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Die Aktien starteten positiv ins neue Jahr, wobei der S&P 500 letzte Woche um 1.4 % zulegte. Der Index ist jetzt 8.9 % höher als sein Schlusstief vom 12. Oktober von 3,577.03 und 18.8 % niedriger als sein Schlusshoch vom 3. Januar 2022 von 4,796.56.
Inzwischen hat die die vielen Bären des Marktes bekam mehr Gesellschaft.
Michael Kantrowitz, Chief Investment Strategist bei Piper Sandler, erwartet, dass der S&P 500 bis zum Jahresende auf 3,225 fallen wird, Bloomberg berichtete Am Mittwoch. Dieser Anruf macht ihn zum der bärischste der besten Börsenprognostiker der Wall Street.
Byron Wien, der legendäre ehemalige Chief Investment Strategist bei Morgan Stanley und derzeitige Vice Chairman bei Blackstone, am Mittwoch gewarnt dass die Finanzmärkte in der ersten Jahreshälfte abrutschen könnten, bevor sie sich wieder erholen.
„Trotz Fed-Straffung erreicht der Markt Mitte des Jahres einen Tiefpunkt und beginnt eine mit 2009 vergleichbare Erholung“, Wien schrieb.
Werden die Bären dieses Jahr recht behalten? Vielleicht.
Aber die Tatsache, dass so viel von der Wall Street ist rückläufig kann tatsächlich zum gegenteiligen Ergebnis führen.
„Die Wall Street ist rückläufig“, schrieb Savita Subramanian, Leiterin der US-Aktienstrategie bei der BofA, am Mittwoch. „Das ist bullisch.“
Subramanian bezog sich auf das konträre Signal des proprietären „Sell Side Indicator“ der BofA, der die von US-Sell-Side-Strategen empfohlene durchschnittliche Aktienallokation abbildet. Obwohl es derzeit keine „extreme Abwärtsbewegung“ widerspiegelt, liegt es auf einem Niveau, das „eine erwartete Kursrendite von +16 % in den nächsten 12 Monaten nahelegt (~4400 für den S&P 500)“.
Subramanians offizielles Ziel für den S&P 500 ist 4,000, was am rückläufigen Ende der Wall Street liegt. Obwohl sie hat davor gewarnt, aus dem Markt auszusteigen zu einer Zeit, in der der Konsens niedrigere Preise erwartet.
Zu Beginn des Jahres 2022 war die Wall Street auf dem falschen Fuß erwischt, weil man zu bullisch war vor dem, was ein wurde historischen Bärenmarkt.
Wird der Konsens dieses Mal mit ihrer Baisse richtig liegen?
Wir werden es erst im Nachhinein wissen.
Wir wissen jedoch, dass die Der Aktienmarkt steigt in den meisten Jahren.
Und längerfristig orientierte Anleger sollten bedenken, dass sich die Chancen auf eine positive Rendite für diese verbessern wer kann sich die Zeit nehmen.
Überprüfung der Makro-Querströmungen 🔀
Es gab ein paar bemerkenswerte Datenpunkte aus der letzten Woche, die es zu berücksichtigen gilt:
🚨 Jobwachstum. Nach BLS-Daten veröffentlicht am Freitag, haben US-Arbeitgeber im Dezember 223,000 Arbeitsplätze geschaffen, stärker als der Zuwachs von 203,000 Ökonomen erwartet. Im Laufe des Jahres 2022 haben Arbeitgeber satte 4.5 Millionen Arbeitsplätze geschaffen.
Fast alle wichtigen Branchenkategorien verzeichneten Zuwächse. Der Informationssektor, zu dem auch die Technologiebranche gehört, verzeichnete Arbeitsplatzverluste. Für mehr Kontext zu diesen Verlusten lesen Sie: "Lassen Sie sich nicht von kontextlosen Berichten über große Entlassungen im Technologiebereich täuschen 🤨"
📉Arbeitslosenquote sinkt. Die Arbeitslosenquote fiel von 3.5 % im Vormonat auf 3.468 % (oder 3.6 % ungerundet). Das ist der niedrigste Wert seit 1969.
