzögerte Wirkung der Geldpolitik berücksichtigt wird. Das macht es wahrscheinlich, dass die Fed über einen längeren Zeitraum hohe Zinsen in einer Spanne von 5 % bis 6 % beibehält, anstatt die Zinsen drastischer anzuheben. Das liegt daran, dass es 12 bis 18 Monate dauern kann, bis die Geldpolitik ihre volle Wirkung entfaltet. Das bedeutet, dass die Fed die Zinsen möglicherweise auf das richtige Niveau festgelegt hat, aber warten muss. Wenn dies der Fall ist, kann eine höhere Anhebung der Wirtschaft unnötigen wirtschaftlichen Schaden zufügen.

Die Fed sieht die Geldpolitik bereits als restriktiv an. Zum Beispiel würde eine zu hohe Anhebung der Zinsen dazu führen Zinssätze für die Staatsverschuldung deutlich steigen. Natürlich ist das nicht das Hauptanliegen der Fed, aber sie würde es vorziehen, die Inflation zu senken, ohne eine Rezession für die US-Wirtschaft auszulösen.

Leider glauben einige, dass es jetzt eine Rezession in den USA brauchen könnte, um die Preise unter Kontrolle zu bekommen. Das hat zum Beispiel die Fed im Protokoll ihrer Februar-Sitzung erklärt. „Da die Inflation inakzeptabel hoch bleibt, erwarteten die Teilnehmer, dass eine Phase mit unterdurchschnittlichem Wachstum des realen BIP erforderlich sein würde, um die Gesamtnachfrage in ein besseres Gleichgewicht zu bringen.“ Im Wesentlichen deutet die Fed an, dass eine Rezession oder zumindest ein langsames Wirtschaftswachstum erforderlich sein könnten, um die Inflation zu senken.

Wirtschaftsprognosen

Beobachten Sie die Fed „Zusammenfassung der Wirtschaftsprognosen“ oder „Projektionsmaterialien“ Mit der Zinsentscheidung vom März enthalten diese verschiedene Prognosen von Fed-Politikern, signalisieren aber vor allem, wo die politischen Entscheidungsträger glauben, dass die Zinsen 2023 und darüber hinaus schließen werden. Im Dezember war die mittlere Erwartung, dass die Zinsen das Jahr 2023 bei 5.1 % beenden würden, diese Erwartung wird wahrscheinlich mit dem März-Update höher steigen, aber die Schlüsselfrage ist, um wie viel.

Die Fed wird höchstwahrscheinlich ein Gleichgewicht finden, indem sie die Zinsen anhebt und sie länger auf Spitzenniveau hält. Derzeit erwarten die Märkte Zinserhöhungen im März, Mai und Juni. (Beachten Sie, dass die Fed im April keine Zinssätze festlegen soll, da die Fed die Zinssätze in der Regel achtmal im Jahr festlegt, nicht monatlich. Die Fed kann die Zinssätze jedoch jederzeit anpassen, wenn die Wirtschaftsnachrichten dies rechtfertigen, z. B. während extremer Zeiten wirtschaftliche Ereignisse wie während der Pandemie und der Finanzkrise.)

Wir werden mit Februardaten mehr über die Wirtschaft erfahren, bevor sich die Fed trifft, mit besonderem Augenmerk auf Beschäftigungs- und Inflationsnachrichten, aber derzeit wird erwartet, dass die Fed die Zinsen am 22. März erneut anhebt und weitere 0.25 Prozentpunkte signalisiert Zinserhöhungen stehen an und halten die Zinsen für einige Zeit auf Spitzenniveau. Die eigentliche Frage ist, wie hoch die Zinsen steigen werden und wie lange sie dort bleiben. In den letzten Wochen hat der Markt jedoch bereits einen restriktiveren Ausblick eingepreist, als zu Beginn des Jahres 2023 erwartet wurde.