Volatilität schockiert Anleger in chaotischen Märkten: sagt Subramanian von BofA

Laut Savita Subramanian von BofA Securities sollten Anleger vorsichtig vorgehen.

Obwohl der Februar mit einer starken Note begann, warnte sie in der CNBC-Sendung „Fast Money“, dass ein chaotischer Seitwärtsmarkt bevorsteht.

„Es wird ein Jahr, in dem wir von der Volatilität schockiert sind“, sagte der US-amerikanische Leiter der Aktien- und quantitativen Forschung des Unternehmens am Dienstag. „Dies ist ein Jahr, in dem wir die Erwartungen auf ein Umfeld neu kalibrieren, in dem sich die Cash-Renditen wahrscheinlich von Null – heute wertlos – bis zum Jahresende auf etwas näher an 2 % bewegen werden.“

Inzwischen scheint sich die Wall Street im Kaufmodus zu befinden. Der Dow, S&P 500 und Nasdaq befinden sich nach einem harten Januar in einer dreitägigen Siegesserie. „

„Ich denke einfach nicht, dass es an der Zeit ist, den S&P 500 im Großhandel zu kaufen“, sagte Subramanian. „Ich glaube nicht, dass dies ein Jahr wird, in dem der S&P großartige Renditen erzielt.“

Basierend auf der CNBC-Marktstrategenumfrage hat Subramanian das zweitniedrigste S&P 500-Kursziel auf der Straße. Ihr Ziel liegt bei 4,600, was einen Verlust von 1 % gegenüber dem Handelsschluss am Dienstag und einen Rückgang von etwa 5 % gegenüber dem Allzeithoch des Index bedeutet.

„Zwischen heute und dem Jahresende werden wir dieses Ziel mehrmals erreichen, und wir werden eine große Marktbewegung erleben“, sagte sie.

Und Subramanian glaubt, dass die Fed nicht zur Rettung kommen wird.

„Wir müssen uns an die Vorstellung gewöhnen, dass die Vermögensinflation hinter uns liegen könnte, und wir steuern jetzt auf eine echte Inflation zu“, bemerkte sie.

Das Wirtschaftsteam der BofA prognostiziert, dass die Federal Reserve die Zinsen in diesem Jahr sieben Mal anheben wird. Subramanian geht davon aus, dass diese Schritte in beliebten Bereichen des Marktes akute Schmerzen verursachen werden.

„Ich glaube nicht, dass der Markt das einpreist“, sagte Subramanian. „Was schadet, sind einige dieser Wachstumsaktien mit längerer Duration in einem Umfeld steigender Diskontsätze. Und das ist der Punkt, an dem der S&P meiner Meinung nach in Schwierigkeiten geraten könnte, weil das eine größere Gewichtung im Benchmark ist.“

Subramanians Rat an Anleger: Vermeiden Sie Big-Cap-Tech- und Wachstumstitel, die in der Ära des freien Kapitals und ohne Gewinne florierten. Suchen Sie stattdessen nach qualitativ hochwertigen Aktien, die zu niedrigeren Preisen gehandelt werden.

„Die gute Nachricht ist, dass Unternehmen und Verbraucher viel mehr Bargeld halten als 2008 [und] 2009“, sagte Subramanian. „Dies könnte tatsächlich ein besseres Umfeld für einige der kapitalstarken Unternehmen sein.“

Subramanian nennt Energie als Beispiel. Es war am Dienstag die S&P 500-Gruppe mit der besten Performance.

„Es bietet immer noch einen viel höheren freien Cashflow als beispielsweise TIPS oder andere Proxys zum Inflationsschutz.“ Sie sagte. „Es ist immer noch einer der am stärksten untergewichteten Sektoren von Long-Only-Managern.“

Sie mag auch Small Caps und Wertegruppen, darunter Finanzen und Gesundheitswesen.

„Mein Mantra für das Jahr ist es, die Volatilität einfach als Kaufgelegenheit für qualitativ hochwertige Free-Cashflow-Renditen zu nutzen“, sagte Subramanian.

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