Was ist eine Gewinnrezession und wie wirkt sie sich auf die Aktienkurse aus?

Die zentralen Thesen

• Eine Gewinnrezession könnte unmittelbar bevorstehen, da die Verbraucherausgaben nachlassen und hohe Kosten die Gewinne an der Wall Street untergraben
• Angesichts der anhaltenden Inflation und Entlassungen bereitet die Rede von einer Gewinnrezession den Anlegern Sorgen
• Anleger können sich schützen, indem sie ihre Portfolios um defensive Aktien diversifizieren

Die Finanzwelt hat kürzlich wegen einer möglichen Rezession in den USA und der Weltwirtschaft Alarm geschlagen. Die Federal Reserve kämpft immer noch gegen die Inflation, große Technologieunternehmen setzen ihre Entlassungen fort und Unternehmen bereiten sich darauf vor, ihre Gewinne für das 4. Quartal zu melden. Damit wächst die Angst vor einer Gewinnrezession.

Investmentchef von Morgan Stanley gewarnt Kunden, dass eingehende Gewinnberichte die Anleger überwältigen und die wichtigsten Aktienindizes möglicherweise auf Zweijahrestiefs drücken würden, selbst wenn die Wirtschaft eine Rezession vermeidet. Zu Beginn der Berichtssaison beobachten die Anleger, ob sich diese Vorhersagen bewahrheiten.

Wenn Sie den Begriff „Gewinnrezession“ noch nie zuvor gehört haben, machen Sie sich keine Sorgen. Wir werden weiter unten erklären, was das bedeutet – außerdem wie man sich mit den KI-gestützten Investment Kits von Q.ai über Wasser hält.

Was ist eine Gewinnrezession?

Bevor wir diese Frage beantworten, sollten wir eine Rezession allgemeiner definieren. Eine Rezession ist ein signifikanter, weit verbreiteter und anhaltender Abschwung der Wirtschaftstätigkeit. Eine gängige Faustregel besagt, dass zwei aufeinanderfolgende Quartale mit negativem Wachstum des Bruttoinlandsprodukts (BIP) eine Rezession signalisieren. Beachten Sie jedoch, dass das National Bureau of Economic Research viel mehr Daten als das BIP-Wachstum verwendet, wenn es entscheidet, ob es eine Rezession ausruft oder nicht.

Jedes Quartal müssen börsennotierte Unternehmen ihre jüngsten Finanzergebnisse melden. Dies ist eine Gelegenheit für Investoren, zu bewerten, wie sich das Unternehmen entwickelt hat und wie es sich voraussichtlich in Zukunft entwickeln wird.

Einfach ausgedrückt liegt eine Gewinnrezession vor, wenn die Mehrheit der Unternehmensgewinne zwei oder mehr Quartale hintereinander im Jahresvergleich sinkt. Wenn zum Beispiel 251 Unternehmen im S&P 500 zwei Quartale hintereinander rückläufige Gewinne im Jahresvergleich melden, befinden wir uns in einer Gewinnrezession. Zuletzt war Mitte 2019 die Rede von einer Gewinnrezession. Denken Sie daran, dass dies vor Covid war und die Wirtschaft Anfang 2020 in eine echte Rezession geriet.

Die Schuldigen

Der Chief Investment Officer von Morgan Stanley, Michael Wilson, sagte den Anlegern in einer Notiz: „Wir beißen nicht auf diese jüngste Rallye“, wobei er sich auf die Börsenrallye zwischen Oktober und Dezember letzten Jahres bezog. Wilson prognostizierte, dass die Gewinne des 4. Quartals die Anleger enttäuschen würden und dass eine Gewinnrezession unmittelbar bevorstehe.

Aber Wilson sieht einen Hoffnungsschimmer, dass der Bärenmarkt im zweiten Quartal zu Ende gehen wird, sobald die Quartalsberichte niedrigere Gewinne zeigen. Mehrere andere Analysten glauben, dass eine Gewinnrezession in diesem Jahr unvermeidlich ist und die Voraussetzungen für den nächsten Abschwung schaffen wird. Es gibt mehrere Faktoren, die diese Gewinnrezession verursachen, aber es kommt hauptsächlich auf diese an:

• Laufende Entlassungen im Technologiesektor haben das Bewusstsein der Verbraucher für Ausgabegewohnheiten geschärft. Die Verbraucherausgaben gingen im Dezember um 0.2 % zurück und die Sparquote stieg auf 3.4 %
• Steigende Zinsen stehen weiterhin im Rampenlicht, da die Federal Reserve die Inflation aktiv bekämpft. Der allgemeine Preisanstieg trägt dazu bei, dass die Verbraucher weniger ausgeben
• Im Jahr 2022 erlebten wir Marktausverkäufe, da die Anleger wegen einer möglichen Rezession nervös waren. Die anhaltende Angst vor geringeren Gewinnen könnte eine Verkaufssaison für Aktien erneuern

Wichtig ist jetzt, dass sich Investoren und Unternehmen auf eine potenzielle Ertragsrezession vorbereiten.

