Verizon hat „wenige schmackhafte Optionen“, sagt der Analyst in der Herabstufung

Verizon-Aktien sind im Handel am Donnerstagnachmittag um fast 3 % gefallen.

Als Rivale AT&T Inc.
T,
+ 0.05%
Laut Moffett hat Verizon in den letzten Jahren mehr Werbung gemacht und eher eine gemischte Strategie verfolgt. Zeitweise hat auch Verizon seine Angebote aufgestockt, in letzter Zeit aber wieder zurückgefahren. Wie Moffett es ausdrückte, „wippe Verizon
zwischen Werbezeiten und finanzieller Zurückhaltung, beides nicht zu optimieren.“

Aggressive branchenweite Werbeaktionen können auf dem US-Wireless-Markt und Moffett in der Vergangenheit zu einem Wettlauf nach unten geführt haben hat Verizon als eine Art „Elder Statesman“ beschrieben die die breiteren Branchenvorteile der Werbezurückhaltung zu erkennen schienen. Aber während Verizon in der Vergangenheit dank seines starken Netzwerks höhere Preise aufrechterhalten konnte, hat T-Mobile US Inc.
TMUS,
+ 0.90%
hat in der aktuellen 5G-Ära den Qualitätsvorsprung, und es hat auch niedrigere Preise.

„In einer Umfrage nach der anderen zieht T-Mobile davon und gewinnt nicht nur bei Download- und Upload-Geschwindigkeiten, sondern auch bei Abdeckung und Verfügbarkeit“, schrieb Moffett. „Der Kundenstamm von Verizon, der aufgrund seiner Positionierung als ‚bestes Netzwerk‘ selbst ausgewählt wurde, scheint besonders gefährdet zu sein.“

Verizon muss sich nun auch mit der wachsenden Konkurrenz von Kabelunternehmen wie Comcast Corp.
CMCSA,
-1.66%
und Charter Communications Inc.
CHTR,
-1.55%,
die den Verbrauchern ihre eigenen Wireless-Pläne anbieten, aber das Netzwerk von Verizon über eine Vereinbarung mit einem mobilen virtuellen Netzwerkbetreiber (MVNO) nutzen.

Durch die Vereinbarung profitiert Verizon bis zu einem gewissen Grad vom Wachstum der Kabelunternehmen, aber dieses Wachstum schränkt auch die Möglichkeiten für Verizon ein, seine eigenen echten Abonnenten hinzuzufügen und zu halten. Außerdem verlangen die Kabelanbieter weniger als traditionelle Mobilfunkunternehmen, mit einer Preisstrategie, die Verizon und seine etablierten Konkurrenten dazu gezwungen hat, ihre eigenen günstigeren Tarife anzubieten, um besser konkurrieren zu können.

„Um sicher zu sein, erhält Verizon einen gewissen Wert aus seinem Großhandelsvertrag mit Cable zurück (solange sie nicht mehr als ihren gerechten Anteil an Cable verlieren)“, schrieb Moffett. „Aber diese Rückeroberung ist mit ziemlicher Sicherheit nicht in der Lage, ihren Anteil an den Verlusten von Endkunden an Cable und die branchenweite Preisdisruption, die durch die aggressive Preisgestaltung und die dramatischen Aktiengewinne von Cable verursacht wurde, vollständig auszugleichen.“

Darüber hinaus betonte Moffett, dass Verizon und seine Konkurrenten die hohen 5G-Vorteile, die sie einst erwartet hatten, noch nicht realisiert haben, so dass seiner Ansicht nach sogar die Unternehmensführungsteams sich von einer solchen Diskussion zurückziehen.

„Heute ist dieser Enthusiasmus [für zusätzliche Einnahmemöglichkeiten durch 5G] größtenteils verschwunden“, schrieb er. „Zugegebenermaßen sind auch die Konsenserwartungen gesunken, sodass weniger Raum für Enttäuschungen bleibt. Aber die Kosten des einmaligen Enthusiasmus – vor allem die Schulden im Zusammenhang mit der enormen Summe, die Verizon für das C-Band-Spektrum ausgegeben hat – bleiben bestehen.“

Siehe auch: Die Verizon-Aktie wurde herabgestuft, da die Bank of America darauf wartet, dass 5G eine Sache wird.

Moffett sieht Verizon mit „wenigen schmackhaften Optionen“ und senkte sein Kursziel für die Aktie von 41 auf 55 US-Dollar.

Er senkte auch sein Kursziel für die AT&T-Aktie von 17 US-Dollar auf 19 US-Dollar, obwohl er ein Market-Performance-Rating beibehielt.

Die Aktien von Verizon sind in den letzten drei Monaten um etwa 10 % gefallen, während die von AT&T um etwa 9 % gefallen ist. Der S&P 500
SPX,
+ 0.23%
ist über einen Zeitraum von drei Monaten um fast 5 % gestiegen.