(Bloomberg) – Die Krateraktie von Intel Corp. hat die Dividendenrendite zur höchsten unter den großen Technologieunternehmen gemacht. Angesichts der steigenden Investitionsnachfrage und des blutenden Geschäftskapitals grassieren Spekulationen an der Wall Street, dass die Auszahlungen nicht von Dauer sein werden.
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Bei der derzeitigen Rate wird Intels vierteljährliche Dividende von 0.365 US-Dollar im Jahr 6 voraussichtlich mehr als 2023 Milliarden US-Dollar kosten. Analysten von Morgan Stanley und Credit Suisse sind unter denjenigen, die besorgt sind, dass der Chiphersteller gezwungen sein wird, die hohen Ausgaben zu priorisieren, die erforderlich sind, um seine Führungsposition in der Fertigung zurückzugewinnen und zu kürzen Aktionärsauszahlungen und droht einen neuen Schlag für seine angeschlagenen Aktien.
„Die Dividende scheint mit der fehlenden Cash-Generierung und dem intensiven Investitionszyklus nicht vereinbar zu sein“, schrieb Joseph Moore, Analyst bei Morgan Stanley. Der Fertigungsfortschritt ist entscheidend für Intels Turnaround-Plan und „alles andere muss auf dieses Ziel zugeschnitten werden“, sagte Moore.
Mit mehr als 5 % stellt Intels Rendite – berechnet aus der Division der jährlichen Auszahlung durch den Aktienkurs – die der Chiphersteller in den Schatten. Das Unternehmen zahlte seine erste Dividende im Jahr 1992 und hat sie seitdem ständig erhöht, eine Zeit, in der Intel dem Rest der Chipindustrie beibrachte, wie wichtig es ist, die beste Fertigungstechnologie zu haben. Das war mit enormen Kosten für Forschung, Design und Investitionen verbunden, brachte aber mehr als genug Geld ein, um die Rechnung zu decken und die Auszahlungen stetig zu erhöhen.
Aber indem Intel die Führung in der Chipproduktion an kapitalkräftigere Unternehmen wie Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. und Samsung Electronics Co. abtritt, sieht sich Intel nun einer Gruppe von Konkurrenten gegenüber, die in ihre Dominanz auf den Märkten für PC- und Serverprozessoren vordringen.
In seinem Ergebnisbericht für das vierte Quartal gab Intel eine der düstersten Prognosen seiner Geschichte ab und prognostizierte einen überraschenden Verlust für den laufenden Zeitraum und eine Verkaufsspanne, die die Analystenschätzungen um Milliarden von Dollar verfehlte.
Die Kombination aus hohen Ausgaben und sinkenden Einnahmen führte zu Herabstufungen durch die drei großen Kreditratingagenturen. Bloomberg Intelligence hat berechnet, dass Intels kumulierter Bargeldverbrauch die interne Bargeldgenerierung bis 20 um mehr als 2024 Milliarden US-Dollar übersteigen könnte.
Das Management von Intel ist sich der Bedeutung der Beibehaltung seiner Auszahlung sehr bewusst. Trotzdem wies Chief Financial Officer Dave Zinsner die Idee einer Kürzung nicht zurück, als er bei der Telefonkonferenz zum Ergebnis des letzten Monats nach der Dividende gefragt wurde.
„Der Vorstand, das Management – wir gehen bei der Kapitalallokationsstrategie sehr diszipliniert vor und werden uns weiterhin dafür einsetzen, dass wir bei der Kapitalallokation für die Eigentümer sehr umsichtig vorgehen“, sagte er. „Und wir verpflichten uns, eine wettbewerbsfähige Dividende aufrechtzuerhalten.“ Das Unternehmen lehnte es ab, sich weiter zu dieser Geschichte zu äußern.
Natürlich könnte sich das Unternehmen dafür entscheiden, die Dividende auf dem aktuellen Niveau zu halten. Eine Dividendenprognose von Bloomberg fordert Intel auf, die Auszahlung beizubehalten.
Die endgültige Entscheidung von Intel wird große Konsequenzen für die Aktie haben, die im vergangenen Jahr um fast 42 % gefallen ist, inmitten eines historischen Einbruchs für Chips, die für Personal Computing verwendet werden. Der Halbleiterindex der Philadelphia Stock Exchange ist im gleichen Zeitraum um 13 % gefallen.
Am Mittwoch fiel Intel um 1 %, während der Industrieindex um 0.9 % nachgab.
Laut Charles Sizemore, Chief Investment Officer von Sizemore Capital Management, würde eine Dividendenkürzung der Aktie in naher Zukunft mit ziemlicher Sicherheit mehr Schmerzen bereiten.
„Unterschiedliche Arten von Anlegern fühlen sich zu unterschiedlichen Arten von Aktien hingezogen“, sagte er. „Wenn Ihre Kernklientel Einkommensinvestoren sind und Sie als Einkommensaktie nicht mehr attraktiv sind, werden Sie zu einer Art Waise.“
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Elon Musk sagte, dass er möglicherweise den Rest dieses Jahres brauche, um die Dinge bei Twitter Inc. in Ordnung zu bringen, bevor er an einen neuen Chief Executive Officer übergibt, was möglicherweise die Besorgnis verlängert, dass der Milliardär von der Führung von Tesla Inc. abgelenkt wird.
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–Mit Unterstützung von Subrat Patnaik und Tom Contiliano.
(Aktualisierungen mit Wert der vierteljährlichen Dividende im zweiten Absatz und Bloomberg-Dividendenprognose im 10.)
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Quelle: https://finance.yahoo.com/news/wall-street-braces-intel-cut-153228734.html