Wallace Weitz kauft Gartner und stockt 2 Top-Beteiligungen auf

Zusammenfassung

• Der Investor ging eine neue Position ein und erhöhte die Anteile an CoStar und Meta Platforms.
• Er reduzierte auch die Anteile von Charles Schwab und Aon
  AON
  .

Wallace Weitz (Trades, Portfolio), Leiter von Weitz Investment Management, gab Anfang des Monats sein Portfolio für das erste Quartal bekannt.

Bei der Aktienauswahl kombiniert das in Omaha, Nebraska, ansässige Unternehmen des Gurus Benjamin Grahams Prinzipien der Preissensibilität und des Beharrens auf Sicherheitsmargen mit der Überzeugung, dass qualitative Faktoren, die es dem Unternehmen ermöglichen, seine Zukunft zu kontrollieren, wichtiger sein können als statistische Kennzahlen wie Buchwert und Verdienste.

In seinem Brief zum ersten Quartal für den Partners III Opportunity Fund stellte Weitz fest, dass das Jahr mit „trüben Investitionsaussichten, die nur noch turbulenter wurden“ begann. Er schrieb:

„Die Omicron-Welle von Covid-19-Fällen erreichte Anfang Januar ihren Höhepunkt, aber die globalen Lieferketten sind alles andere als gesund. Bereits Ende 2021 hatten Versorgungsengpässe in Verbindung mit anhaltenden, massiven geld- und fiskalpolitischen Anreizen die Inflation angeheizt. Da die Anleger einen restriktiven Kurswechsel der Federal Reserve erwarteten, begannen sie zu Beginn des Jahres mit der Neubewertung von Vermögenswerten für ein höheres Zinsumfeld. Der Ausbruch des Krieges in der Ukraine brachte sinnlosen Tod und Zerstörung mit sich und sorgte für weitere Störungen auf den Weltmärkten. Die Energiepreise stiegen weiter an, da Importeure von russischem Öl und Erdgas nach alternativen Versorgungsquellen suchten. Die Marktbedingungen bleiben dynamisch, und obwohl die Märkte einen Teil ihres Rückgangs innerhalb des Quartals wieder aufgeholt haben, rechnen wir mit weiterer Volatilität.“

Vor diesem Hintergrund war Weitz in den drei Monaten bis zum 31. März sowohl auf der Kauf- als auch auf der Verkaufsseite des Handelsbuchs aktiv. Laut 13F-Einreichungen bei der SEC ging er im Laufe des Quartals eine neue Position ein, nämlich Gartner
IT
Inc. (IT, Finanzen) und eine Reihe bestehender Investitionen ergänzt oder gekürzt. Zu den weiteren bemerkenswerten Transaktionen gehörten erhöhte Wetten auf die CoStar Group
CSGP
Inc. (CSGP, Finanzen) und Meta Platforms Inc. (FB, Finanzen) sowie Kürzungen bei der Charles Schwab Corp. (SCHW, Finanzen) und Aon PLC (AON, Finanzen) Beteiligungen.

Anleger sollten sich darüber im Klaren sein, dass 13F-Einreichungen kein vollständiges Bild der Bestände eines Unternehmens vermitteln, da die Berichte nur seine Positionen in US-Aktien und American Depository Receipts umfassen, aber dennoch wertvolle Informationen liefern können. Darüber hinaus spiegeln die Berichte nur Transaktionen und Bestände zum letzten Portfolio-Einreichungsdatum wider, die möglicherweise heute oder sogar zum Zeitpunkt der Veröffentlichung dieses Artikels von der berichtenden Firma gehalten werden.

Gartner

Weitz investierte in 127,979 Aktien von Gartner (IT, Finanzen), wobei der Position 1.7 % des Aktienportfolios zugewiesen werden. Die Aktie wurde im Quartal zu einem durchschnittlichen Preis von 289.47 US-Dollar pro Aktie gehandelt.

Das in Stamford, Connecticut, ansässige Unternehmen, das IT- und Geschäftsexperten abonnementbasierte Forschungsdienste anbietet, hat eine Marktkapitalisierung von 19.60 Milliarden US-Dollar; Seine Aktien wurden am Dienstag bei rund 241.70 US-Dollar gehandelt, mit einem Kurs-Gewinn-Verhältnis von 25.7, einem Kurs-Buchwert-Verhältnis von 167.14 und einem Kurs-Umsatz-Verhältnis von 4.21.

Die GF Value Line
WERT
deutet darauf hin, dass die Aktie derzeit auf der Grundlage historischer Kennzahlen, vergangener Wertentwicklung und zukünftiger Gewinnprognosen leicht überbewertet ist.

