Den Sturm in einem Bärenmarkt überstehen

Als ein Telekommunikationsunternehmen namens APA Enterprises am 2. Januar 2008 in Clearfield umbenannt wurde, war es als eines von einer langen Liste von Unternehmen, die zusammenbrachen, dem Aussterben nahe. Das Unternehmen hatte in besseren Tagen 40 Millionen US-Dollar aufgebracht, hatte aber nie einen Betriebsgewinn erzielt, und seine Aktie wurde mit nur 1 US-Dollar pro Aktie gehandelt, was einem Rückgang von 98 % gegenüber dem Höchststand von 2000 US-Dollar im Jahr 54.50 entspricht.

Die neu ernannte CEO Cheri Beranek, die über jahrzehntelange Erfahrung als Führungskraft bei Telekommunikations- und Netzwerkunternehmen verfügt, kam hinzu, um zu versuchen, das Unternehmen wieder vom Abgrund zu führen. Sie konzentrierte das Unternehmen neu auf „Community Broadband“ und setzte darauf, dass die Glasfasertechnologie, die es herstellte, um Highspeed-Internet und Kabelfernsehen in Nachbarschaften in den USA zu liefern, der Schlüssel zu seiner Zukunft sein würde.

Beranek baute Clearfield mitten in der Großen Rezession auf, kehrte aber schnell wieder in die Gewinnzone zurück und profitierte davon, als der von Barack Obama unterzeichnete Recovery Act 2009 Anreize in Milliardenhöhe zur Erweiterung des Breitbandzugangs vorsah. Clearfield mit Sitz in Plymouth, Minnesota, einem Vorort von Minneapolis, war rechtzeitig wieder auf den Beinen, um einer der größten Gewinner der Pandemie-Ära zu werden. Es hat sich seit März 2020 auf 95 US-Dollar pro Aktie verzehnfacht, nachdem der Umsatz zwei Jahre in Folge um mehr als 70 % gestiegen ist, mit einem Umsatz von 210 Millionen US-Dollar in den letzten 12 Monaten. Diese Metriken trugen zu seinem dritten Auftritt in Folge bei Forbes jährliche Liste der besten Small-Cap-Unternehmen Amerikas, die dieses Jahr auf Platz 4 landet.

Clearfield verkauft seine Glasfaserprodukte an Hunderte von Händlern und kleinen Betreibern, die den Einwohnern geholfen haben, den Hochgeschwindigkeits-Internetzugang zu erhalten, den sie für die Arbeit von zu Hause aus während der Pandemie benötigten. Beranek sagt, dass die Glasfaser von Clearfield an einem Tag mehr Haushalte erreichen und Haushalte schneller als die Konkurrenz mit Breitbandnetzen verbinden kann, und es profitierte von weiteren 65 Milliarden US-Dollar, die im letztjährigen Infrastrukturgesetz für Breitband bereitgestellt wurden.

„Dies ist eine einmalige Gelegenheit für Glasfaser“, sagt Beranek. „Das ist wie der Stromausbau vor 100 Jahren oder das Telefon davor.“

Die Aktienwertsteigerung von Clearfield hat sich dem Trend der meisten Small Caps widersetzt, die im Allgemeinen schlechter abschneiden, wenn sie in Rezessionen und Zeiten wirtschaftlicher Schwäche eintreten. Der Russell 2000 Index für Small-Cap-Aktien ist gegenüber seinem Höchststand im vergangenen November um 23 % gesunken, während der S&P 500-Index für Large-Cap-Aktien gegenüber seinem Höchststand um 17 % gefallen ist.

Langfristig hat das erhöhte Risiko, das mit der Anlage in Small Caps verbunden ist, zu einer höheren Rendite geführt. Yale-Professor Roger Ibbotson und die Finanzberatung Duff & Phelps schätzen, dass Small-Cap-Aktien zwischen 1926 und 2020 eine jährliche Rendite von 11.9 % erzielten und damit die 10.3 %-Performance großer Unternehmen übertrafen. Um die zu ordnen 100 besten des letzten Jahres, Forbes analysierte mehr als 1,000 Unternehmen mit einer Marktkapitalisierung zwischen 300 Millionen und 2 Milliarden US-Dollar und untersuchte Aktienrenditen, Umsatzwachstum, Eigenkapitalrendite und Gewinnwachstum in den letzten 12 Monaten und fünf Jahren.

Um sich für die Liste zu qualifizieren, musste ein Unternehmen in den letzten 12 Monaten ein positives Umsatzwachstum aufweisen, und 97 der 100 haben in dieser Zeitspanne auch ihren Gewinn pro Aktie gesteigert, aber die starken Gewinnaussagen waren nicht immer verlockend für Investoren. Nur die Hälfte der Bestände hat im letzten Jahr zugenommen.