💰 Das Lohnwachstum kühlt ab. Die durchschnittlichen Stundenlöhne stiegen im Dezember im Monatsvergleich um 0.3 % und damit schwächer als die erwartete Rate von 0.4 %. Im Jahresvergleich stiegen die durchschnittlichen Stundenlöhne um 4.6 %, was unter den erwarteten 5.0 % lag. Um mehr darüber zu erfahren, warum dies wichtig ist, lesen Sie: „Ein wichtiges Diagramm, das Sie im Auge behalten sollten, wenn die Fed die Geldpolitik strafft 📊“
📈 Jobwechsler werden besser bezahlt. Nach ADP, das private Gehaltsabrechnungen verfolgt und eine andere Methodik als die BLS anwendet, stieg das jährliche Gehaltswachstum im Dezember für Personen, die den Arbeitsplatz gewechselt haben, um 15.2 % gegenüber dem Vorjahr. Für diejenigen, die an ihrem Arbeitsplatz blieben, betrug das Lohnwachstum 7.3 %.
👍 Es gibt viele Stellenangebote. Nach BLS-Daten Am Mittwoch veröffentlicht, hatten US-Arbeitgeber 10.46 Millionen Stellenangebote im November aufgelistet, ein bescheidener Rückgang von 10.51 Millionen Öffnungen im Oktober. Die Öffnungen liegen zwar unter dem Rekordhoch von 11.85 Millionen im März, bleiben aber deutlich über dem Niveau vor der Pandemie.
Während der Phase, gab es 6.01 Millionen Arbeitslose. Damit gab es im November 1.74 Stellenangebote pro Arbeitslosen. Das ist ein Rückgang von 1.99 im März, aber es deutet immer noch darauf hin, dass es viele Möglichkeiten für Arbeitssuchende gibt.
👍 Die Entlassungsaktivität ist geringdem „Vermischten Geschmack“. Seine Entlassungsquote (dh Entlassungen als Prozentsatz der Gesamtbeschäftigung) lag im November bei 0.9 %, unverändert gegenüber dem Oktober-Niveau. Es war der 21. Monat in Folge, in dem die Rate unter ihren Tiefstständen vor der Pandemie lag.
💼 Die Arbeitslosenansprüche bleiben niedrig. Erstanträge auf Arbeitslosengeld fiel in der Woche zum 204,000. Dezember auf ein Dreimonatstief von 31 gegenüber 223,000 in der Woche zuvor. Während die Zahl von ihrem Sechs-Jahrzehnt-Tief von 166,000 im März gestiegen ist, bleibt sie in der Nähe des Niveaus, das in Zeiten des wirtschaftlichen Aufschwungs zu beobachten war.
🛠 Herstellung kühlt ab. Das PMI für das verarbeitende Gewerbe von ISM fiel von 48.4 im November auf 49.0 im Dezember. Ein Wert unter 50 signalisiert eine Kontraktion des Sektors.
📉 Dienstleistungen cool. Das PMI für Dienstleistungen von ISM fiel von 49.6 im November auf 56.5 im Dezember. Ein Wert unter 50 signalisiert eine Kontraktion des Sektors.
📉 Umfragen zufolge sinken die Preise. Der ISM-Einkaufsmanagerindex für das verarbeitende Gewerbe fiel tiefer in die Kontraktion.
Der PMI-Preisindex von ISM Services deutet darauf hin, dass die Preise immer noch steigen, aber langsamer.
