Warren Buffetts bevorzugte Aktienallokation beträgt 100 %, und er hat diese Strategie sowohl persönlich als auch bei übernommen
Buffett mag keine Anleihen, und das zeigt sich in der geringen festverzinslichen Gewichtung im Versicherungsanlageportfolio des Unternehmens.
Das
Berkshire Hathaway
(Ticker: BRK.A, BRK.B) Der Vorstandsvorsitzende schrieb in seinem jährlichen Aktionärsbrief, dass seine Vorliebe für Aktien weit zurückreicht. Er tätigte seine erste Investition im März 1942 im Alter von 11 Jahren und kaufte Vorzugsaktien von Cities Services im Wert von 114.75 USD, was seinen gesamten Ersparnissen entsprach.
Damals schloss der Dow Jones Industrial Average bei 99, „eine Tatsache, die Sie anschreien sollte. Wetten Sie niemals gegen Amerika“, schrieb Buffett. Der Dow steht jetzt nahe bei 34,000.
„Nach meinem anfänglichen Sturz habe ich immer mindestens 80 % meines Nettovermögens in Aktien gehalten. Mein bevorzugter Status war während dieser Zeit 100 % – und ist es immer noch“, schrieb Buffett. Er hat in Berkshires „Eigentümerhandbuch“ vermerkt, dass er über 98 % seines Nettovermögens in Berkshire-Aktien hält.
Buffett schrieb im Handbuch, dass er sich mit seiner „Eier-in-einem-Korb“-Investition in Berkshire wohlfühlt, „weil Berkshire selbst eine Vielzahl wirklich außergewöhnlicher Unternehmen besitzt“.
„In der Tat glauben wir [er und der stellvertretende Vorsitzende Charlie Munger], dass Berkshire in Bezug auf die Qualität und Vielfalt der Unternehmen, an denen es entweder eine Mehrheitsbeteiligung oder eine bedeutende Minderheitsbeteiligung besitzt, nahezu einzigartig ist“, schrieb Buffett.
Sein fast 100-prozentiger Eigenkapitalansatz ist etwas, das viele Finanzberater als zu riskant ablehnen würden, insbesondere für Rentner. Er muss sich keine Sorgen machen, sich auf die Sozialversicherung zu verlassen, wenn er einen großen finanziellen Schlag erleidet, da seine Berkshire-Beteiligung über 100 Milliarden US-Dollar wert ist und er über mehr als 1 Milliarde US-Dollar an anderen Vermögenswerten verfügt.
Die Anlagestrategie von Berkshire mit seinen Versicherungsgeschäften unterscheidet es aufgrund seiner starken Aktienorientierung von praktisch jedem anderen großen Versicherer.
In seinem 2021-Bericht von 10 gab Berkshire bekannt, dass seine riesigen Versicherungsunternehmen zum Jahresende 335 Milliarden US-Dollar an Aktien, 95 Milliarden US-Dollar an Barmitteln und Äquivalenten und nur 16 Milliarden US-Dollar an Anleihen hielten. Berkshires Versicherungsverbindlichkeiten oder Float beliefen sich zum Jahresende 147 auf insgesamt 2021 Milliarden US-Dollar.
Berkshire verfügte in allen seinen Geschäftsbereichen über eine Gesamtliquidität von 147 Milliarden US-Dollar und Aktien von 351 Milliarden US-Dollar, wobei das Versicherungsgeschäft den Großteil von beiden ausmachte.
Die Vermögensallokation von Berkshire im Versicherungsbereich besteht zu etwa 75 % aus Aktien, zu 21 % aus Barmitteln und zu 4 % aus Anleihen. Dies ist eine interessante Alternative zum üblichen 60/40-Mix aus Aktien und Anleihen und läuft auf eine „Hantel“-Strategie aus risikoreicheren Aktien und risikoärmerem Bargeld hinaus.
Angesichts des Risikos bei Anleihen angesichts stark negativer Realzinsen und der Aussicht auf höhere Barrenditen sollten Finanzberater dies in Betracht ziehen, vorausgesetzt, die Federal Reserve beginnt, die Zinssätze in den kommenden Monaten zu erhöhen. Barmittel könnten von jetzt an 2 % in einem Jahr einbringen, von fast null.
