Was jeder Investor über die Zinskurve wissen sollte

Es steht mit ziemlicher Sicherheit eine Rezession bevor, und wir geschlossener Fonds (CEF) Anleger haben a groß Vorteil gegenüber Mainstream-Investoren.

Dieser Vorteil sind unsere hohen, zuverlässigen (und oft monatlichen) CEF-Dividenden. Dank dieser mächtigen Auszahlungen können wir unsere Zeit abwarten, unsere Dividenden kassieren und günstige CEFs auf die Dips kaufen.

Tatsächlich müssen wir nicht lange warten: Ich gebe Ihnen eine konservative CEF-Auswahl, die Sie in Betracht ziehen sollten, darunter, die 9 % abwirft und überverkaufte Technologieaktien mit großer Marktkapitalisierung hält, wie z Microsoft
MSFT
(MSFT) und Apple
AAPL
(AAPL), und ist obendrein ein Schnäppchen.

Aber zuerst, was ist mit dieser Rezession, von der alle reden? Sicherlich wird es die am meisten angekündigte Rezession in unserem Leben sein. Und es gibt noch ein weiteres rezessionsbezogenes Detail, das Sie vielleicht in letzter Zeit gehört haben: dass die „Renditekurve“ stärker umgekehrt ist als je zuvor.

Viele Leute nehmen das so an, dass die kommende Rezession schlimmer sein wird als jede andere, die wir erlebt haben. Aber ist das wahr? Um die Antwort zu finden, schauen wir uns an, was eine inverse Zinskurve ist und was sie für eine wahrscheinliche Rezession im Jahr 2023 bedeutet. Dann werden wir über den ertragsstarken (und attraktiv bewerteten) CEF sprechen, den ich gerade erwähnt habe.

Invertierte Renditekurven und Rezessionen

Wenn die Leute über die invertierte Zinskurve sprechen, beziehen sie sich auf die seltenen Fälle, in denen die Renditen auf kurzfristigere Schatzanweisungen (ich schaue auf die dreimonatigen Schatzanweisungen, wenn ich Zinskurven betrachte) höher sind als die Renditen auf langfristige oder 10 -Jahr, Schatzkammern.

Das ist die Situation, in der wir uns jetzt befinden. Und wir hatten ähnliche Setups in den Jahren 1989, 2000, 2006 und 2019. Mit anderen Worten, kurz vor den Rezessionen von 1990, 2001, 2007 und 2020.

Jedes Mal, wenn diese Situation eintritt, kommt es innerhalb der nächsten 24 Monate und normalerweise innerhalb der nächsten 12 Monate zu einer Rezession. Und jetzt, wie viele Experten sagen, ist der Unterschied zwischen der 10-Jahres- und der 3-Monats-Rendite größer als je zuvor: 83 Basispunkte.

Oberflächlich betrachtet klingt das so, als könnte die Rezession im Jahr 2023 tiefer sein als alles, was wir bisher gesehen haben. Aber ein kurzer Blick auf die Geschichte legt nahe, dass die Größe der Inversion keine Rolle spielt.

Wie Sie oben sehen können, liegen wir beispielsweise nur sechs Basispunkte über der Rezession von 2001, die acht Monate dauerte, während die kleinere Inversion im Jahr 2007 (23 Basispunkte) eine 18-monatige Rezession mit sich brachte. Also ja, wir haben eine stark invertierte Zinskurve, aber das bedeutet nicht, dass wir nächstes Jahr unbedingt eine böse Rezession haben werden.

Warum wir nicht vor einer Wiederholung des Dot-Com-Durcheinanders stehen

Eine andere Frage, die Sie sich vielleicht stellen, ist, dass, wenn unsere Inversion der Zinskurve ähnlich wie 2001 ist, wir uns Sorgen machen sollten, dass sich das wiederholt zur Verbesserung der Gesundheitsgerechtigkeit Jahr ist im Gange? Das mag besonders wahrscheinlich erscheinen, wie die Implosionen bei Krypto- und einigen Technologieaktien Meta (META) und Schnappen (SNAP), lassen Sie es sich wie eine Wiederholung der Dotcom-Blase anfühlen.

Nur dass die Dinge heute ganz anders sind als vor 21 Jahren.

