(Bloomberg) – Mohamed El-Erian sieht die Achterbahnfahrt auf den Finanzmärkten, wobei der überraschend starke US-Arbeitsmarktbericht vom Freitag den jüngsten Rückgang hervorrief, als eine weitere Lektion für den Vorsitzenden Jerome Powell und seine Kollegen von der Federal Reserve.
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„Wieder einmal hat die Kommunikation der Fed zu übermäßiger Volatilität an den Märkten beigetragen“, sagte der Vorsitzende von Gramercy Funds und Kolumnist von Bloomberg Opinion in The Open von Bloomberg Television. „Während der Vorsitzende Powell sich große Mühe gab, ausgeglichen zu bleiben“, sagte er Anfang dieser Woche, „hat er sich in keiner Weise gegen eine bereits bedeutende Rallye an den Märkten gewehrt. Während er andere Dinge sagte, einschließlich Warnungen vor der Inflation, war ihm nicht klar, wo die technischen Daten dieses Marktplatzes waren. Er erkannte die Verhaltensaspekte nicht. Und deshalb hast du diese Überreaktion.“
Rick Rieder, Chief Investment Officer für globale festverzinsliche Wertpapiere bei BlackRock Financial Management Inc., sagte in der BTV-Sendung ebenfalls, dass die Märkte „etwas übereifrig geworden“ seien. Er rät Anlegern, sich in Teilen des Kreditmarktes mit hoch bewerteten Wertpapieren mit relativ kurzer Laufzeit und einer Rendite von 5 % bis 6 % „zurechtzufinden“, aber „vorsichtig zu sein, wenn Sie den Kredit-Stack hinuntergehen, den Kapital-Stack ins Eigenkapital.“
Die Aktien fielen am Freitag und die Renditen zweijähriger US-Staatsanleihen – die empfindlicher auf bevorstehende Zinsbewegungen der Fed reagieren – stiegen auf fast 4.4 %, da die Fed die Zinsen weiter straffen wird, selbst wenn dies eine spätere Rezession bedeutet.
Swap-Händler erhöhten ihre Wetten darauf, wo der Fed-Zins im nächsten Jahr den Höchststand erreichen wird, um mehr als 10 Basispunkte auf 4.97 %. Das ist von einer aktuellen Benchmark zwischen 3.75 % und 4 %.
El-Erian sagte, er erwarte, dass die Zentralbank „uns auf über 5 %“ ihres sogenannten Endzinses führen wird. „Das ist wirklich schwierig“, fügte er hinzu, „die Fed muss sehr vorsichtig sein, was sie kommuniziert“, um die Volatilität zu reduzieren, während sie den Grat zwischen dem Aufhalten der schnellsten Inflation seit Jahrzehnten und dem Verhindern des Schrumpfens der Wirtschaft überschreitet.
Rieder stimmte zu, dass „sie etwa 5 erreichen müssen“, und fügte hinzu: „Die Kursvolatilität ist die große Dynamik. Wenn sich das stabilisiert, bedeutet das meines Erachtens überhaupt keine großen Zinserholungen. Das bedeutet mehr Stabilität nach einem unglaublich turbulenten Jahr.“
Wall-Street-Veteran El-Erian sagt, dass Fed-Kommentare die Märkte aufwühlen
(Bloomberg) – Mohamed El-Erian sieht die Achterbahnfahrt auf den Finanzmärkten, wobei der überraschend starke US-Arbeitsmarktbericht vom Freitag den jüngsten Rückgang hervorrief, als eine weitere Lektion für den Vorsitzenden Jerome Powell und seine Kollegen von der Federal Reserve.
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„Wieder einmal hat die Kommunikation der Fed zu übermäßiger Volatilität an den Märkten beigetragen“, sagte der Vorsitzende von Gramercy Funds und Kolumnist von Bloomberg Opinion in The Open von Bloomberg Television. „Während der Vorsitzende Powell sich große Mühe gab, ausgeglichen zu bleiben“, sagte er Anfang dieser Woche, „hat er sich in keiner Weise gegen eine bereits bedeutende Rallye an den Märkten gewehrt. Während er andere Dinge sagte, einschließlich Warnungen vor der Inflation, war ihm nicht klar, wo die technischen Daten dieses Marktplatzes waren. Er erkannte die Verhaltensaspekte nicht. Und deshalb hast du diese Überreaktion.“
Rick Rieder, Chief Investment Officer für globale festverzinsliche Wertpapiere bei BlackRock Financial Management Inc., sagte in der BTV-Sendung ebenfalls, dass die Märkte „etwas übereifrig geworden“ seien. Er rät Anlegern, sich in Teilen des Kreditmarktes mit hoch bewerteten Wertpapieren mit relativ kurzer Laufzeit und einer Rendite von 5 % bis 6 % „zurechtzufinden“, aber „vorsichtig zu sein, wenn Sie den Kredit-Stack hinuntergehen, den Kapital-Stack ins Eigenkapital.“
Die Aktien fielen am Freitag und die Renditen zweijähriger US-Staatsanleihen – die empfindlicher auf bevorstehende Zinsbewegungen der Fed reagieren – stiegen auf fast 4.4 %, da die Fed die Zinsen weiter straffen wird, selbst wenn dies eine spätere Rezession bedeutet.
Swap-Händler erhöhten ihre Wetten darauf, wo der Fed-Zins im nächsten Jahr den Höchststand erreichen wird, um mehr als 10 Basispunkte auf 4.97 %. Das ist von einer aktuellen Benchmark zwischen 3.75 % und 4 %.
El-Erian sagte, er erwarte, dass die Zentralbank „uns auf über 5 %“ ihres sogenannten Endzinses führen wird. „Das ist wirklich schwierig“, fügte er hinzu, „die Fed muss sehr vorsichtig sein, was sie kommuniziert“, um die Volatilität zu reduzieren, während sie den Grat zwischen dem Aufhalten der schnellsten Inflation seit Jahrzehnten und dem Verhindern des Schrumpfens der Wirtschaft überschreitet.
Rieder stimmte zu, dass „sie etwa 5 erreichen müssen“, und fügte hinzu: „Die Kursvolatilität ist die große Dynamik. Wenn sich das stabilisiert, bedeutet das meines Erachtens überhaupt keine großen Zinserholungen. Das bedeutet mehr Stabilität nach einem unglaublich turbulenten Jahr.“
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Quelle: https://finance.yahoo.com/news/wall-street-veteran-el-erian-172729245.html