⛓️ „Die Lieferketten sind wieder normal.“ Torsten Slok, Chefökonom von Apollo Global: „Die Lieferketten sind wieder normal, und der Preis für den Transport eines 40-Fuß-Containers von China an die US-Westküste ist von 20,000 USD im September 2021 auf 1,382 USD heute gesunken, siehe Grafik unten. Diese Normalisierung der Transportkosten wird die Wareninflation in den kommenden Monaten erheblich belasten.“
Die New Yorker Fed Globaler Lieferkettendruckindex – eine Zusammenstellung aus verschiedenen Lieferkettenindikatoren – ging im Dezember leicht zurück und bewegt sich auf dem Niveau von Ende 2020 New York Fed: „Der weltweite Druck auf die Lieferkette hat im Dezember leicht nachgelassen und den Aufwärtstrend der letzten zwei Monate unterbrochen. Die größten Faktoren, die zum Druck auf die Lieferkette beitrugen, waren Anstiege der koreanischen Lieferzeiten und taiwanesischer Lagerbestände, aber diese wurden durch kleinere negative Beiträge über eine größere Reihe von Faktoren mehr als ausgeglichen.“
📉 Die Mieten sind gesunken. Von Wohnungsliste: „Wir schätzen, dass die nationale Medianmiete im Dezember im Monatsvergleich um 0.8 Prozent gesunken ist. Dies ist der vierte monatliche Rückgang in Folge und der drittgrößte monatliche Rückgang in der Geschichte unserer Schätzungen, die im Januar 2017 beginnen. Die beiden vorangegangenen Monate (Oktober und November 2022) sind die einzigen zwei Monate mit stärkeren Rückgängen.“
➕ Keine Schulden mit negativer Rendite mehr. Von Bloomberg: „Der weltweite Berg von Schuldtiteln mit negativer Rendite ist verschwunden, da japanische Anleihen endlich zu den globalen Konkurrenten aufgestiegen sind und Null- oder positive Erträge bieten. Der weltweite Bestand an Anleihen, bei denen Anleger Renditen unter Null erzielten, erreichte Ende 18.4 laut Bloombergs Global Aggregate Index of the Debt einen Höchststand von 2020 Billionen US-Dollar, als die Zentralbanken weltweit die Zinsen bei oder unter Null hielten und Anleihen kauften, um sicherzustellen, dass die Renditen gedrückt wurden. „
Alles zusammen 🤔
Die Inflation kühlt von den Höchstständen ab. Dennoch bleibt die Inflation hoch und muss sich noch weiter abkühlen, bevor sich irgendjemand mit dem Preisniveau anfreunden kann. Wir sollten also damit rechnen US-Notenbank will die Geldpolitik weiter straffen, was strengere finanzielle Bedingungen bedeutet (z. B. höhere Zinssätze, strengere Kreditvergabestandards und niedrigere Aktienbewertungen). All dies bedeutet die Marktschläge werden weitergehen und das Risiko der Wirtschaft sinkt in eine Rezession wird sich verschärfen.
Aber es ist wichtig, sich daran zu erinnern, dass die Rezessionsrisiken zwar erhöht sind, Verbraucher kommen aus einer sehr starken finanziellen Position. Arbeitslose sind Arbeitsplätze bekommen. Wer Arbeit hat, bekommt Gehaltserhöhungen. Und viele haben es immer noch überschüssige Ersparnisse anzuzapfen. In der Tat bestätigen starke Ausgabendaten diese finanzielle Widerstandsfähigkeit. So ist es zu früh, um aus Konsumsicht Alarm zu schlagen.
An dieser Stelle jede Es ist unwahrscheinlich, dass der Abschwung zu einer wirtschaftlichen Katastrophe wird da die Die finanzielle Gesundheit von Verbrauchern und Unternehmen ist nach wie vor sehr stark.
Langfristige Anleger sollten das wie immer bedenken Rezessionen und Bärenmärkte sind nur Teil des Deals beim Einstieg in die Börse mit dem Ziel, langfristige Renditen zu erwirtschaften. Während Die Märkte hatten ein schreckliches Jahr, die langfristigen Aussichten für Aktien bleibt positiv.
Mehr darüber, warum dies ein ungewöhnlich ungünstiges Umfeld für den Aktienmarkt ist, lesen Sie „Die Marktschläge werden fortgesetzt, bis sich die Inflation verbessert 🥊„ »
Um einen genaueren Blick darauf zu werfen, wo wir sind und wie wir hierher gekommen sind, lesen Sie „Das komplizierte Durcheinander der Märkte und der Wirtschaft, erklärt 🧩"
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Sam Ro ist der Gründer von TKer.co. Folgen Sie ihm auf Twitter unter @ SamRo
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Quelle: https://finance.yahoo.com/news/wall-streets-sleuth-of-bears-is-throating-162747143.html