Was Ökonomen über die höchste Inflation seit fast 40 Jahren sagen

Die US-Verbraucherpreise stiegen im Dezember so stark wie seit fast vier Jahrzehnten nicht mehr, wobei der Inflationsdruck die Wirtschaft erfasste, da Engpässe in der Lieferkette neben der erhöhten Nachfrage anhielten. 

Der Dezember-Verbraucherpreisindex (CPI) des Bureau of Labor Statistics verzeichnete Ende 7.0 einen Anstieg von 2021 % gegenüber dem Vorjahr, den schnellsten Anstieg seit 1982. Dies entsprach den Konsensschätzungen auf der Grundlage von Bloomberg-Daten, beschleunigte sich jedoch gegenüber den 6.8 im November % Zunahme. Im Monatsvergleich stiegen die Verbraucherpreise im Dezember um 0.5 % oder etwas mehr als der erwartete Anstieg von 0.4 %, was den 18. Monat in Folge mit Preiserhöhungen markiert. 

Als Reaktion auf diesen Bericht räumten viele Ökonomen den jahrzehntelangen Preisanstieg ein, rechneten jedoch mit einer Verlangsamung des Preisanstiegs in diesem Jahr. Andere meinten, der jüngste Bericht würde die Federal Reserve dazu veranlassen, schneller und aggressiver als bisher erwartet vorzugehen, um die steigenden Preise einzudämmen. 

Hier sind einige der wichtigsten Erkenntnisse aus den Kommentaren der Ökonomen zu den neuesten Inflationsdaten. 

„Die Nachfrage lässt kaum nach“

Laut Rick Rieder, Chief Investment Officer of Global Fixed Income von BlackRock, zeigt der CPI-Bericht eine ungewöhnliche Bereitschaft der Verbraucher, weiterhin für immer teurere Waren und Dienstleistungen zu zahlen. 

„Das ist eine sehr seltene Zeit in der Geschichte, tatsächlich haben die meisten Menschen, die auf Märkten tätig sind, in ihrer Karriere nicht erlebt, dass diese Art von Nachfrage das Angebot in der Realwirtschaft übertrifft, wobei einige Bereiche scheinbar eine Dynamik darstellen, die darauf hindeutet, dass der Preis keine Rolle spielt ,'“, sagte Rieder in einer E-Mail. 

„Offensichtlich eskaliert die Inflation seit einigen Monaten aufgrund von Angebotsengpässen in Bereichen wie Wohnen, Rohstoffen, Halbleitern, Neu- und Gebrauchtwagen usw., und diese Angebotsengpässe bestehen größtenteils noch heute“, sagte er. „Bemerkenswerterweise lässt die Nachfrage jedoch nur sehr wenig nach, obwohl diese Preise auf einem hohen Niveau bleiben, da die schnelle Übertragung der Omicron-Variante des Virus die Rückkehr zur Normalität zu einem längeren Prozess macht.“

Die Geschichte geht weiter

Er fügte hinzu, dass er kein Nachlassen der steigenden Preise für ein paar Monate erwarte, während diese Trends im Frühling und Sommer dieses Jahres nachlassen könnten. 

„Druck auf die Fed“ 

Da die Headline-CPI-Inflation immer noch jährlich steigt, wird der jüngste Bericht die jüngsten Botschaften der Federal Reserve-Beamten bestätigen und es ihnen ermöglichen, die Zinsen schneller zu erhöhen, ihr Programm zur Drosselung des Wertpapierkaufs zu beenden und schließlich damit zu beginnen, die Noten der Zentralbank fast zu senken Eine Bilanz von 9 Billionen US-Dollar, so eine Reihe von Ökonomen. Erst Anfang dieser Woche sagte der Vorsitzende der Fed, Jerome Powell, während einer Anhörung vor dem Bankenausschuss des Senats: „Wenn wir sehen, dass die Inflation länger als erwartet auf hohem Niveau verharrt, wenn wir die Zinsen im Laufe der Zeit stärker anheben müssen, dann werden wir das tun.“ 

„Die heutige Zahl wird den Druck auf die Fed erhöhen, die Straffung der Geldpolitik aus dem Startblock zu bringen“, schrieb Seema Shah, Chefstratege bei Principal Global Investors, in einer E-Mail. 

Und in der Tat bekräftigen die jüngsten Inflationsdaten für viele Ökonomen, dass die Fed die Zinsen in diesem Jahr viermal anheben muss, verglichen mit den drei Zinserhöhungen, die zuvor in der letzten Zusammenfassung der Wirtschaftsprognosen der Zentralbank vom Dezember angekündigt wurden.