2001 Aktien war einige Monate vor Beginn der Rezession zu fallen beginnen. Aber wenn wir herauszoomen, sehen wir, dass der vorhergehende Anlauf damals war weit Jenseits aktueller Trends.

Zurück im Jahr 2001, der NASDAQNDAQ
100 stieg um über 400 % in einem Diagramm, das heute eher dem einer Kryptowährung als dem Aktienmarkt ähnelt (blaue Linie oben). Daher war der enorme Rückgang der NASDAQ vor Beginn der Rezession von 2001 sinnvoll.

Die rote Linie, die die letzten Jahre bis zur prognostizierten Rezession 2023 darstellt, erzählt eine andere Geschichte. Ja, die Dinge wurden 2021 offensichtlich etwas verrückt, wenn diese große Beule beginnt. Aber der jüngste Ausverkauf bedeutet, dass wir gerade wieder bei der Trendlinie angelangt sind, von der wir abgewichen sind, als die Pandemie ausbrach.

Aber entscheidend ist, dass dieses Diagramm uns sagt, dass wir uns noch lange nicht in der Nähe eines Marktes befinden, in dem eine Blase geplatzt ist, was auch bedeutet, dass die miserable Performance der Dotcom-Blase der NASDAQ (Fall von 80.2 % von der Spitze!) wahrscheinlich nicht wieder vorkommen wird.

Eine umsichtige Art, für eine Dividende von 9 % zu investieren

Wenn Ihnen dieser Markt immer noch Sorgen bereitet, verstehe ich das voll und ganz. Glücklicherweise gibt es Möglichkeiten, sich mit ein wenig Versicherung in Aktien zu engagieren und eine Dividendenrendite von 9 %. Einer von ihnen ist ein CEF namens the Nuveen NASDAQ 100 Dynamic Overwrite Fund (QQQX), die, wie der Name schon sagt, die Aktien des NASDAQ 100 Index hält.

Beginnen wir mit der Bewertung: QQQX die mit einem Aufschlag auf den Nettoinventarwert (NAV) handeln – in diesem Fall 2.6 % –, aber in der Vergangenheit war es viel teurer, insbesondere wenn ein Zinserhöhungszyklus zu Ende geht und die Anleger eine Rezession erwarten.

Im Jahr 2018, gegen Ende des letzten Zinserhöhungszyklus, stieg die Prämie von QQQX auf über 10 %, eine Leistung, die sie in diesem Jahr wiederholte, als eine ähnliche Nachfrage nach dem Fonds den Preis in die Höhe trieb. Jetzt, da diese Prämie etwas gesunken ist, ist QQQX eine weitere überzeugende Option für Einkommen und Aufwärtspotenzial.

Apropos Erträge: Wie bereits erwähnt, bringt der Fonds eine Rendite von 9 %, aber es gibt noch eine Wendung: Diese Auszahlung wird durch die Covered-Call-Strategie von QQQX unterstützt. Im Wesentlichen verkauft der Fonds den Anlegern die Option, seine Aktien zu einem festen Preis und einem festen Termin in der Zukunft zu kaufen. Unabhängig davon, ob diese Geschäfte zustande kommen, behält QQQX das Bargeld, das es für diese Optionen berechnet. Es ist eine großartige Möglichkeit, mit einem Portfolio zusätzliches Einkommen zu erzielen, und es funktioniert besonders gut in volatilen Märkten. Diese Optionsverkäufe tragen auch zur Stabilisierung des Fonds bei, da er mehr von seiner Rendite in bar verdient.

Wenn man es zusammenfasst, hat man Aufwärtspotenzial durch angeschlagene Technologieaktien, ein wenig Abwärtsisolation durch die niedrigen Bewertungen dieser Firmen und die Covered-Call-Strategie von QQQX sowie einen Einkommensstrom, der sich wahrscheinlich halten wird, egal was 2023 bringt uns.

Michael Foster ist der Lead Research Analyst für Konträre Aussichten. Für weitere großartige Einkommensideen klicken Sie hier für unseren neuesten Bericht. “Unzerstörbares Einkommen: 5 Schnäppchen-Fonds mit konstanten 10.2 % Dividenden."

Offenlegung: keine