„Wir befanden uns in einem Umfeld, das ausschließlich von der Marktpsychologie und der Bewertung und überhaupt nicht von den Fundamentaldaten der Unternehmen bestimmt wurde“, sagt Rayna Lesser Hannaway, Portfoliomanagerin von Polen Capital Management. „Niemand unterscheidet tatsächlich zwischen den Guten und den Schlechten, und genau darin liegt die Chance.“

Das Spitzenunternehmen auf der Liste ist SIGA Technologies, ein Pharmaunternehmen, das antivirale Behandlungen für Krankheiten wie Affenpocken herstellt, die während des Ausbruchs im Sommer stark zunahmen, aber seit ihrem Höhepunkt im August um 63 % zurückgegangen sind. Als nächstes kommt Vaalco EnergyEGY
, ein in Houston ansässiges Unternehmen, das in Westafrika, hauptsächlich im kleinen Land Gabun, nach Öl bohrt. Vaalco hat von den diesjährigen steigenden Energiepreisen profitiert und seine Produktionskapazität in den letzten 5,000 Monaten von etwa 20,000 Barrel pro Tag auf 18 Barrel pro Tag erhöht, teilweise dank einer im Juli angekündigten Übernahme des kanadischen Ölproduzenten TransGlobe in Höhe von 307 Millionen US-Dollar .

Der Umsatz von Vaalco ist im letzten Jahr um 150 % gestiegen, und das Unternehmen hat kürzlich ein Aktienrückkaufprogramm in Höhe von 30 Millionen US-Dollar genehmigt und seine jährliche Dividende auf 0.25 US-Dollar fast verdoppelt, was einer aktuellen Rendite von 4.5 % entspricht.

„Wir versuchen, dem Markt etwas anzubieten, das sich leicht von unserer Vergleichsgruppe unterscheidet. Wir wollen eine reine panafrikanische Investitionsmöglichkeit sein“, sagt CEO George Maxwell, der seine Zeit zwischen Houston und London aufteilt. „Wir wollen Energiefonds und Schwellenmarktfonds anziehen und zeigen, wie wir Entwicklungsländern helfen, ihre Ressourcen effizient und effektiv zu nutzen.“

Viele Unternehmen auf der Liste sind in der Vergangenheit durch viele Abschwünge gesegelt und passen sich an, um durch diesen zu gedeihen. Das Elektrotechnikunternehmen Richardson Electronics, Nr. 21 auf der Liste, wurde 1947 von Arthur Richardson in einer Scheune in Wayne, Illinois, etwa 10 Meilen von seinem derzeitigen Hauptsitz in LaFox in den Vororten von Chicago gegründet.

Arthurs Sohn Edward Richardson, 80, trat vor 61 Jahren in das Familienunternehmen ein und ist seit der Übernahme von seinem Vater im Jahr 1974 fast ein halbes Jahrhundert lang CEO. Richardson stellt Mikrowellenröhren her, die bei hoher Leistung Wärme erzeugen, die für mehr verwendet werden kann als nur Mikrowellenherde. Einer seiner größten Kunden, ein indisches Unternehmen namens Carbon Craft, verwendet sie, um Kohlenstoff aus gebrauchten Reifen in Fliesen zu verwandeln.

Was Richardson jedoch am meisten begeistert, ist das neue Segment für grüne Energielösungen des Unternehmens. Es erhielt einen 10-Millionen-Dollar-Auftrag von NextEra EnergyNEIN
letztes Jahr, um Blei-Säure-Batterien in Windkraftanlagen durch zuverlässigere und langlebigere Ultrakondensatoren zu ersetzen, und beschleunigt die Produktion von Energiespeichersystemen für den Einsatz in allen Arten von Netzen für erneuerbare Energien. Der Umsatz ist in den letzten 12 Monaten um 24 % auf 238 Millionen US-Dollar gestiegen, und Richardson geht davon aus, dass seine grünen Energieprodukte in den nächsten fünf Jahren zu einem jährlichen Umsatzwachstum von 15 bis 20 % beitragen werden, was das Unternehmen auf über 500 Millionen US-Dollar bringen würde. Die Aktie ist in diesem Jahr um 85 % gestiegen.

„Meine Mutter arbeitete im Unternehmen, bis sie 95 Jahre alt war, und mein Ziel ist es, länger zu arbeiten als sie“, sagt Richardson. „Im Moment macht es am meisten Spaß, was es seit Jahren im Geschäft gibt.“