Wells Fargo zieht sich aus dem Hypothekenmarkt zurück

Die zentralen Thesen

• Wells Fargo, der drittgrößte Hypothekengeber des Landes, zieht sich vom Hypothekenmarkt zurück.
• Obwohl sie es nicht ganz verlassen, werden sie sich darauf konzentrieren, nur ihren bestehenden Kunden und denen in Minderheitengemeinschaften Hypotheken anzubieten.
• Es ist eine große Umwälzung, bei der Wells Fargo die Führung von Konkurrenten wie Bank of America und JPMorgan Chase übernehmen wird, mit Fokus auf Investmentbanking und unbesicherte Kreditvergabe wie Kreditkarten.

Wells Fargo, einer der drei größten Hypothekenbanken (und einst die Nummer eins) in den Vereinigten Staaten, zieht sich vom Hypothekenmarkt zurück. Sie kommen nicht ganz heraus, aber sie nehmen drastische Änderungen an ihrer Strategie vor, in einer der größten Umwälzungen, die wir seit Jahren gesehen haben.

Das Ziel von Wells Fargo war es früher, so viele US-Häuser wie möglich zu betreten (und auf die Hausurkunde zu stellen). Jetzt versuchen sie, ihr Hauptgeschäft enger mit ihren größten Konkurrenten wie Bank of America und JPMorgan Chase in Einklang zu bringen, die ihre Hypothekenangebote nach der Finanzkrise 2008 kürzten.

Es ist die jüngste Änderung in den sich wandelnden Geschicken der Wall Street, die nach 2008 weiterhin Störungen und Veränderungen durchgemacht hat. Dies ist zum Teil auf die neuen Vorschriften und die Lehren der Unternehmen aus dem Absturz zurückzuführen, aber auch auf den Druck von Disruptoren in der Branche.

Für Eigenheimbesitzer und -anwärter hat ein solcher massiver Marktaustritt sicherlich Konsequenzen. Also, was sind sie und wie wird sich dies wahrscheinlich auf die Hypothekenbranche auswirken?

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Welche Änderungen nimmt Wells Fargo vor?

Früher konzentrierte sich die Strategie von Wells Fargo auf reines Volumen. So viele Hypothekenkunden wie möglich in allen Marktsegmenten gewinnen. Jetzt konzentriert sich CEO Charlie Scharf auf die Kreditvergabe an ihre bestehenden Kunden sowie auf die Verbesserung ihres Serviceangebots für Minderheiten.

Ein wesentlicher Treiber für den Wandel war die Zinspolitik der Fed. Während die Nettozinsspanne erheblich gestiegen ist, ist die Nachfrage nach Hypotheken auf den Boden gefallen. 30-jährige Festhypotheken sind von Zinssätzen unter 3 % auf etwa 7 % gestiegen.

Das bedeutet, dass die durchschnittliche monatliche Hypothek um Hunderte von Dollar pro Monat gestiegen ist, wodurch Traumhäuser für viele potenzielle Käufer unerreichbar werden.

Wells Fargo ist offensichtlich besorgt über die längerfristigen Auswirkungen dieser Änderung der Zinspolitik.

Das Unternehmen musste sich auch nach der Finanzkrise von 2008 mit einer ganzen Reihe von Problemen auseinandersetzen. Dies hat die Art und Weise, wie die Kreditvergabe in den USA funktioniert, grundlegend verändert, und als einer der größten Kreditgeber für Immobilien in den USA haben sie die volle Kraft der Regulierungsänderungen gespürt.

Um die Sache noch schlimmer zu machen, wurde Wells Fargo 2016 wegen eines Cross-Selling-Skandals unter die Lupe genommen, der schließlich mit einer Einigung über 3 Milliarden Dollar endete. Mit dieser jüngsten Geschichte ist die Bank viel risikoscheuer geworden, und laut dem Leiter der Verbraucherkreditvergabe, Kleber Santos, ist sie sich „der Arbeit, die wir tun müssen, um das Vertrauen der Öffentlichkeit wiederherzustellen, sehr bewusst“.

Für die Mitarbeiter der Bank bedeutet dies leider Entlassungen. Obwohl keine offiziellen Zahlen veröffentlicht wurden, haben leitende Angestellte deutlich gemacht, dass es in ihrer Abteilung für Hypothekenoperationen zu einer erheblichen Verkleinerung kommen wird.

Intern steht die Schrift seit einiger Zeit an der Wand, mit der Hypothekenpipeline bei der Bank bis zu 90% runter in letzter Zeit 2022.