GuruFocus bewertete die Finanzkraft von Gartner mit 5 von 10. Neben einer ausreichenden Zinsdeckung weist der Altman Z-Score von 3.45 darauf hin, dass sich das Unternehmen in einem guten Zustand befindet, auch wenn die Vermögenswerte schneller wachsen als der Umsatz. Auch die Rendite auf das investierte Kapital liegt leicht über den gewichteten durchschnittlichen Kapitalkosten, sodass mit dem Wachstum des Unternehmens Wert geschaffen wird.

Die Rentabilität des Unternehmens schnitt mit einer Bewertung von 10 von 10 deutlich besser ab, was auf eine wachsende Betriebsmarge sowie starke Eigenkapital-, Vermögens- und Kapitalrenditen zurückzuführen ist, die die Mehrheit der Wettbewerber übertreffen. Gartner hat außerdem einen hohen Piotroski-F-Score von 7 von 9, was bedeutet, dass der Betrieb gesund ist und ein beständiges Gewinn- und Umsatzwachstum zu einem Vorhersagbarkeitsrang von vier von fünf Sternen beigetragen hat. Laut einer GuruFocus-Studie erzielen Unternehmen mit diesem Rang über einen Zeitraum von 9.8 Jahren durchschnittlich 10 % pro Jahr.

Von den Gurus, die in Gartner investiert haben, Ron Baron (Trades, Portfolio) hält mit 6.55 % der ausstehenden Aktien den größten Anteil. Al Gore (Trades, Portfolio)'s Generation Investment Management, Bill Nygren (Trades, Portfolio), Jim Simons (Trades, Portfolio)' Renaissance-Technologien, Joel Greenblatt (Trades, Portfolio), Caxton-Mitarbeiter (Trades, Portfolio), Tom Gayner (Trades, Portfolio) und Lee Ainslie (Trades, Portfolio) haben ebenfalls Positionen in der Aktie.

CoStar-Gruppe

Der Guru gründete die CoStar Group (CSGP, Finanzen) Anteil um 27.78 % und erwarb 313,700 Aktien. Die Transaktion hatte einen Einfluss von 0.93 % auf das Aktienportfolio. Die Aktien wurden im Quartal zu einem durchschnittlichen Preis von jeweils 66.50 US-Dollar gehandelt.

Weitz hält nun insgesamt 1.44 Millionen Aktien, was 4.3 % des Aktienportfolios und seinen viertgrößten Anteil ausmacht. GuruFocus schätzt, dass er seit seiner Gründung im ersten Quartal 19.48 2020 % der Investition verloren hat.

Das Unternehmen mit Hauptsitz in Washington DC, das Informations-, Analyse- und Marketingdienstleistungen für die Gewerbeimmobilienbranche bereitstellt, hat eine Marktkapitalisierung von 32.08 Milliarden US-Dollar; Seine Aktien wurden am Dienstag bei rund 812.35 US-Dollar gehandelt, mit einem Kurs-Gewinn-Verhältnis von 138.39, einem Kurs-Buchwert-Verhältnis von 5.89 und einem Kurs-Umsatz-Verhältnis von 18.36.

Laut GF Value Line ist die Aktie deutlich unterbewertet.

Die Finanzkraft von CoStar wurde von GuruFocus aufgrund einer angemessenen Zinsdeckung und eines robusten Altman Z-Scores von 8 mit 10 von 10.2 bewertet. Obwohl sich die Vermögenswerte schneller aufbauen als die Einnahmen wachsen, was darauf hindeutet, dass sie möglicherweise weniger effizient sind, gibt es eine gute Wertschöpfung, da der ROIC den WACC in den Schatten stellt.

Die Rentabilität des Unternehmens erhielt eine Bewertung von 9 von 10, was auf eine steigende Betriebsmarge und Renditen zurückzuführen ist, die mehr als die Hälfte seiner Branchenkollegen übertreffen. CoStar hat außerdem einen moderaten Piotroski-F-Score von 5, was darauf hinweist, dass die Bedingungen typisch für ein stabiles Unternehmen sind. Das stetige Gewinn- und Umsatzwachstum trug zu einem 4.5-Sterne-Vorhersehbarkeitsranking bei. GuruFocus-Daten zeigen, dass Unternehmen mit diesem Rang eine durchschnittliche jährliche Rendite von 10.6 % erzielen.

