Was bedeuten steigende Treasury-Renditen für Ihre Anlagen?

Key Take Away

• Die Renditen von Staatsanleihen sind wieder gestiegen und erreichten 3.589 %, verglichen mit nur 0.55 % im Jahr 2020.
• Dies mag wie eine gute Nachricht erscheinen, aber für bestehende Anleihegläubiger bedeutet dies einen enormen Rückgang der Preise ihrer bestehenden Staatsanleihen.
• Das umgekehrte Verhältnis zwischen Renditen und Kursen hat die Anleihekurse zum Absturz gebracht, und es ist wahrscheinlich, dass sie weiter fallen werden.
• Nicht sicher, was das heißt? Wir erklären, wie diese umgekehrte Beziehung funktioniert und was Anleger dagegen tun können.

Nach ständigem Sturz seit den frühen 1980s, Die Renditen von Staatsanleihen steigen in einem Tempo, wie wir es seit Jahrzehnten nicht mehr erlebt haben. Der Zinssatz für 10-jährige Staatsanleihen ist von einem Allzeittief von nur 0.55 % im Juli 2020 nach einem Anstieg am Montag auf 3.589 % gestiegen.

Was bedeutet das im Klartext? Treasury-Renditen sind im Wesentlichen die Zinssätze, die auf US-Staatsanleihen verdient werden. Sie gelten als die Anlage mit dem geringsten Risiko, die Sie bekommen können, da sie vollständig durch die Sicherheit der US-Regierung abgesichert sind.

In Anlagekreisen werden die Renditen von US-Schatzanleihen oft als „risikofreier“ Zinssatz bezeichnet, da sie aus Anlagesicht so nahe an Null liegen, wie es nur möglich ist.

Um es ins rechte Licht zu rücken: Vor ein paar Jahren zahlten sich diese Anleihen praktisch nicht aus. Selbst wenn die Inflation auf ein niedriges, „typisches“ Niveau gefallen war, lieferten sie immer noch eine negative Realrendite. Jetzt zahlen dieselben Anleihen Renditen, die eigentlich gar nicht so schlecht aussehen.

Abgesehen davon sind die Renditen bei einer Inflation auf dem aktuellen Niveau immer noch real negativ. Das könnte sich in den kommenden Monaten ändern, da die Zinsen weiter steigen und die Inflation weiter sinkt.

Auch wenn dies für Anleger, die Anleihen kaufen möchten, alles wie ziemlich gute Nachrichten erscheinen mag, ist es nicht alles. Tatsächlich hatten Anleihen einige der schlechtesten Renditen aller Zeiten, weil sich der Preis für den Kauf einer Staatsanleihe umgekehrt zu ihrer Rendite entwickelt.

Steigen also die Renditen, sinken die Preise. Verwirrt? Keine Sorge, lassen Sie es uns erklären.

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Warum sinken die Kurse von Anleihen, wenn die Renditen steigen?

Ok, Sie haben dies vielleicht in einem Nachrichtenartikel als eine Art Wegwerfzeile gesehen. „Anleihekurse stürzen ab, wenn die Renditen steigen“ oder so ähnlich. Auf den ersten Blick macht das wenig Sinn.

Denn bei fast jeder anderen Anlageform steigt der Vermögenspreis, wenn die Rendite (das Einkommen) steigt. Wenn eine Aktie konstant eine höhere Dividendenrendite zahlt, wird der Kurs der Aktie im Allgemeinen im Laufe der Zeit steigen. Steigen die Mieteinnahmen einer Immobilie, steigt mit der Zeit auch der Preis.

Was ist dann mit Anleihen?

Nun, es ist alles eine Funktion der Zinssätze und der Tatsache, dass diese Anleihen in der Regel sehr langfristig sind. Das erste, was Sie also beachten sollten, ist, dass sie nach ihrer Emission zwischen anderen Anlegern gekauft und verkauft werden können, aber bis zum Fälligkeitsdatum in Kraft bleiben.

Diese können kürzer sein, sagen wir etwa 2 Jahre, sie könnten 10 Jahre betragen und die längsten US-Treasuries haben eine Laufzeit von 30 Jahren.

Schauen wir uns nun ein Beispiel an, um zu veranschaulichen, wie die Beziehung zwischen Anleihekursen und Renditen funktioniert. Nehmen wir an, die US-Regierung begibt eine 10-jährige Anleihe mit einer Rendite von 3.5 %, was in etwa dem aktuellen Wert entspricht.

Sie kaufen diese Anleihen im Wert von 1,000 $, die Ihnen ein Einkommen von 35 $ pro Jahr einbringen.

1,000 $ x 3.5% = 35 $

Angenommen, die Zinssätze steigen im nächsten Jahr und die Rendite für neue 10-jährige Staatsanleihen steigt auf 5 %. Stellen Sie sich nun vor, Ihr Freund, nennen wir ihn Gary, möchte eine 10-jährige Staatsanleihe kaufen.

Gary kann eine neu ausgegebene Anleihe mit einer Rendite von 5 % erhalten, was bedeutet, dass seine Investition von 1,000 USD ihm 50 USD pro Jahr einbringen würde. Sie möchten zufällig Ihre Anleihen verkaufen, um stattdessen Aktien zu kaufen.

Wenn Sie versuchen, Ihre Kaution für den Betrag, den Sie dafür bezahlt haben, an Gary abzugeben, wird er wahrscheinlich nicht interessiert sein. Schließlich bringt ihm seine 1,000 Dollar für Ihre Staatsanleihe nur 35 Dollar pro Jahr ein, während eine neu ausgegebene Anleihe ihm 50 Dollar einbringt.

