Wir stufen dieses Halbleiterunternehmen herab und senken unser Kursziel

Wir stufen die Aktien von Nvidia (NVDA) von Eins auf Zwei und unser Kursziel für die Aktien von 200 Dollar auf 225 Dollar zurückschrauben.

Diese Schritte spiegeln die negative Vorankündigung des Unternehmens für das Juli-Quartal wider, in dem es seine Umsatzerwartung auf 6.7 Milliarden US-Dollar gegenüber der Konsensprognose von 8.1 Milliarden US-Dollar und den im April-Quartal verbuchten 8.3 Milliarden US-Dollar senkte.

Obwohl das Rechenzentrumsgeschäft des Unternehmens ein Rekordquartal erwirtschaftete, mit einem Anstieg von 1 % sequenziell und ~61 % gegenüber dem Vorjahresquartal, war der starke Rückgang seines Gaming-Geschäfts mit einem Rückgang von 44 % sequenziell und 33 % im Jahresvergleich der Hauptgrund dafür für den überarbeiteten Ausblick.

Gaming 

Wir haben erwartet, dass das Gaming-Center-Geschäft angesichts der Datenpunkte der letzten Wochen von OEMs, Lieferanten und Daten von Drittanbietern schwach sein wird, aber das Ausmaß des sequentiellen Rückgangs ist größer, als wir und viele andere erwartet hatten.

In Bezug auf die anderen Nvidia-Märkte wuchs Automotive im Juliquartal weiter und stieg von Quartal zu Quartal um 59 %, aber wir möchten die Mitglieder warnen, dass der Endmarkt für das Unternehmen immer noch sehr kleine Kartoffeln ist, etwa 3 %. Die Segmente Professional Visualization sowie OEM und Sonstige gingen ebenfalls von Quartal zu Quartal zurück, aber ähnlich wie das Automotive-Geschäft sind dies immer noch relativ kleine Segmente, die zusammen 9 % des Umsatzes ausmachen. 

Basierend auf der Bewegung der NVDA-Aktien, die jedoch um 5 % bis 6 % gefallen sind, nimmt der Markt die Nachrichten etwas gelassen auf, nachdem Microsoft in den letzten Wochen Kommentare zum Gaming- und PC-Markt abgegeben hat (MSFT), Intel (INTC), Bester Kauf (BBY) und AMD (AMD) und positive Cloud-/Rechenzentrums-Apps von Microsoft, AMD und Alphabet (GOOGL).

Da Nvidia bereit ist, seinen Aktienrückkaufplan zu nutzen, der Ende Mai auf 15 Milliarden US-Dollar aufgestockt wurde und im Dezember 2023 ausläuft, haben die Aktien wahrscheinlich nur ein begrenztes Abwärtspotenzial gegenüber dem derzeitigen Niveau. 

Die Unsicherheit des Gaming-Marktes, der auch nach dem Fall des Juli-Quartals immer noch ~30 % der Einnahmen von Nvidia und einen beträchtlichen Teil seines Bruttogewinns ausmacht, wird die Aktien mit hoher Wahrscheinlichkeit zumindest so lange in einer Spanne halten, bis Nvidia seinen Quartalsbericht vorlegt Ergebnis am 24.

Während wir den aktualisierten Ausblick verdauen, werden wir ihn mit dem vergleichen, was Best Buy über die Gaming-Nachfrage zu sagen hat und ob weitere Maßnahmen zum Lagerabbau ergriffen werden müssen, wenn es seine Quartalsergebnisse am 30. August veröffentlicht.