Die Gespräche zwischen den beiden über einen möglichen Zusammenschluss schreiten voran, berichtete Bloomberg unter Berufung auf mit der Angelegenheit vertraute Personen. Eine Einigung könne in den kommenden Wochen erzielt werden, heißt es weiter.
Die Aktien von Monster Beverage (Ticker: MSNT) stiegen kurz nach der Eröffnung um 1.2 %, während Constellation Brands (STZ) um 2.5 % nachgab.
Monster, davon
Coca Cola
ist ein Großaktionär, der Anfang des Jahres in den Markt für alkoholische Getränke eingestiegen ist und die Übernahme des Craft-Beer- und Hard-Selter-Herstellers CANarchy Craft Brewery bekannt gegeben hat.
Eine Fusion mit Constellation wäre ein weiterer großer Schritt in Richtung alkoholischer Getränke.
Laut FactSet-Daten haben die beiden Unternehmen eine ähnliche Marktkapitalisierung – Monster Beverage mit 43.7 Milliarden US-Dollar und Constellation Brands mit 44.3 Milliarden US-Dollar. Dies war nicht der Fall, als im November erstmals Berichte über einen möglichen Zusammenschluss aufkamen, da die Monster-Aktie seitdem um rund 8 % gefallen ist.
Aus diesem Grund halten die Analysten von RBC Capital Markets eine Fusion unter Gleichen mit einer 50:50-Aufteilung zwischen den Aktionären jedes Unternehmens für das wahrscheinlichste Szenario, wenn es zu einer Fusion kommt.
„Durch eine Fusion würde ein Gesamtgetränkeunternehmen mit einem Umsatz von über 14 Milliarden US-Dollar und einem Ebitda von über 5 Milliarden US-Dollar entstehen“, sagten Analysten unter der Leitung von Nik Modi. Sie fügten hinzu, dass dies zu potenziellen Kostensynergien von rund 3 % des Gesamtumsatzes des Unternehmens führen könnte.
Sollte es nicht zu einer Einigung kommen, könne eine Partnerschaft oder ein Joint Venture eine Option sein, bemerkte Modi.
Coca-Cola sei in einem solchen Fall wahrscheinlich eine „interessierte Partei“, sagten sie, da das Unternehmen etwa 19 % der Anteile an Monster besitzt und der Energy-Drink-Hersteller Zugang zum globalen Vertriebssystem von Coca-Cola hat.
„Wir glauben, dass die Hauptmotivation hinter einer solchen potenziellen Dreierpartnerschaft/JV darin bestehen könnte, das Coca-Cola-Netzwerk international zu stärken, den Abfüllern Zugang zu alkoholischen Getränken zu ermöglichen und ihre finanzielle Gesundheit durch höhere Mengen zu stärken“, sagte Modi.
Laut Stifel-Analysten könnte Coca-Cola aber mehr als nur Interessent im Verfahren sein. Angesichts der Tatsache, dass der aktuelle Unternehmenswert von Constellation 32 % höher ist als der von Monster, sagten sie, dass ein Zusammenschluss unter Gleichen wahrscheinlich dazu führen würde, dass „Constellation Monster übernimmt und dafür eine Prämie zahlt“, sagten sie.
Allerdings habe dieses Szenario nur begrenztes Synergiepotenzial und könnte sich sogar negativ auf das Geschäft von Monster auswirken, fügten sie hinzu.
„Umgekehrt halten wir eine Übernahme von Monster durch Coca-Cola angesichts bedeutender Kosten- und Umsatzsynergien weiterhin für am sinnvollsten“, sagten sie.
Was die Aktie anbelangt, sagen die Analysten von Stifel, dass die Deal-Gerüchte die Monster-Aktie wahrscheinlich vor der Veröffentlichung ihrer Gewinne am 24. Februar „unter Druck setzen“ werden, da sich die Anleger mehr auf den längerfristigen strategischen Wert des Unternehmens konzentrieren werden.
Eine weitere plausible Option für den Deal bestünde laut Analysten von RBC Capital Markets darin, dass Monster Beverage Constellation vollständig übernimmt, während Monster auch seinen Konkurrenten übernehmen, dann aber das Wein- und Spirituosengeschäft von Constellation für ein Ebitda-Vielfaches im hohen Zehnerbereich verkaufen könnte.
„Wir glauben, dass Monster bei einer hypothetischen Übernahme möglicherweise weniger am Wein- und Spirituosengeschäft von Constellation als am Biergeschäft interessiert sein könnte, da möglicherweise geringere Synergien im Weinbereich und ein geringeres Umsatzwachstumsprofil des Geschäfts bestehen“, sagten sie.
Monster Beverage und Constellation Brands reagierten nicht sofort auf eine Bitte um Stellungnahme.
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