Es ist bemerkenswert, dass der Großteil der Anleihen von Berkshire aus ausländischen Staatsanleihen besteht – etwa 11 Milliarden US-Dollar der 16 Milliarden US-Dollar. Dies zeigt, wie wenig Buffett an Treasuries als Investition denkt.
Anders als die meisten Versicherer hat Berkshire nur wenige oder gar keine Kommunalanleihen. Einzelpersonen bevorzugen seit langem Munis. Berkshire mag Schatzwechsel, wobei die ultrasicheren kurzfristigen Staatsanleihen den Großteil seiner Barmittel und Äquivalente ausmachen. Buffett will maximale Liquidität haben, falls Berkshire sie jemals braucht.
Buffett ist jedoch weniger verliebt in Aktien und das schon seit mehr als einem Jahr. Er schrieb in seinem Brief, dass es an den Aktienmärkten „wenig Aufregung“ gibt. Berkshire war in den Jahren 2020 und 2021 ein Nettoverkäufer von Aktien
Buffetts Ansatz hat sich angesichts der Aktienmarktrallye des letzten Jahrzehnts für Berkshire enorm ausgezahlt. Angesichts historisch niedriger Renditen betrachtet er Anleihen als schlechte Wette. Die Aktienorientierung von Berkshire ist extremer geworden. Berkshire hat sein Anleihenportfolio seit 2010 halbiert, während sich sein Aktienportfolio versechsfacht und Cash mehr als vervierfacht hat.
At
Chubb
(CB), einem der größten Sach- und Unfallversicherer, machten Anleihen zum Jahresende 90 etwa 2021 % seines Anlageportfolios aus und Aktien und Barmittel jeweils etwa 5 %. Diese Vermögensallokation ist bei Versicherern üblich.
Der typische Sach- und Unfallversicherer hat den größten Teil seines investierten Vermögens in Anleihen investiert, da Aktien und Richtlinien von Ratingagenturen stärker schwanken, was zum Halten von Anleihen anregt.
Berkshire ist in der Lage, eine so hohe Aktiengewichtung zu tragen, weil sein Versicherungsgeschäft überkapitalisiert ist und Berkshire erhebliche Gewinne außerhalb seines Versicherungsgeschäfts erzielt. Buffett hat gesagt, dass ein wichtiger Vorteil der Konglomeratstruktur von Berkshire die Möglichkeit ist, einen aktienlastigen Vermögensmix im Versicherungsgeschäft zu haben.
Hier ist, was Buffett in seinem Jahresbrief 2020 über Berkshires Ansatz für Versicherungsinvestitionen schrieb:
„Insgesamt operiert die Versicherungsflotte mit weitaus mehr Kapital, als alle Wettbewerber weltweit einsetzen. Diese finanzielle Stärke, gepaart mit dem enormen Geldfluss, den Berkshire jährlich aus seinen Nichtversicherungsgeschäften erhält, ermöglicht es unseren Versicherungsunternehmen, sicher eine eigenkapitallastige Anlagestrategie zu verfolgen, die für die überwiegende Mehrheit der Versicherer nicht durchführbar ist.
„Diese Wettbewerber müssen sich sowohl aus regulatorischen als auch aus Bonitätsgründen auf Anleihen konzentrieren. Und Anleihen sind heutzutage nicht der richtige Ort. Können Sie glauben, dass die kürzlich verfügbaren Erträge aus einer 10-jährigen US-Staatsanleihe – die Rendite lag am Jahresende bei 0.93 % – um 94 % gegenüber der im September 15.8 verfügbaren Rendite von 1981 % gefallen waren? In bestimmten großen und wichtigen Ländern wie Deutschland und Japan erzielen Investoren negative Renditen auf Billionen von Dollar an Staatsschulden. Anleiheninvestoren weltweit – ob Pensionskassen, Versicherungen oder Rentner – sehen einer düsteren Zukunft entgegen.“
Buffett hatte Recht: Die 10-jährige Schatzanweisung bringt jetzt fast 2 % Rendite und Anleiheninvestoren hatten im vergangenen Jahr negative Renditen.
Schreiben Sie an Andrew Bary unter [E-Mail geschützt]
Quelle: https://www.barrons.com/articles/warren-buffetts-preferred-equity-allocation-is-100-why-the-berkshire-ceo-hates-bonds-51646062775?siteid=yhoof2&yptr=yahoo
Warren Buffetts bevorzugte Aktienallokation beträgt 100 %
Warren Buffetts bevorzugte Aktienallokation beträgt 100 %, und er hat diese Strategie sowohl persönlich als auch bei übernommen
Berkshire Hathaway
auf eine Weise, die sich radikal von anderen Unternehmen im Versicherungsgeschäft unterscheidet.