„Insgesamt unterstützt die Breite der Inflation unsere Forderung nach vier Zinserhöhungen der Fed in diesem Jahr, zusammen mit dem Beginn einer quantitativen Straffung“, schrieben Ökonomen der Bank of America unter der Leitung von Aditya Bhave in einer Mitteilung. „Die Kerninflation wird voraussichtlich im März 2022 ihren Höhepunkt erreichen, danach werden die Vergleiche [im Jahresvergleich] sehr ungünstig ausfallen. Aber die Schlüsselfrage ist, wo die Kerninflation mittelfristig landet. Und es besteht zunehmend das Risiko, dass es näher an 3 % landet als das Ziel der Fed von 2 %.“

Andere boten eine ähnliche Ansicht. 

„Anhaltend hohe Inflationsraten zusammen mit den jüngsten starken Arbeitsmarktdaten verstärken das restriktive Narrativ der Fed“, sagte Christian Scherrmann, US-Ökonom der DWS-Gruppe, in einer E-Mail. „Mit Blick auf die Zukunft sieht es so aus, als würde Omicron im Januar und vielleicht im Februar das Schicksal der Wirtschaft diktieren. Aktuelle Hinweise darauf, wie sich die neue Variante auswirkt, deuten jedoch darauf hin, dass die Fed auf Kurs bleiben wird, um ihre entgegenkommende Geldpolitik zu reduzieren, höchstwahrscheinlich bereits im März dieses Jahres, indem sie zum ersten Mal seit Dezember 2018 die Zinsen anhebt.“

„Die Serie der großen Erhöhungen ist vorbei“ 

Trotz des Inflationsschubs im Dezember gehen viele Ökonomen davon aus, dass die Preissteigerungsrate ab Mitte dieses Jahres nachlassen wird. 

"Der Anstieg im Dezember auf 7.0 % … ist wahrscheinlich nicht ganz der Höhepunkt, von dem wir glauben, dass er im Januar und Februar bei etwa 7.2 % liegen wird, aber die Serie großer Anstiege ist vorbei, und er wird im März beginnen zu fallen“, sagte Ian Shepherdson, Chefökonom bei Pantheon Macroeconomics, schrieb in einer Notiz. „Bis September streben wir 4[5] % an.“

Tendayi Kapfidze, Chefökonom der US-Bank, sagte am Mittwoch gegenüber Yahoo Finance Live, er erwarte, dass „wir noch ein oder zwei Monate mit wirklich hohen Druckwerten haben werden, bevor wir mit dem Abwärtstrend beginnen“. 

„Unsere Erwartung ist, dass wir bis Ende des Jahres irgendwo um die 3 %-Marke liegen sollten“, fügte er hinzu. „Also sollten wir vielleicht ab dem zweiten Quartal und sicherlich in der zweiten Jahreshälfte eine Verlangsamung der Inflation bekommen.“

Und während der Headline CPI seinen Höhepunkt noch nicht erreicht hat, wiesen andere darauf hin, dass einige der Schlüsselkomponenten des CPI im Dezember im Vergleich zu den Vormonaten in den ersten Hinweisen auf eine breitere Moderation zu sinken begannen. Besonders deutlich wurde dies im Energieindex, wo die Preise im Dezember gegenüber November um 0.4 % zurückgingen. Die Heizöl- und Benzinpreise gingen im Laufe des Monats jeweils zurück, obwohl sie im Vergleich zum gleichen Monat im Jahr 40 immer noch um mehr als 2020 % höher waren. Die Lebensmittelpreise stiegen im Dezember um 0.5 %, obwohl sich dies im Vergleich zu den schnelleren Anstiegen in jedem der drei verlangsamte Monate vor. 

„Obwohl die heutige Inflationszahl unseren und den Erwartungen der meisten Analysten ziemlich genau entsprach, hätten die Daten angesichts des erheblichen Rückgangs der Energiepreise, insbesondere der Benzinpreise, besser sein müssen“, sagte Matthew Sherwood, globaler Ökonom bei der Economist Intelligence Unit. "Die Kerninflation steigt jetzt Monat für Monat schneller als die Schlagzeile. Der Inflationsdruck ist jetzt in der gesamten US-Wirtschaft ziemlich weit verbreitet.“ 

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Emily McCormick ist Reporterin bei Yahoo Finance. Folgen Sie ihr auf Twitter

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