Mit 4.76 % der ausstehenden Aktien ist Baron der größte Guru-Aktionär von CoStar. Andere Top-Guru-Investoren sind Baillie Gifford (Trades, Portfolio), Frank Sand (Trades, Portfolio), Chuck Akre (Trades, Portfolio)s Firma, Simons' Firma, Jérôme Dodson (Trades, Portfolio), Steven Cohen (Trades, Portfolio), Ray Dalio (Trades, Portfolio) und Tom Gayner (Trades, Portfolio).

Meta-Plattformen

Die Metaplattformen (FB, Finanzen) wurde der Anteil um 29.44 % erhöht, wobei der Anleger 609,257 Aktien kaufte. Die Transaktion hatte einen Einfluss von 0.90 % auf das Aktienportfolio. Die Aktie wurde im Quartal zu einem durchschnittlichen Preis von 250.52 US-Dollar pro Aktie gehandelt.

Weitz hält nun 397,250 Aktien, was 3.95 % des Aktienportfolios entspricht und den siebtgrößten Bestand darstellt. Laut GuruFocus hat er seit der Gründung im ersten Quartal 2.8 schätzungsweise 2018 % der Investition verloren.

Das in Menlo Park, Kalifornien, ansässige Social-Media-Unternehmen, das früher als Facebook bekannt war, hat eine Marktkapitalisierung von 478.02 Milliarden US-Dollar. Seine Aktien wurden am Dienstag bei rund 176.55 US-Dollar gehandelt, mit einem Kurs-Gewinn-Verhältnis von 14.82, einem Kurs-Buchwert-Verhältnis von 4.34 und einem Kurs-Umsatz-Verhältnis von 4.63.

Basierend auf der GF Value Line erscheint die Aktie derzeit deutlich unterbewertet.

GuruFocus bewertete die Finanzkraft von Meta Platforms mit 8 von 10 Punkten aufgrund einer komfortablen Zinsdeckung und eines robusten Altman Z-Scores von 10.26, der darauf hinweist, dass das Unternehmen einen guten Ruf hat. Der ROIC übertrifft auch den WACC, was darauf hindeutet, dass das Unternehmen Werte schafft.

Die Rentabilität des Unternehmens schnitt mit einer Bewertung von 10 von 10 sogar noch besser ab. Obwohl Meta einen Rückgang seiner Margen verzeichnet, profitiert das Unternehmen von starken Renditen, die die Mehrheit der Wettbewerber übertreffen. Es hat auch einen moderaten Piotroski-F-Score von 5. Das konstante Gewinn- und Umsatzwachstum trug zu einem 4.5-Sterne-Vorhersehbarkeitsranking bei.

Ken Fisher (Trades, Portfolio) ist mit einem Anteil von 0.41 % Metas größter Guru-Aktionär. Dodge & Cox, Baillie Gifford (Trades, Portfolio), Erste Eagle-Investition (Trades, Portfolio), Chase Coleman (Trades, Portfolio), Steve Mandel (Trades, Portfolio), Chris Davis (Trades, Portfolio), Simons' Firma, Ruane Cuniff (Trades, Portfolio), Philipe Laffont und Diamond Hill Hauptstadt Hill (Trades, Portfolio) sind unter anderem auch maßgeblich an dem Unternehmen beteiligt.

Charles Schwab

Mit einem Einfluss von -1.74 % auf das Aktienportfolio dämpfte Weitz den Charles Schwab (SCHW, Finanzen) Position um 41.09 % und verkaufte 510,363 Aktien. Die Aktie wurde im Quartal zu einem durchschnittlichen Preis von 88.05 US-Dollar pro Aktie gehandelt.

Der Investor hält nun insgesamt 731,650 Aktien, was 2.76 % des Aktienportfolios ausmacht. Weitz hat durch die Investition bisher rund 47.30 % zugelegt.

Das Unternehmen mit Hauptsitz in Westlake, Texas, das Bank-, Online-Brokerage- und Vermögensverwaltungsberatungsdienste anbietet, hat eine Marktkapitalisierung von 119.81 Milliarden US-Dollar; Seine Aktien wurden am Dienstag bei rund 63.10 US-Dollar gehandelt, mit einem Kurs-Gewinn-Verhältnis von 22.9, einem Kurs-Buchwert-Verhältnis von 3.21 und einem Kurs-Umsatz-Verhältnis von 6.49.

Die GF Value Line legt nahe, dass die Aktie derzeit fair bewertet ist.

Die Finanzkraft von Charles Schwab wurde von GuruFocus mit 3 von 10 bewertet. Obwohl das Unternehmen in den letzten Jahren neue langfristige Schulden aufgenommen hat, sind diese aufgrund einer komfortablen Zinsdeckung überschaubar.