Buffett mag keine Anleihen, und das zeigt sich in der geringen festverzinslichen Gewichtung im Versicherungsanlageportfolio des Unternehmens.
Das
Berkshire Hathaway
(Ticker: BRK.A, BRK.B) Der Vorstandsvorsitzende schrieb in seinem jährlichen Aktionärsbrief, dass seine Vorliebe für Aktien weit zurückreicht. Er tätigte seine erste Investition im März 1942 im Alter von 11 Jahren und kaufte Vorzugsaktien von Cities Services im Wert von 114.75 USD, was seinen gesamten Ersparnissen entsprach.
Damals schloss der Dow Jones Industrial Average bei 99, „eine Tatsache, die Sie anschreien sollte. Wetten Sie niemals gegen Amerika“, schrieb Buffett. Der Dow steht jetzt nahe bei 34,000.
„Nach meinem anfänglichen Sturz habe ich immer mindestens 80 % meines Nettovermögens in Aktien gehalten. Mein bevorzugter Status war während dieser Zeit 100 % – und ist es immer noch“, schrieb Buffett. Er hat in Berkshires „Eigentümerhandbuch“ vermerkt, dass er über 98 % seines Nettovermögens in Berkshire-Aktien hält.
Buffett schrieb im Handbuch, dass er sich mit seiner „Eier-in-einem-Korb“-Investition in Berkshire wohlfühlt, „weil Berkshire selbst eine Vielzahl wirklich außergewöhnlicher Unternehmen besitzt“.
„In der Tat glauben wir [er und der stellvertretende Vorsitzende Charlie Munger], dass Berkshire in Bezug auf die Qualität und Vielfalt der Unternehmen, an denen es entweder eine Mehrheitsbeteiligung oder eine bedeutende Minderheitsbeteiligung besitzt, nahezu einzigartig ist“, schrieb Buffett.
Sein fast 100-prozentiger Eigenkapitalansatz ist etwas, das viele Finanzberater als zu riskant ablehnen würden, insbesondere für Rentner. Er muss sich keine Sorgen machen, sich auf die Sozialversicherung zu verlassen, wenn er einen großen finanziellen Schlag erleidet, da seine Berkshire-Beteiligung über 100 Milliarden US-Dollar wert ist und er über mehr als 1 Milliarde US-Dollar an anderen Vermögenswerten verfügt.
Die Anlagestrategie von Berkshire mit seinen Versicherungsgeschäften unterscheidet es aufgrund seiner starken Aktienorientierung von praktisch jedem anderen großen Versicherer.
In seinem 2021-Bericht von 10 gab Berkshire bekannt, dass seine riesigen Versicherungsunternehmen zum Jahresende 335 Milliarden US-Dollar an Aktien, 95 Milliarden US-Dollar an Barmitteln und Äquivalenten und nur 16 Milliarden US-Dollar an Anleihen hielten. Berkshires Versicherungsverbindlichkeiten oder Float beliefen sich zum Jahresende 147 auf insgesamt 2021 Milliarden US-Dollar.
Berkshire verfügte in allen seinen Geschäftsbereichen über eine Gesamtliquidität von 147 Milliarden US-Dollar und Aktien von 351 Milliarden US-Dollar, wobei das Versicherungsgeschäft den Großteil von beiden ausmachte.
Die Vermögensallokation von Berkshire im Versicherungsbereich besteht zu etwa 75 % aus Aktien, zu 21 % aus Barmitteln und zu 4 % aus Anleihen. Dies ist eine interessante Alternative zum üblichen 60/40-Mix aus Aktien und Anleihen und läuft auf eine „Hantel“-Strategie aus risikoreicheren Aktien und risikoärmerem Bargeld hinaus.
Angesichts des Risikos bei Anleihen angesichts stark negativer Realzinsen und der Aussicht auf höhere Barrenditen sollten Finanzberater dies in Betracht ziehen, vorausgesetzt, die Federal Reserve beginnt, die Zinssätze in den kommenden Monaten zu erhöhen. Barmittel könnten von jetzt an 2 % in einem Jahr einbringen, von fast null.
