Die Aktie von Warner Bros. Discovery stürzte nach dem Gewinndebüt ab

Laut FactSet erwarteten Analysten im Durchschnitt einen Gewinn von 12 Cent pro Aktie bei einem Umsatz von 11.83 Milliarden US-Dollar. Die Aktien fielen im nachbörslichen Handel nach der Veröffentlichung der Ergebnisse um mehr als 11 %, nachdem sie mit einem Plus von 4.6 % bei 17.48 $ geschlossen hatten.

In einer Telefonkonferenz, die sich über mehr als anderthalb Stunden am Donnerstagnachmittag erstreckte, legten Führungskräfte einige der Gründe dar, warum die finanzielle Leistung zu kämpfen hatte, darunter harte Zeiten für lineare Netzwerke, gekündigte Verträge für die gemeinsame Nutzung von Inhalten und ein Rückgang des Streaming-Wachstums.

„In Bezug auf die finanzielle Gesamtleistung im zweiten Quartal sind diese Ergebnisse eindeutig weder ein Hinweis auf die Gesundheit der zugrunde liegenden Vermögenswerte noch auf ihre längerfristige Entwicklung, sondern eher auf die Tatsache, dass wir im Vergleich zu unseren Erwartungen von einer weniger günstigen Position ausgehen.“ Das sagte Finanzvorstand Gunnar Weidenfels in einer Telefonkonferenz am Donnerstag.

Chief Executive David Zaslav gab in einer mehr als anderthalbstündigen Telefonkonferenz bekannt, dass das Unternehmen einen kostenlosen, werbefinanzierten Streaming-Dienst untersucht, um mehr Kunden für die Plattform zu gewinnen.

„Im Geiste der Optimierung sehen wir, sobald unser SVOD-Dienst fest auf dem Markt etabliert ist, echtes Potenzial und prüfen die Möglichkeit für ein schnelles oder kostenloses werbegestütztes Streaming-Angebot, das Verbrauchern, die keine Abonnementgebühr zahlen möchten, etwas bieten würde Zugriff auf großartige Bibliotheksinhalte und dient gleichzeitig als Einstiegspunkt für unseren Premium-Service“, sagte Zaslav.

Warner Bros. Discovery meldete insgesamt 92.1 Millionen Streaming-Abonnenten, was im Vergleich zu 260.67 Millionen Abonnenten des Streaming-Pioniers Netflix Inc.
NFLX,
+ 1.40%.
Der durchschnittliche Umsatz pro Abonnent betrug 7.66 US-Dollar, und das Unternehmen gewann im Quartal netto 1.7 Millionen Abonnenten hinzu.

Die Führungskräfte gaben weder in der Ankündigung noch in der Telefonkonferenz eine Prognose für das dritte Quartal ab, sondern lieferten langfristige Ziele für das neue Unternehmen.

„Wir erwarten, dass die EBITDA-Spitzenverluste für das DTC-Segment in diesem Jahr im Jahr 2022 eintreten werden, da wir vor dem geplanten Relaunch ab dem nächsten Sommer die Schwerstarbeit in Bezug auf Technologie, Personal und Integration leisten“, sagte Lead-Streaming-Manager JB Perrette in der Telefonkonferenz. „Wir zielen darauf ab, dass das US-Streaming-Geschäft im Jahr 2024 profitabel ist und dass das globale Streaming-Segment bis 1 ein EBITDA von 2025 Milliarde US-Dollar erwirtschaftet.“

Weidenfels fügte hinzu, dass das bereinigte Ebitda für 2022 voraussichtlich 9 bis 9.5 Milliarden US-Dollar betragen wird, was seiner Meinung nach einen Rückgang gegenüber früheren Prognosen darstellt, und dass die Gewinnkennzahl im Jahr 12 auf mindestens 2023 Milliarden US-Dollar steigen wird. Perette prognostizierte auch, dass die Abonnentenbasis auf steigen würde rund 130 Millionen globale Abonnenten im Jahr 2025.

Das bestätigten die Führungskräfte Bestimmte abgeschlossene oder fast abgeschlossene Filmprojekte, darunter „Batgirl“ und eine Fortsetzung von „Scoob!“, waren auf Eis gelegt worden anstatt sie direkt an Streaming-Dienste weiterzugeben. Bei der Beantwortung einer Frage zu dieser Entscheidung zeigte Zaslav sein Engagement für die Ausführung von Filmen in Kinos, die robuster zu sein schienen als andere Streaming-Manager.

„Durch den Zugriff auf alle Daten haben wir glücklicherweise gesehen, wie Direct-to-Streaming-Filme abschneiden. Und unsere Schlussfolgerung ist, dass Direct-to-Streaming-Filme teuer sind – in Bezug darauf, wie die Leute sie auf der Plattform konsumieren, wie oft die Leute dorthin gehen oder sie kaufen oder einen Service dafür kaufen und wie sie im Laufe der Zeit genährt werden kein Vergleich zu dem, was passiert, wenn man einen Film startet … in den Kinos“, sagte Zaslav. „Und für diese Idee, dass teure Filme direkt gestreamt werden, können wir keinen wirtschaftlichen Grund dafür finden. Wir können keinen wirtschaftlichen Wert dafür finden. Und deshalb vollziehen wir einen strategischen Wechsel.“

Analysten hoffen, dass die bevorstehende Premiere des „Game of Thrones“-Spinoffs „House of the Dragon“ die Zahl der Abonnenten ankurbeln kann, während geplante Kürzungen von bis zu 3 Milliarden US-Dollar an Post-Merger-„Synergien“ das Endergebnis steigern können.

"'House of the Dragon' sollte die Erosion der Abonnenten durch die Einstellung der Werbeaktionen von AT&T Mobile minimal abfedern und könnte den plausibelsten Aktienkatalysator für 2022-2023 außerhalb der Sichtbarkeit bei Kostensenkungen in Höhe von 3 Milliarden US-Dollar und freier Cash-Generierung darstellen", schrieb Benchmark-Analyst Matthew Harrigan am Mittwoch in der Vorschau den Bericht, während eine Kaufempfehlung und ein Kursziel von 26 $ beibehalten werden.

Die Aktie von Warner Bros. Discovery ist seit Jahresbeginn um 25.6 % gefallen, während der S&P 500 Index
SPX,
-0.08%
ist um 12.8 % zurückgegangen. Die Fusion wurde am 8. April abgeschlossen.