Also, was machst du? Nun, die einzige Möglichkeit, wie Sie wahrscheinlich einen Käufer für Ihre Anleihe finden, besteht darin, die angebotene Rendite für neue Anleihen zu erreichen. In diesem Fall müssten Sie also den Kaufpreis auf 700 $ reduzieren.

Das liegt daran, dass 35 $/700 $ = 5 %.

Bei einem Preis von 700 $ auf dem Sekundärmarkt entspricht Ihre Anleihe jetzt der Rendite neu emittierter Anleihen und dem aktuellen Marktpreis.

Vor diesem Hintergrund ist es wichtig zu bedenken, dass diese Volatilität das fundamentale Risiko von Anleihen nicht beeinflusst. Schließlich könnten Sie in diesem Beispiel Ihre Schatzkammer einfach die vollen 10 Jahre behalten und würden dann Ihre anfänglichen 1,000 $ von der US-Regierung zurückerhalten.

Wie wirkt sich das auf die Treasury-Renditen aus?

Aufgrund dieser umgekehrten Beziehung sind die Anleihekurse im letzten Jahr oder so deutlich gefallen. Die Fed hat die Zinssätze massiv angehoben, um die Inflation zu senken, und dies hat zu einem erheblichen Anstieg der Renditen geführt.

Wie wir im obigen Beispiel gesehen haben, fallen die Kurse von Anleihen, wenn die Renditen steigen. Je schneller die Renditen steigen, desto schneller stürzen die Anleihekurse ab.

Die Renditen sind diese Woche aufgrund eines besser als erwarteten ISM-Berichts für November weiter gestiegen. Dieser Bericht umfasst einen Fertigungsindex, der Industrieprodukte durch Kennzahlen wie Bestellungen, Produktionsniveau, Beschäftigung und Lagerbestände abdeckt.

Es kann einen Hinweis auf das Ausmaß der Wirtschaftstätigkeit in der Pipeline geben, vor dem letztendlichen Kundenverkauf, der anhand des BIP gemessen wird.

Da der Bericht besser war als prognostiziert, sind die Renditen in der Erwartung gestiegen, dass die Fed ihre aggressive Zinserhöhungspolitik fortsetzen wird. Es gab eine gewisse Unsicherheit darüber, wie die Fed plant, die bevorstehende FOMC-Sitzung anzugehen, da die Inflation allmählich zurückgeht, die Wirtschaft jedoch überraschend widerstandsfähig bleibt.

Wie sind die Aussichten für Treasuries?

Was können wir vor diesem Hintergrund in den nächsten 12 Monaten mit den Renditen von US-Staatsanleihen erwarten? Nun, der Vorsitzende der Fed, Jerome Powell, hat deutlich gemacht, dass er in Bezug auf die Inflation nicht herumspielt.

Die Fed plant, alle ihre Kräfte einzusetzen, um sie wieder auf den Zielbereich von 2-3 % zu senken, und dies wird wahrscheinlich mehrere Zinserhöhungen von unserem jetzigen Standpunkt aus bedeuten.

Du weißt jetzt, was das bedeutet, oder? Es bedeutet, dass die Zinssätze weiter steigen, was bedeutet, dass die Renditen steigen, was bedeutet, dass die Anleihekurse fallen.

Es ist also wahrscheinlich, dass wir kurzfristig weiterhin ungewöhnliche Volatilitätsniveaus am Anleihemarkt erleben werden. Auf der anderen Seite besteht eine gute Chance, dass die Fed versuchen wird, die Politik umzukehren und die Zinsen wieder zu senken, sobald die Inflation unter Kontrolle ist.

Dies wird die Renditen senken, was einen Anstieg der Anleihekurse bedeuten würde. Jedenfalls ist eine nennenswerte Bewegung in diese Richtung wahrscheinlich noch einige Zeit entfernt.

Was bedeutet das für Anleger?

Das bedeutet, dass das traditionelle 60/40-Anlageportfolio derzeit nicht wirklich so funktioniert, wie es sollte. Staatsanleihen und Anleihen werden traditionell als defensive Anlage mit geringer Volatilität innerhalb eines Portfolios angesehen und unterliegen derzeit einer höheren Volatilität als normal.

Anleger, die ihre Volatilität niedrig halten möchten, müssen möglicherweise kurzfristig verschiedene Optionen in Betracht ziehen.

Dies könnte bedeuten, Geld in Anlagewerte umzuschichten, die eine bessere Chance haben, die Ziele einer niedrigen Volatilität zu erreichen. Ein Beispiel ist unser Inflationsschutz-Kit, das sich aus Treasury Inflation Protected Securities (TIPS), Edelmetallen wie Gold und Silber sowie Rohstoff-ETFs und Öl-Futures zusammensetzt.

Dies sind Vermögenswerte, die als Absicherung gegen Inflation dienen sollen und potenziell Gewinne ohne hohe Volatilität bieten können. Wir verwenden KI, um vorherzusagen, wie sich diese Vermögenswerte in der kommenden Woche auf risikobereinigter Basis voraussichtlich entwickeln werden, und gewichtet das Portfolio dann automatisch gemäß diesen Prognosen neu.

Für Anleger, die einen höheren Wachstumsansatz beibehalten möchten, ist unsere KI-gestützte Portfolio-Schutz ist eine weitere großartige Option. Bei dieser Strategie analysiert unsere KI Ihr bestehendes Portfolio gegen eine Reihe verschiedener Risiken wie Ölrisiko, Zinsrisiko und Marktrisiko und implementiert dann automatisch ausgefeilte Absicherungsstrategien, um sich dagegen zu schützen.

Es ist sehr einzigartig und kann zu allen unseren hinzugefügt werden Foundation-Kits.

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