Es ist bemerkenswert, dass der Großteil der Anleihen von Berkshire aus ausländischen Staatsanleihen besteht – etwa 11 Milliarden US-Dollar der 16 Milliarden US-Dollar. Dies zeigt, wie wenig Buffett an Treasuries als Investition denkt.
Anders als die meisten Versicherer hat Berkshire nur wenige oder gar keine Kommunalanleihen. Einzelpersonen bevorzugen seit langem Munis. Berkshire mag Schatzwechsel, wobei die ultrasicheren kurzfristigen Staatsanleihen den Großteil seiner Barmittel und Äquivalente ausmachen. Buffett will maximale Liquidität haben, falls Berkshire sie jemals braucht.
Buffett ist jedoch weniger verliebt in Aktien und das schon seit mehr als einem Jahr. Er schrieb in seinem Brief, dass es an den Aktienmärkten „wenig Aufregung“ gibt. Berkshire war in den Jahren 2020 und 2021 ein Nettoverkäufer von Aktien
Buffetts Ansatz hat sich angesichts der Aktienmarktrallye des letzten Jahrzehnts für Berkshire enorm ausgezahlt. Angesichts historisch niedriger Renditen betrachtet er Anleihen als schlechte Wette. Die Aktienorientierung von Berkshire ist extremer geworden. Berkshire hat sein Anleihenportfolio seit 2010 halbiert, während sich sein Aktienportfolio versechsfacht und Cash mehr als vervierfacht hat.
At
Chubb
(CB), einem der größten Sach- und Unfallversicherer, machten Anleihen zum Jahresende 90 etwa 2021 % seines Anlageportfolios aus und Aktien und Barmittel jeweils etwa 5 %. Diese Vermögensallokation ist bei Versicherern üblich.
Der typische Sach- und Unfallversicherer hat den größten Teil seines investierten Vermögens in Anleihen investiert, da Aktien und Richtlinien von Ratingagenturen stärker schwanken, was zum Halten von Anleihen anregt.
Berkshire ist in der Lage, eine so hohe Aktiengewichtung zu tragen, weil sein Versicherungsgeschäft überkapitalisiert ist und Berkshire erhebliche Gewinne außerhalb seines Versicherungsgeschäfts erzielt. Buffett hat gesagt, dass ein wichtiger Vorteil der Konglomeratstruktur von Berkshire die Möglichkeit ist, einen aktienlastigen Vermögensmix im Versicherungsgeschäft zu haben.
Hier ist, was Buffett in seinem Jahresbrief 2020 über Berkshires Ansatz für Versicherungsinvestitionen schrieb:
„Insgesamt operiert die Versicherungsflotte mit weitaus mehr Kapital, als alle Wettbewerber weltweit einsetzen. Diese finanzielle Stärke, gepaart mit dem enormen Geldfluss, den Berkshire jährlich aus seinen Nichtversicherungsgeschäften erhält, ermöglicht es unseren Versicherungsunternehmen, sicher eine eigenkapitallastige Anlagestrategie zu verfolgen, die für die überwiegende Mehrheit der Versicherer nicht durchführbar ist.
„Diese Wettbewerber müssen sich sowohl aus regulatorischen als auch aus Bonitätsgründen auf Anleihen konzentrieren. Und Anleihen sind heutzutage nicht der richtige Ort. Können Sie glauben, dass die kürzlich verfügbaren Erträge aus einer 10-jährigen US-Staatsanleihe – die Rendite lag am Jahresende bei 0.93 % – um 94 % gegenüber der im September 15.8 verfügbaren Rendite von 1981 % gefallen waren? In bestimmten großen und wichtigen Ländern wie Deutschland und Japan erzielen Investoren negative Renditen auf Billionen von Dollar an Staatsschulden. Anleiheninvestoren weltweit – ob Pensionskassen, Versicherungen oder Rentner – sehen einer düsteren Zukunft entgegen.“
Buffett hatte Recht: Die 10-jährige Schatzanweisung bringt jetzt fast 2 % Rendite und Anleiheninvestoren hatten im vergangenen Jahr negative Renditen.
Schreiben Sie an Andrew Bary unter [E-Mail geschützt]
Quelle: https://www.barrons.com/articles/warren-buffetts-preferred-equity-allocation-is-100-why-the-berkshire-ceo-hates-bonds-51646062775?siteid=yhoof2&yptr=yahoo