Die Rentabilität des Unternehmens schnitt etwas besser ab und erreichte eine Bewertung von 7 von 10 aufgrund von Margen und Erträgen, die mehr als die Hälfte seiner Branchenkollegen übertreffen, sowie eines moderaten Piotroski-F-Scores von 5. Gestützt durch stetiges Gewinn- und Umsatzwachstum, Charles Schwab hat einen Vier-Sterne-Vorhersagbarkeitsrang.

Von den in Charles Schwab investierten Gurus hält Dodge & Cox mit 3.81 % der ausstehenden Aktien den größten Anteil. PRIMECAP-Verwaltung (Trades, Portfolio), Gores Firma, Ruane Cuniff (Trades, Portfolio), Baillie Gifford (Trades, Portfolio), Baron, Nygren, First Eagle und mehrere andere Gurus verfügen ebenfalls über beträchtliche Beteiligungen.

Aon

Mit einer Auswirkung auf das Aktienportfolio von -1.13 % reduzierte der Guru den Aon (AON, Finanzen) hält 37.07 % und verkauft 93,007 Aktien. Während des Quartals wurden die Aktien zu einem durchschnittlichen Preis von 290.48 US-Dollar pro Stück gehandelt.

Weitz hält nun insgesamt 157,900 Aktien und hat damit einen Anteil von 2.30 % im Aktienportfolio. GuruFocus schätzt, dass er durch die langjährige Investition einen Gewinn von 111.93 % erzielt hat.

Die britische Versicherungsgesellschaft, die eine Reihe von Produkten zur finanziellen Risikominderung anbietet, hat eine Marktkapitalisierung von 56.16 Milliarden US-Dollar; Seine Aktien wurden am Dienstag bei rund 266.12 US-Dollar gehandelt, mit einem Kurs-Gewinn-Verhältnis von 41.98, einem Kurs-Buchwert-Verhältnis von 47.83 und einem Kurs-Umsatz-Verhältnis von 4.75.

Laut GF Value Line ist die Aktie aktuell fair bewertet.

GuruFocus bewertete die Finanzkraft von Aon mit 4 von 10. Obwohl das Unternehmen in den letzten Jahren neue langfristige Schulden aufgenommen hat, liegt diese aufgrund einer angemessenen Zinsdeckung immer noch auf einem überschaubaren Niveau. Der niedrige Altman Z-Score von 1.64 warnt jedoch davor, dass das Unternehmen in Konkurs geraten könnte. Der WACC übertrifft auch den ROIC, was auf Schwierigkeiten bei der Wertschöpfung hinweist.

Die Rentabilität des Unternehmens schnitt mit einer Bewertung von 8 von 10 besser ab, was auf die Steigerung der operativen Marge und starke Renditen zurückzuführen ist, die mehr als die Hälfte seiner Konkurrenten übertreffen. Aon hat auch einen moderaten Piotroski-F-Score von 5. Aufgrund der Verluste beim Betriebsergebnis ist der Ein-Stern-Vorhersagbarkeitsrang auf der Hut. Laut GuruFocus erzielen Unternehmen mit diesem Rang eine durchschnittliche jährliche Rendite von 1.1 %.

Mit einem Anteil von 2.07% Warren Buffett (Trades, Portfolio) ist der größte Guru-Aktionär des Unternehmens. Andreas Halvorsen (Trades, Portfolio), Erste pazifische Berater (Trades, Portfolio), Steven Romick (Trades, Portfolio) und mehrere andere Gurus besitzen ebenfalls die Aktie.

Zusätzliche Trades und Portfolio-Performance

Im Laufe des Quartals stockte Weitz auch den CarMax auf
KMX
Inc. (KMX, Finanzen) Beteiligungen und reduzierte Positionen in Berkshire Hathaway
BRK.B
Inc. (BRK.B, Finanzen), AutoZone
AZO
Inc. (AZO, Finanzen), JPMorgan Chase
JPM
& Co. (JPM, Finanzen) und Markel
MKL
Corp. (MKL, Finanzen).

Etwas mehr als die Hälfte des 2.23 Milliarden US-Dollar schweren Aktienportfolios des Gurus, das aus 57 Aktien besteht, ist in den Sektoren Finanzdienstleistungen und Kommunikationsdienstleistungen investiert.

Der Partners III Opportunity Fund erzielte im Jahr 23.57 eine Rendite von 2021 % und blieb damit hinter der Rendite des S&P 500 von 28.7 % zurück.

Angaben

Ich/wir haben keine Positionen in den genannten Aktien und haben nicht vor, innerhalb der nächsten 72 Stunden neue Positionen in den genannten Aktien zu kaufen.