Historisch schlecht. So ist die Mammut-Markt für festverzinsliche Wertpapiere in den USA mit einem Volumen von 53 Billionen US-Dollar ist dieses Jahr aufgetreten, da die Federal Reserve daran arbeitet, die hohe Inflation einzudämmen, die droht, die Wirtschaft zu ruinieren.
Um die Bemühungen anzukurbeln, hat die Fed am Mittwoch ihre größte Leitzinserhöhung seit fast dreißig Jahren abgefeuert. Aber was bedeutet das für festverzinsliche Anlagen, die bereits tief im Minus sind?
MarketWatch stellte mehreren Fixed-Income-Profis die Frage, um abzuschätzen, was angesichts dessen als nächstes kommt schlimmster Bärenmarkt bei US-Anleihen seit Jahrzehnten.
Was die Zinserhöhung um 75 Basispunkte bedeutet
Die Fed schien endlich bereit zu sein, das Pflaster abzureißen, um die Inflation auf einem Vier-Jahrzehnten-Hoch abzukühlen. mit seiner Jumbo-großen Ratenerhöhung in dieser Woche.
Investoren sagten, dass der Schritt den Finanzmärkten in der zweiten Jahreshälfte größere Schmerzen bereiten könnte. Oder es könnte auch den Weg für mehr Stabilität auf den Märkten ebnen und möglicherweise signalisieren, dass das Schlimmste des Sturms vorbei ist.
„Die Zinserhöhung um 75 Basispunkte bedeutet, dass es mehr Komfort und Vertrauen gibt, dass die Fed die Inflation im Griff hat“, sagte Daniela Mardarovici, Co-Leiterin für sektorübergreifende festverzinsliche Wertpapiere bei Macquarie Asset Management, gegenüber MarketWatch.
"Bei der vorheriges Treffen, teilte Vorsitzender Powell der Welt mit, dass die Fed die Auswirkungen der Inflation verstehe. Dieses Mal wurden diese Worte zu Taten“, sagte Mardarovici.
Sie sagte jedoch auch, es sei „höchst unwahrscheinlich, dass wir das Ende der Befürchtungen gesehen haben und Illiquidität am Markt“, da noch einige Zinserhöhungen verbleiben, bevor die Fed zu ihrer neuen Dot-Plot-Prognose kommt von fast 4% Benchmark-Zinssatz bis Ende nächsten Jahres.
Wie schlecht sind Anleiherenditen?
Um sich ein Bild von der Niederlage im Jahr 2022 zu machen: Der rund 10 Billionen US-Dollar schwere Markt für Unternehmensanleihen in den USA hat laut Daten von CreditSights in diesem Jahr für sein großes Investment-Grade-Segment bisher eine negative Gesamtrendite von 15.8 % verzeichnet.
In Dollar ausgedrückt hat der schockierende Ausverkauf hoch bewertete Unternehmensanleihen im Wert von mehr als 300 Milliarden US-Dollar zu Preisen unter 75 US-Dollar von Apple Inc.
AAPL,
an JP Morgan Chase & Co.
JPM,
laut BofA Global.
Die Renditen für den US-Anleihegesamtindex lagen im Jahresverlauf bis zum 10.7. Juni bei minus 9.9 % und bei US-Staatsanleihen bei minus 10 %, so die neuesten Ergebnisse des Rententeams von Nuveen wöchentlicher Report.
" „Was für einige Marktvolatilität sein mag, ist die Fähigkeit, Kinder zu ernähren, zur Arbeit zu fahren und für Millionen von anderen allein in den USA in einem Zuhause zu bleiben.“ "
„Höchstwahrscheinlich wird 2022 ein historisch schlechtes Jahr für festverzinsliche Wertpapiere“, sagten Christopher Heckscher und William Hines, Anlageverwalter für festverzinsliche Wertpapiere bei abrdn, gegenüber MarketWatch.
Trotzdem wird es angesichts steigender Renditen in der gesamten Anleihenwelt relevanter sein, welche Art von Renditeangeboten für festverzinsliche Wertpapiere für den Rest des Jahres 2022 geboten werden. Renditen auf US-Investment-Grade-Anleihen auf fast 5% geschossen diese Woche, von etwa 2 % vor einem Jahr. Sie waren fest verbunden fast 8.5 % in dieser Woche für High-Yield- oder „Junk-Bonds“.
Stärkere Renditen könnten dazu beitragen, dass festverzinsliche Wertpapiere einen Teil der negativen Performance wieder gutmachen, aber Hines und Heckscher glauben immer noch, dass Unternehmensanleihen mit Investment-Grade-Rating für das Gesamtjahr 10 eine negative Gesamtrendite von 2022 % verzeichnen könnten. Auf der anderen Seite sagten sie das aktuelle Minus Das Niveau von 16 % könnte bestehen bleiben, wenn die längerfristigen Zinsen weiter nach oben drücken.
„Leider mussten die extrem starken Renditen für 2019 (+14.5 %) und 2020 (+9.9 %) irgendwann zurückgegeben werden, wobei die Zinsen und Spreads beide auf ein extrem enges Niveau gedrückt wurden – ein großer Teil davon war die Fed “, sagte das Team.
Baisse
Steigende Zinsen in diesem Jahr waren ein Hauptgrund für negative Renditen bei festverzinslichen Wertpapieren, beginnend im November, als die Fed zu signalisieren begann, dass sie die Inflation härter behandeln würde.
Die 10-jährige Schatzkammer
TMUBMUSD10Y,
Die Rendite ging am Freitag auf 3.2 % zurück, nachdem sie eine erreicht hatte 11-Jahreshoch Anfang der Woche. Vorräte gaben alle ihre Post-Fed-Gewinne zurück und mehr, setzen den S&P 500 Index
SPX,
laut FactSet auf Kurs für einen wöchentlichen Rückgang von 6 %. Der Router wurde offiziell in den Nasdaq Composite Index aufgenommen
COMP,
in einem Bärenmarkt.
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Verlangsamtes Wirtschaftswachstum, gepaart mit geschmälerten Unternehmensgewinnen, höheren Zinsen und der Inflationsbelastung, könnten die Kreditprobleme amerikanischer Unternehmen wieder in den Fokus rücken. Es gab jedoch Kosten, die über die Wall Street hinausgingen.
„Die Verschärfung der finanziellen Bedingungen hat absolut einen Silberstreif am Horizont“, sagte Mardarovici von Macquarie Asset Management.
„Die zugrunde liegenden Auswirkungen der Inflation auf Milliarden von Menschen auf der ganzen Welt waren so schwerwiegend und so negativ, dass die Fed fast gezwungen war zu handeln, um zu einem gesünderen globalen Wirtschaftsumfeld zurückzukehren“, sagte sie.
„Was für einige Marktvolatilität sein mag, ist die Fähigkeit, Kinder zu ernähren, zur Arbeit zu fahren und für Millionen von anderen allein in den USA in einem Zuhause zu bleiben.“
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Quelle: https://www.marketwatch.com/story/what-the-feds-biggest-rate-hike-in-decades-means-for-the-bear-market-in-bonds-11655485918?siteid=yhoof2&yptr= Yahoo