US-Aktien schossen am Donnerstag höher, nachdem der Verbraucherpreisindex vom Oktober zeigte, dass die Inflation in einem weniger aggressiven Jahrestempo als erwartet stieg, was Hoffnungen nährte, dass die Inflationsflucht der Federal Reserve endlich Fortschritte machen könnte.
Aber es ist wahrscheinlich immer noch zu früh, um in angeschlagene Aktien zu stürzen, weil die US-Wirtschaft „weniger empfindlich auf ein stumpfes Instrument wie Zinserhöhungen reagiert“ als in der Vergangenheit, warnten die Analysten von BofA Global in einer wöchentlichen Kundenmitteilung.
Obwohl immer noch erhöht, sind die monatlichen Daten sHowed CPI bei einer jährlichen Rate von 7.7 %, nach unten von einem Hoch von 9.1 % in diesem Sommer. Das hob die Stimmung an der Wall Street mit dem Dow Jones Industrial Average
DJIA,
Schießen um mehr als 1,000 Punktes und Aktien steuerten laut Dow Jones Market Data prozentual auf ihren besten Gewinntag seit 2020 zu.
Dennoch dürfte die US-Wirtschaft laut BofA Global nicht schnell auf deutlich höhere Zinsen reagieren, zum Teil, weil 95 % der Wohnungsbaudarlehen festverzinsliche Hypotheken sind, die Verbraucher insgesamt mit überschüssigem Bargeld widerstandsfähig bleiben und die Arbeitslosigkeit niedrig geblieben ist, so BofA Global.
Darüber hinaus haben Unternehmen während der Pandemie auch viele kostengünstige Festzinsfinanzierungen aufgenommen, und die Wirtschaft wird jetzt vom Dienstleistungssektor angetrieben, der weniger anfällig für Zinserhöhungen ist als der Industriegütersektor.
Ein Blick in die Vergangenheit deutet auch darauf hin, dass es länger als erwartet dauern könnte (siehe Grafik), bis die Inflation auf ein normaleres Niveau von etwa 3 % zurückkehrt. Das BofA-Team glaubt, dass es 2024 passieren könnte.
Eine Rückkehr zur Normalität an der Inflationsfront könnte länger dauern als erwartet
BofA Global Research, Bloomberg
„Wir haben das schon einmal gesehen“, schrieb die Untersuchung von BofA Global in einem Bericht vom 8. November und fügte hinzu, dass der Zeitraum von 1967 bis 1980 von „unerbittlicher Inflationsdynamik“ geprägt war, die dazu führte, dass der Verbraucherpreisindex „eine Reihe von höheren Werten erreichte Hochs und höhere Tiefs“, als Energiekrisen und Lohninflation die Preise in die Höhe trieben.
Während der Bericht des Teams den neuen Inflationswerten vom Donnerstag vorausging, wurden seine Warnungen nach dem CPI-Bericht an anderer Stelle an der Wall Street wiederholt, wobei Analysten und politische Entscheidungsträger wiederholten, dass der Inflationskampf der Federal Reserve wahrscheinlich noch lange nicht vorbei ist.
Ryan Sweet, Chefökonom der USA bei Oxford Economics, bezeichnete in einer Mitteilung vom Donnerstag die Verlangsamung des CPI-Werts im Oktober als „ein wenig irreführend“ und dass dies die Fed nicht davon abhalten werde, ihren Leitzins weiter anzuheben.
Josh Jamner, Investment Strategy Analyst bei ClearBridge Investments, sagte, das Ergebnis sei, dass wahrscheinlich eine weitere Verlangsamung der Inflation erforderlich sei, damit die Fed Vertrauen gewinne, „die Bremsen bei zukünftigen Zinserhöhungen zu setzen, die im ersten Quartal des nächsten Jahres erfolgen könnten, wenn die Daten kooperieren“, in einem per E-Mail gesendeten Kommentar.
Aber das größere Risiko für Aktienanleger, sagte er, sei die Kehrseite der Gewinne und eine breitere Rezession im Jahr 2023.
Das Team von BofA Global ging noch einen Schritt weiter und riet Anlegern, „Wachstumswerte zu meiden, bis die Bewertungen zurückgehen und die Inflationsspitzen erreicht werden“, aber auch das Jahr mit Kassenbeständen zu beenden und Bärenmarktrallyes zu nutzen, um in Energie und Kredite zu wechseln.
Der S & P 500 Index
SPX,
stieg am Donnerstag um 4.8 %, während der Nasdaq Composite Index
SPX,
war 5.5% höher.
Quelle: https://www.marketwatch.com/story/weve-seen-this-before-warns-bofa-why-inflation-could-take-bis-2024-to-fall-to-3-and-weigh- on-stocks-11668110979?siteid=yhoof2&yptr=yahoo