Vista nimmt Duck Creek in einem All-Cash-Kauf

Die zentralen Thesen

• Vista Equity Partners ist eine private Investmentfirma, die sich auf Technologie konzentriert.
• Duck Creek ist ein Versicherungssoftwareunternehmen, das 2020 an die Börse ging, aber seitdem einen deutlichen Rückgang seiner Aktien verzeichnete.
• Die Unternehmen kündigten einen Deal an, bei dem Vista Equity Partners Duck Creek privat nehmen und eine Prämie von fast 50 % für die Aktien des Unternehmens zahlen würde.

Die Privatisierung großer Unternehmen war in letzter Zeit ein Thema in den Nachrichten, hauptsächlich aufgrund des Twitter-Aufkaufs durch Elon Musk. Ein weiteres aktuelles Beispiel für eine Privatisierung ist Duck Creek, ein in Boston ansässiges Unternehmen für Versicherungssoftware.

Die Investmentfirma Vista Equity Partners kündigte an, das Unternehmen gegen Barzahlung zu erwerben und privat zu nehmen. Diese Art von Übernahmen stellen Chancen für Investoren dar und zeigen, wohin sich der Markt nach Meinung der großen Akteure entwickelt.

Hier ist, was Sie wissen müssen, und wie Q.ai helfen kann.

Hintergrund

Duck Creek Technologies wurde im Jahr 2000 gegründet. Es konzentriert sich auf die Bereitstellung von Software und Technologietools für die Versicherungssektor.

Das Unternehmen ging 2020 an die Börse und handelte mit 40 US-Dollar pro Aktie bei einer Marktkapitalisierung von etwa 5 Milliarden US-Dollar. Im Laufe des nächsten Jahres stieg der Aktienkurs, bis er einen Wert von 7 Milliarden US-Dollar erreichte. Es erlebte jedoch einen Abschwung und seine Aktie fiel auf 13 US-Dollar pro Aktie, was einer Bewertung von weniger als 2 Milliarden US-Dollar zum 6. Januar 2022 entspricht.

Vista Equity Partners ist eine Investmentfirma, die ebenfalls im Jahr 2000 gegründet wurde. Sie hat Niederlassungen in Austin, Texas, New York City und San Francisco und konzentriert sich auf Investitionen in die Technologiebranche. Das Unternehmen verwaltet ein Vermögen von mehr als 95 Milliarden US-Dollar.

Was ist los?

Am 9. Januar 2023 kündigten die beiden Unternehmen einen Deal an, bei dem Vista Equity Partners Duck Creek für 19 US-Dollar pro Aktie erwerben und das Unternehmen mit 2.6 Milliarden US-Dollar bewerten würde. Das Angebot stellte eine Prämie von mehr als 46 % gegenüber dem Schlusskurs der Aktie am vorangegangenen Freitag dar.

Vista plant, Duck Creek zu privatisieren, nachdem es das Unternehmen erworben hat, und folgt dabei dem Muster, das es zuvor verwendet hat Investitionen in Technologieunternehmen.

In der Ankündigung erklärte der CEO von Duck Creek, Michael Jackowski: „Diese Transaktion ist ein Beweis für den Wert der Duck Creek-Plattform, den Erfolg unserer Strategie und die Stärke unseres unglaublichen Teams. Nach einem wohlüberlegten und durchdachten Prozess genehmigte der Vorstand diese Transaktion, die ein großartiges Ergebnis für die Aktionäre von Duck Creek liefert.“

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Er fuhr fort: „Duck Creek ist stolz darauf, Pionierarbeit bei Cloud-basierten unternehmenskritischen Systemen für die P&C-Versicherungsbranche geleistet zu haben, um ein erstklassiges Kundenerlebnis zu bieten. Wir freuen uns, das nächste Kapitel für Duck Creek in Partnerschaft mit Vista Equity Partners aufzuschlagen, um P&C-Versicherungsträger weiterhin beim Wechsel in die Cloud zu unterstützen.“

Obwohl der Vorstand die Transaktion genehmigt hat, muss sie noch einige weitere Phasen durchlaufen, einschließlich der Genehmigung durch die Aktionäre und der kartellrechtlichen Freigabe. Wenn die Transaktion vollständig genehmigt wird, erwarten die Unternehmen, dass sie im zweiten Quartal des Jahres abgeschlossen wird.