Vorbereitung auf eine Gewinnrezession

Bevor Anleger in Panik geraten, sollten sie ihre Anlageziele überdenken. Überlegen Sie, ob Sie ein kurzfristiger oder langfristiger Investor sind. Nicht alle Vorgehensweisen sollten gleich sein, da jeder Investor unterschiedliche Ziele und Kostengrundlagen für jede Aktie hat.

Kurzfristig orientierte Anleger können die Möglichkeit einer Gewinnrezession bemerken, die das ganze Jahr über anhält und die Aktienkurse weiter fallen lässt. Diese Anleger möchten möglicherweise Gewinne einfordern, bevor sich der Trend fortsetzt. Umgekehrt fühlt sich ein langfristiger Investor möglicherweise flexibler, da er die Aktie mehrere Jahre lang reiten und der Wirtschaft Zeit für ein Comeback geben kann.

Nicht alle Abschwünge dauern lange und nicht alle Unternehmen sind gleichermaßen betroffen. Erinnern Sie sich an die umstrittene V-förmige Erholung, die wir nach der Rezession 2020 erlebt haben, insbesondere für Unternehmen wie Zoom oder Wayfair, die von der „Stay-at-Home“-Politik profitierten. Als Investor ist es im Allgemeinen gut, Äpfel mit Äpfeln zu vergleichen. Ein Unternehmen kann im Jahresvergleich niedrigere Einnahmen melden, aber wenn das Jahr zuvor ein ungewöhnliches, rekordverdächtiges Jahr für sie war, bedeutet das nicht unbedingt, dass ihre Fundamentaldaten jetzt rückläufig sind.

Vorbereitung in der Diversifikation

Legen Sie niemals alle Eier in einen Korb und haben Sie niemals nur eine Investition in einem Portfolio. Wenn Sie zu viel Kapital in zu wenige Unternehmen investieren, können Sie sich einem höheren Risiko aussetzen. Im Jahr 2022 wurden Portfolios mit vielen Technologieunternehmen am stärksten getroffen, während ausgewogene Portfolios weniger Schaden erlitten. Wenn es in diesem Jahr zu einer Gewinnrezession kommt, wird dies wahrscheinlich einige Marktsektoren stärker treffen als andere. Zu den rezessionssicheren Sektoren gehören Basiskonsumgüter, das Gesundheitswesen, Versorgungsunternehmen und Budgetunternehmen, um nur einige zu nennen.

Tools wie Q.ai erleichtern den Ausgleich. Q.ai bietet eine große Auswahl an Investment Kits, die Risiko- und Ertragspotenzial ausbalancieren. Es gibt Kits für langfristige Investitionen, zum Schutz vor Inflation und für riskantere Anlagen. Benutzer können verschiedene KI-gesteuerte Funktionen auswählen, die Portfolios gegen Marktvolatilität absichern. KI-gestützte Investment-Kits Schluss mit dem Rätselraten beim Investieren.

Bewertungsängste

Der Technologiesektor verzeichnete Mitte 2020 ein massives Wachstum, das sich bis 2021 fortsetzte. Aber im Laufe des Jahres 2022 folgte ein Rückgang. In diesem Zeitraum konnten die Bewertungen für Technologieunternehmen irreführend sein, da der gesamte Sektor unabhängig von der Entwicklung einer einzelnen Aktie stieg. Dies erschwerte es einem Analysten, den Wert eines Technologieunternehmens zu bestimmen. Gewinnrezessionen können die gleichen Ergebnisse bringen. Selbst wenn ein Unternehmen positive Zahlen für seine Gewinne meldet, kann der Aktienkurs fallen, wenn das Vertrauen der Anleger schwankt.

Unter dem Strich

Die letzten beiden Male, als das Morgan-Stanley-Modell bisher weit unterdurchschnittliche Gewinne vorhersagte, waren während des Dotcom-Crashs und der Großen Rezession. Der S&P 500 fiel um 34 % bzw. 49 %. Sie warnen die Anleger jetzt, dass die diesjährige Rallye ebenfalls anfällig erscheint. Intelligente Anleger sollten auf die Gewinnerwartungen und Prognosen für das Jahr achten. Die Gewinnsaison hat bereits begonnen und wird im nächsten Monat fortgesetzt. Anleger sollten bedenken, dass das Hinzufügen defensiver Anlagen ein kopflastiges Portfolio ausgleichen kann.

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