Urteil im Fall von Theranos-Gründerin Elizabeth Holmes hat Lehren für Investoren

Manchmal ist eine Investition zu schön, um wahr zu sein.

Nehmen wir zum Beispiel das Gesundheits-Start-up von Elizabeth Holmes. Am Montag wurde die Gründerin und ehemalige CEO von Theranos in ihrem Verfahren wegen Betrugs in vier Anklagepunkten für schuldig befunden.

Vor fast einem Jahrzehnt sammelte Holmes 945 Millionen US-Dollar von hochkarätigen Investoren, darunter die Familie der ehemaligen Bildungsministerin Betsy DeVos, Rupert Murdoch und die Walton-Familie von Walmart.

Um Investoren anzulocken, sagten Zeugen aus, dass Holmes' Behauptungen über die Bluttesttechnologie des Unternehmens entweder übertrieben oder falsch waren. Am Ende verurteilten die Geschworenen Holmes wegen Überweisungsbetrugs und Verschwörung zum Überweisungsbetrug. Ihr drohen bis zu 20 Jahre Haft.

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„Die Theranos-Geschichte ist eine wichtige Lektion für das Silicon Valley“, sagte Jina Choi, Direktorin des Regionalbüros der SEC in San Francisco, als die Anklage erhoben wurde. 

„Innovatoren, die eine Branche revolutionieren und revolutionieren wollen, müssen den Investoren die Wahrheit darüber sagen, was ihre Technologie heute leisten kann, und nicht nur, was sie eines Tages erhoffen.“

Da Theranos nie an die Börse ging, stand es nicht unter der gleichen staatlichen und öffentlichen Kontrolle wie andere etabliertere Unternehmen. Das gab den Anlegern die Möglichkeit, während des Aufschwungs einzusteigen, belastete sie aber auch, das Bluttest-Startup weitgehend unabhängig zu überprüfen.

Theranos ist nicht der einzige faule Apfel da draußen; es ist nur das jüngste Beispiel von einem.

Andere blaue Augen für die Branche waren uBiome, das vom FBI wegen betrügerischer Abrechnung untersucht wurde, und Outcome Health, ein Werbeunternehmen für das Gesundheitswesen, das Arzneimittelherstellern irreführende Informationen darüber lieferte, wo ihre Anzeigen geschaltet wurden und wie sie abliefen.

Betrug geht natürlich weit über das Gesundheitswesen hinaus.

Unternehmenskriminalität kommt in Wellen, sagte Len Sherman, Professor für Betriebswirtschaftslehre an der Columbia Business School. Von Enron und WorldCom über Bernie Madoff bis hin zu Theranos: „Wir befinden uns in einer anderen Ära mit Bedingungen, die der Förderung von Betrug förderlich sind.“ 

„Es ist wichtig, dass wir nicht davon ausgehen, dass jedes Unternehmen wie ein Theranos ist; wir müssen nur die richtigen Fragen stellen“, sagte Ruby Gadelrab, Gründer und CEO von MDisrupt, einem Unternehmen für medizinische Due Diligence für die Gesundheitstechnologiebranche, das ähnliche Fehler in Zukunft vermeiden möchte.

„Die Gesundheitsversorgung als Ganzes ist komplex“, sagte Gadelrab. "Es ist wahrscheinlich der schwierigste Bereich, in den man investieren kann."

Um Investoren bei der Überprüfung von Gesundheitstechnologieunternehmen zu unterstützen, schlägt Gadelrab vor, zunächst festzustellen, ob das Produkt klinisch und kommerziell tragfähig ist.

„Investoren machen technische und finanzielle Sorgfalt mit Experten, im Gesundheitswesen müssen wir medizinische Sorgfalt mit Gesundheitsexperten machen.“

Stellen Sie dann fest, ob es Beweise für die wissenschaftlichen Behauptungen der Gründer gibt.

Die Technologie sollte validiert werden, sagte Gadelrab. „Zeig mir die Daten.“ Zum Beispiel: "Erkennt es tatsächlich eine Krankheit oder einen Biomarker, wenn es vorhanden ist, und nimmt es nicht auf, wenn es nicht vorhanden ist?"

„Nicht alle Daten sind gleich“, fügte sie hinzu. Gute Daten werden extern mit Wissenschaftlern und Forschungslabors erstellt, großartige Daten werden in peer-reviewed Journals veröffentlicht und exzellente Daten werden veröffentlicht und repliziert.

Schauen Sie sich schließlich die Teamstruktur an. „Haben sie klinische Experten in leitenden Positionen? In ihren Vorständen, als ihre Investoren, in ihrer C-Suite?“

„Stellen Sie sicher, dass Gesundheitsexperten einen Platz am Tisch und eine Stimme im Prozess haben“, sagte Gadelrab.

Die Geheimhaltung der Theranos-Technologie und die intensive Aufmerksamkeit, die ihrem CEO geschenkt wurde, waren laut Sherman Teil des Mysteriums und auch eine große rote Fahne. „Ich hoffe, das nächste Mal, wenn so etwas passiert, sagt jemand ‚Warte mal‘.“

Bei jeder Investition, egal ob börsennotiert oder anderweitig, sollten Sie Ihrer Sorgfaltspflicht nachgehen, riet Winnie Sun, Managing Director von Sun Group Wealth Partners in Irvine, Kalifornien.

Für den Anfang, Google das Unternehmen und lesen Sie Verbraucherbewertungen, sagte sie. Überprüfen Sie außerdem Twitter, wie Kunden reagieren. „Das hängt davon ab, ob Sie dieses Unternehmen besitzen wollen“, sagte Sun.

Wenn Sie mit einem Makler oder Finanzberater zusammenarbeiten, haben Sie eine zusätzliche Schutzebene – solange diese Person ein Mindestmaß an Qualifikationen und Kenntnissen hat, um in der Branche zu arbeiten. (Überprüfen Sie, ob Finanzberater über die Investment Adviser Public Disclosure-Website der SEC bei einer Firma lizenziert oder registriert sind oder ob der Broker in der Ressource der Financial Industry Regulatory Authority, BrokerCheck, aufgeführt ist.)

„Wenn Sie dies alleine tun, müssen Sie etwas mehr Sorgfalt walten lassen, insbesondere wenn es sich um eine Anlageidee handelt, von der Sie von einem Freund oder im Internet gehört haben“, fügte Sun hinzu. “Verbringen Sie so viel Zeit damit, sich anzusehen, was in Ihrem Portfolio ist, als würden Sie Ihren nächsten Urlaub buchen.”

Andernfalls investieren Sie in einen börsengehandelten Fonds oder Investmentfonds, anstatt einzelne Aktien auszuwählen.

Die meisten Experten sagen, dass die Diversifizierung mit diesen Anlageklassen der beste Weg ist, um Risiken zu managen und die langfristige Performance zu verbessern.  

„Als Anleger kommt es auf die Kernphilosophie der Diversifikation zurück“, sagte Sun.