Der Deal gibt Duck Creek auch bis zum 7. Februar 2023 Zeit, sich umzusehen und Übernahmeangebote von anderen Investmentfirmen einzuholen.

Was passiert, wenn ein Unternehmen privat wird?

Im Rahmen der Übernahme von Duck Creek beabsichtigt Vista, das Unternehmen zu privatisieren. Dies bedeutet, dass seine Aktien nicht mehr auf dem freien Markt gehandelt werden, damit Anleger sie kaufen und verkaufen können.

Die Privatisierung ist aus mehreren Gründen eine beliebte Strategie für Großinvestoren.

Zum Beispiel gibt es den neuen Eigentümern mehr Kontrolle über das Geschäft. Manager können sich auf die Führung und das Wachstum des Unternehmens konzentrieren, ohne die Aktionäre zu beschwichtigen. Es kann auch weniger strenge Berichts- und Einreichungsanforderungen bei Gruppen wie der SEC geben, was den Overhead reduziert.

Private Unternehmen haben auch mehr Privatsphäre als öffentliche. Unternehmen, die neue Technologien oder hochmoderne Produkte entwickeln, ziehen dies möglicherweise der Öffentlichkeit vor und müssen einige Details darüber offenlegen, woran sie arbeiten.

Wenn ein Investor ein Unternehmen privatisieren möchte, bietet er in der Regel an, Aktien des Unternehmens gegen eine Prämie zu kaufen. Deshalb z. Elon Musk hat Twitter gekauft Aktien bei 54.20 $ pro Aktie, als sie bei weniger als 50 $ gehandelt wurde. Das ist auch der Grund, warum Vista 19 US-Dollar pro Aktie für Duck Creek zahlt, während das Unternehmen in der Woche zuvor bei 13 US-Dollar gesessen hatte.

Wenn der Vorstand und die Aktionäre dem Deal zustimmen, erhalten die Aktionäre den vereinbarten Preis für ihre Beteiligung am Unternehmen. Dann wird der neue Eigentümer es dekotieren und es von den öffentlichen Börsen entfernen.

Für Investmentfirmen ist die Privatisierung sinnvoll, wenn sie glauben, dass der breitere Markt ein Unternehmen unterbewertet oder dass ihr Einfluss und ihr Eigentum an einem Unternehmen dazu beitragen können, es zu erweitern. Aktionäre stimmen Übernahmeangeboten zur Privatisierung häufig zu, da die Prämie in der Regel eine erhebliche Rendite auf ihre Investition darstellt.

Im Allgemeinen haben Investmentfirmen, die Unternehmen privatisieren, einen mittel- bis langfristigen Plan, mit dem Unternehmen Gewinne zu erzielen. Sie können die Akquisition mit einem anderen Unternehmen, das sie besitzen, verschmelzen, es an eine andere private Investmentfirma verkaufen oder sogar öffentlich machen wieder in die Zukunft.

Was es für Anleger bedeutet

Bei Bekanntgabe einer Übernahme erhöhen sich die Anteile an dem übernommenen Unternehmen in der Regel auf den ausgewiesenen Anschaffungspreis. Aktien können leicht unter diesem Preis gehandelt werden, abhängig vom Vertrauen der Anleger, ob das Geschäft zustande kommt.

Nach der Ankündigung stiegen die Aktien von Duck Creek auf 19 US-Dollar pro Aktie und haben sich seitdem nicht mehr als 10 Cent in beide Richtungen bewegt, was das Vertrauen der Anleger in den Abschluss des Deals zeigt.

Interessierte Anleger könnten erwägen, Aktien zu kaufen, wenn sie unter 19 US-Dollar sinken, aber die Renditen werden sich wahrscheinlich nicht lohnen.

Anleger, die von den erheblichen Gewinnen profitieren möchten, die sich ergeben, wenn ein Unternehmen übernommen und privatisiert wird, können stattdessen versuchen, Aktien von Unternehmen zu kaufen, die ihrer Meinung nach weitgehend unterbewertet sind und für private Investmentfirmen attraktiv sind.

Unter dem Strich

Unternehmen werden jeden Tag privat. Aufgrund der damit verbundenen Prämien kann es für Anleger, die das Glück haben, Anteile an diesen Unternehmen zu besitzen, eine aufregende Zeit sein. Es ist jedoch unglaublich schwierig zu wissen, welche Unternehmen übernommen werden sollen.

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