Der Vorstand genehmigte einstimmig einen Aktionärsrechteplan mit begrenzter Dauer „nach einem unaufgeforderten, unverbindlichen Angebot zur Übernahme von Twitter“, sagte das Unternehmen am Freitag. Twitter (Ticker:
„Die Pille schneidet Musk die Möglichkeit ab, über die Köpfe des Vorstands hinweg ein Übernahmeangebot zu machen“, sagte Brian Quinn, Professor an der Boston College Law School Barron. „Wenn er das Unternehmen kaufen will, dann führen alle Wege über das Twitter-Board. Er kann mit seinem Angebot nicht direkt an die Aktionäre gehen.“
Der Schritt hindert den Vorstand nicht daran, einen Übernahmevorschlag anzunehmen, wenn dies im besten Interesse der Aktionäre ist. Die Annahme macht es jedoch wahrscheinlicher, dass der Vorstand das ursprüngliche Angebot von Musk ablehnt. Das bedeutet nicht, dass Twitter nicht käuflich ist; Eine Giftpille stärkt die Verhandlungsposition von Twitter gegenüber Musk.
Quinn sagte, er wäre nicht überrascht, wenn der Vorstand das Angebot am Freitagabend ablehnen würde. „Sie bleiben offen für höhere Angebote von Musk, aber sie sind nicht verpflichtet, diese anzunehmen“, fügte Quinn hinzu.
Musk sagte in der Einreichung, in der er sein Angebot ankündigte, dass 54.20 Dollar sein letztes und bestes Angebot seien.
Die meisten Unternehmen, die ein unaufgefordertes Angebot zu einem höheren Preis als dem, wo die Aktie gehandelt wird, ablehnen, sagen, dass dies das Unternehmen unterbewertet. Twitter seinerseits hat das Ziel, den Umsatz bis 7.5 auf mehr als 2023 Milliarden US-Dollar zu verdoppeln. Wenn Twitter dieses Ziel erreichen würde, könnte die Aktie theoretisch mehr wert werden als Musks Angebot.
Wedbush-Analyst Daniel Ives sieht die Abwehrmaßnahme als vorhersehbar und sagte, dass sie „von den Aktionären angesichts der potenziellen Verwässerung und des unfreundlichen Übernahmezugs nicht positiv bewertet wird“. Twitter-Aktien sprangen aufgrund der Nachricht von Musks Angebot am Donnerstagmorgen in die Höhe, wurden jedoch negativ, als Berichte auftauchten, dass Twitter eine Giftpille erwäge.
Ives fügte hinzu, dass der Umzug wahrscheinlich vor Gericht angefochten werde.
Der Plan von Twitter läuft am 14. April 2023 aus und würde ausübbar, wenn ein Unternehmen oder eine Person das Eigentum an 15 % oder mehr der ausstehenden Aktien in einer nicht vom Vorstand genehmigten Transaktion erwirbt. Wenn die Schwelle von 15 % überschritten wird, ist jeder Inhaber berechtigt, weitere Stammaktien zum dann aktuellen Ausübungspreis zu erwerben.
Musks 43-Milliarden-Dollar-Angebot, das am Donnerstag veröffentlicht wurde, kam kurz nachdem er einen Anteil von 9.2 % an Twitter bekannt gegeben hatte, was ihn zum damaligen größten Anteilseigner des Social-Media-Unternehmens machte. Musk lehnte eine Einladung ab, dem Vorstand des Unternehmens beizutreten.
Das SpaceX und
Tesla
Gründer konnte immer noch um die Giftpille herummanövrieren. In einer Rede auf einer TED-Konferenz 2022 in Vancouver am Donnerstag sagte Musk, er habe „ausreichende Vermögenswerte“, um die Finanzierung des Twitter-Deals zu sichern.
Das könnte Tesla-Investoren Sorgen bereiten, die gezwungen waren zu überlegen, ob Musks Twitter eine Ablenkung für den CEO ist. Es gibt auch einige Bedenken darüber, wie Musk den Kauf finanzieren würde. Musk verkaufte Ende 15 mehr als 2021 Millionen Aktien von Tesla und schickte die Aktien in den folgenden Wochen um mehr als 25 % nach unten. Die Aktien haben das Vorverkaufshoch von mehr als 1,220 $ pro Aktie nicht erreicht.
Musk könnte auch seine PR-Kampagne gegen Twitter fortsetzen und die Unterstützung der Aktionäre sammeln, indem er behauptete, Twitter stehe gegen den Willen der Aktionäre, Ele Klein, Partner und Co-Vorsitzende der globalen Aktionärsaktivismusgruppe bei Schulte Roth & Zabel, sagte Barron früher am Freitag.
Er könnte auch damit drohen, einen Proxy-Wettbewerb zu starten, um das Twitter-Board zu ersetzen – aber das könnte länger dauern, fügte Klein hinzu.
Aber da der Vorstand von Twitter klassifiziert ist, steht nur ein Drittel seiner Direktoren in jedem Jahr zur Wahl. Das bedeutet eine Kampagne, um den aktuellen Vorstand zu ersetzen würde mehrere Jahre dauern.
Schreiben Sie an Sabrina Escobar at [E-Mail geschützt] und Al Root bei [E-Mail geschützt]
