Volatile Fußballaktien bieten Aktionären ein hartes Spiel

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Wenn es frustrierend sein kann, einer Fußballmannschaft zu folgen, versuchen Sie, in eine zu investieren.

Während Manchester United Plc, ein Star der britischen Premier League, einen neuen Eigentümer sucht, ist es einer von einer Handvoll bekannter börsennotierter Vereine, deren Aktienkursbewegungen das Vertrauen selbst der treuesten Anhänger auf die Probe stellen würden.

Fußballmannschaften sind nicht in der Lage, die Art von Gewinnwachstum zu garantieren, die Aktionäre normalerweise fordern, sagen Analysten und zitieren die volatile Leistung auf dem Spielfeld, die sich auf Einnahmequellen wie Fernseheinnahmen, Sponsoring, Ticketverkauf und Preisgelder auswirkt. Spielergehälter und Transfergebühren tragen zu hohen Kosten bei.

„Fußballklubs sind wie Investmentbanken“, sagte Russ Mould, Investment Director bei AJ Bell Plc. „Sie können viel Geld verdienen, wenn die Dinge gut laufen, ein Paket verlieren, wenn die Dinge schlecht laufen, und selbst wenn die Dinge gut laufen, landet das Geld in den Taschen der Talente, nicht der Eigentümer oder Aktionäre.“

Einer der größeren börsennotierten Vereine, Italiens Juventus Football Club SpA, hat mehrere nationale Meisterschaften gewonnen, wird aber derzeit etwa 70 % unter seinem Börsengangspreis von 2001 gehandelt. AFC Ajax NV – bekannt für seine beständige Superstar-Fabrik einer Jugendmannschaft – handelt 17 % unter seinem IPO-Niveau von 1998. Belgiens Top-Profiklub, Club Brugge SA, hat seine Notierung in Brüssel im vergangenen Jahr unter Berufung auf die Marktbedingungen eingestellt.

Während die durchschnittliche S&P 500-Aktie von mehr als 20 Analysten abgedeckt wird, decken nur vier Man United und sechs Juventus ab, so die von Bloomberg zusammengestellten Daten.

Branchenkenner sehen wenige Motive für weitere potenzielle Börsengänge von Fußballklubs. „Ich sehe es einfach nicht mehr als praktikable Strategie für Fußballklubs an“, sagt Dan Plumley, Dozent für Sportfinanzierung an der Sheffield Hallam University.

Die Geschichte geht weiter

Niederlagen auf dem Platz können große Kursrückgänge bedeuten. Die Aktien von Juventus fielen um bis zu 7 %, nachdem sie im Oktober gegen den Rivalen AC Milan verloren hatten, während ihre Aktien nach einer Niederlage in der Champions League 18 gegen Ajax an einem einzigen Tag um 2019 % fielen.

Dann gibt es andere Risiken. Juventus wird untersucht, wobei der Vorsitzende Andrea Agnelli und der gesamte Vorstand des Teams im Rahmen einer Untersuchung mutmaßlichen Fehlverhaltens im Zusammenhang mit den Finanzunterlagen des Unternehmens zurückgetreten sind.

Emotionale Bindung

Der verstorbene Malcolm Glazer kaufte Manchester United 2005 in einem Leveraged Buyout, das es mit Schulden belastete, und die Familie wird seitdem von Hardcore-Anhängern misstraut. Während das Team unter dem legendären Manager Sir Alex Ferguson in den Anfangsjahren von Glazer weiterhin Trophäen gewann, ist der Unmut nach dem Rücktritt des legendären Trainers im Jahr 2013 gewachsen – dem letzten Mal, als der Verein die Premier League gewann.

Nachdem die Aktien von Manchester United die meiste Zeit dieses Jahres unter dem IPO-Preis von 2012 lagen, sind die Aktien von Manchester United – die im Juli um bis zu 60 % gegenüber einem Höchststand von 2018 gefallen waren – in die Höhe geschossen, seit der Club Ende November bekannt gab, dass Verkaufsoptionen geprüft werden.

Sicherlich dürften die steigenden Lohnkosten von Fußballern für Teams, die sich im Besitz von Milliardären oder staatlich unterstützten Unternehmen befinden, wie Paris Saint-Germain – das sich letztendlich im Besitz von Qatar Sports Investments befindet – und dem lokalen Rivalen von United, weniger Anlass zur Sorge geben Manchester City FC, das vom stellvertretenden Premierminister der VAE, Sheikh Mansour Bin Zayed Al Nahyan, kontrolliert wird.

„Kaufen Sie die Aktien unbedingt aus emotionalen Bindungsgründen“, sagte AJ Bell's Mould. „Aber tun Sie das mit offenen Augen. Die Wirtschaftlichkeit scheint einfach nicht aufzugehen.“

–Mit Unterstützung von David Hellier.

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