Wells Fargo richtet sich an große Wettbewerber aus

Da der Hypothekenmarkt nach 2008 zu einem viel herausfordernderen Markt geworden ist, haben sich viele der größten Konkurrenten von Wells Fargo bereits aus dem Wohnungsbaukreditgeschäft zurückgezogen.

Unternehmen wie JPMorgan Chase und die Bank of America haben sich viel stärker auf ihr Investmentbankinggeschäft sowie auf unbesicherte Kredite wie Kreditkarten und Privatkredite konzentriert.

Die Investmentbanking-Seite des Geschäfts kann immens profitabel sein, während die unbesicherte Kreditvergabe mit weitaus geringeren Anforderungen an die Sorgfaltspflicht und viel geringeren Beträgen (und damit Risiken) verbunden ist, die mit jeder einzelnen Transaktion verbunden sind.

Was bedeutet das für den Wohnungsmarkt?

Es wird sicherlich nichts helfen. Der Wohnungsmarkt ist seit Anfang 2022 erheblich unter Druck geraten, wobei die Zinsstraffungspolitik der Fed den Hammer auf die Transaktionszahlen fallen ließ.

Die Volumina sind durch den Boden gefallen, da neue Käufer mit der Aussicht auf viel höhere Rückzahlungen konfrontiert sind und bestehende Hausbesitzer in ihren aktuellen Hypothekengeschäften so gut wie gefangen sind.

Das Problem wird sich wahrscheinlich verschlimmern. Die Inflation ist gemessen an historischen Maßstäben immer noch unglaublich hoch, und der Vorsitzende der Fed, Jerome Powell, hat deutlich gemacht, dass sie nicht aufhören werden, bis sie ihre Zielrate von 2-3 % erreicht hat.

Weniger Wettbewerb wird es wahrscheinlich nur für diejenigen schwieriger machen, die nach Häusern suchen, sowie für andere Sektoren wie Makler, die auf Volumen angewiesen sind, um ihr Geld zu verdienen.

Trotzdem ist Wells Fargo nicht das einzige Spiel in der Stadt. Der größte Hypothekengeber in den Vereinigten Staaten bleibt Rocket Mortgage (früher Quicken Loans), der schrieb 340 Milliarden Dollar Hypotheken im Wert von 2021. United Wholesale Mortgage erzielte im selben Jahr 227 Milliarden US-Dollar und Wells Fargo belegte mit neuen Hypotheken im Wert von 159 Milliarden US-Dollar den dritten Platz.

Was ist mit Investoren?

Der Aktienkurs von Wells Fargo blieb in den Nachrichten weitgehend unverändert, was darauf hindeutet, dass die Anleger derzeit nicht viele Aktien auf dem Immobilienmarkt platzieren.

Die Verengung des Fokus ist ein Thema, das wir beobachten, nicht nur im Finanzsektor, sondern in vielen anderen. Besonders techn. Es ergibt Sinn. Wenn die Märkte etwas unruhig werden, kann die Konzentration auf profitable Kerndienste ein vernünftiger Plan sein, bis die guten Zeiten zurückkehren.

Das ist einer der Gründe, warum „Value“-Aktien ein Comeback zu erleben scheinen. In den Jahren vor 2008 waren die größten Börsengewinner die Finanzbranche. Rekordgewinne wurden in einem Sektor erzielt, der im Allgemeinen nach aktuellem Cashflow bewertet wird und nicht nach potenziellen zukünftigen Wachstumsaussichten, wie wir sie im Technologiesektor sehen.

Natürlich platzte diese Blase, und in ihrer Folge und einer Ära billiger Kredite sahen wir, wie Wachstumsaktien (nämlich Technologie) zu den Lieblingen der Anlageportfolios wurden.

Nun scheint das Pendel zurück zu schwingen. Da die Zinsen zum ersten Mal seit über einem Jahrzehnt steigen, sehen wachstumsstarke Unternehmen nicht mehr so ​​attraktiv aus. Nicht nur das, der Bankensektor ist auch viel stärker reguliert worden, was dazu beitragen könnte, dass sich die Krise von 2008 nicht wiederholt.

Aber wie gehen Sie als Privatanleger mit diesen Veränderungen um? Woher wissen Sie, wann es Zeit ist, Ihre Value-Aktien zu verkaufen und Wachstumsaktien zu kaufen? Oder diese Wachstumsaktien verkaufen, um Momentum-Aktien zu kaufen?

Ehrlich gesagt ist es nicht einfach.

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