Value-Aktien, die einige Zeit in der Sonne liegen

Erhöhte Inflation und steigende Zinsen erregten 2022 viel Aufmerksamkeit, wobei die Ankündigungen von Jerome H. Powell und seinen Kollegen bei der Federal Reserve oft der Auslöser für volatile Schwankungen der Aktienkurse waren. Natürlich verliefen diese Bewegungen in den ersten drei Quartalen des Jahres im Allgemeinen in südlicher Richtung, da der S&P 500 im Juni in den Bärenmarkt eintrat, bevor er am 12. Oktober sein Jahrestief erreichte.

Es gab keine Entschädigungen für die Verluste bei Value-Aktien in diesen neun Monaten, aber preiswerte Aktien hielten sich viel besser. Der Russell 3000 Value Index verzeichnete eine negative Rendite von 18.0 %, während sein Growth-Pendant um 30.6 % abrutschte, was den historischen Beweisen für eine Outperformance von Value bei hoher Inflation, Straffung durch die Fed und steigenden Zinsen entspricht.

Value-Aktien verzeichneten im vierten Quartal weiterhin bessere relative Renditen, wobei eine solide Rallye für günstig bewertete Unternehmen stattfand, auch wenn viele hochpreisige Aktien weiterhin zu kämpfen hatten. Die Leistungsstreuung war so groß, dass die Lücke zwischen den Wert- und Wachstumskomponenten des S&P 500 für 2022 seit der Einführung dieser Indizes im Jahr 2 auf Platz 1996 lag.

In den letzten 45 Jahren haben wir bei The Umsichtiger Spekulant Wir sind weiterhin fest entschlossen, im Teich der preiswerten Aktien zu fischen, und wir sehen wenig Grund, von unserer langjährigen Praxis abzuweichen, eine breit diversifizierte Reihe von Aktien zu besitzen, die im Jahr 2023 zu abgezinsten relativen Bewertungen gehandelt werden.

Ich denke, dies wird durch die wöchentliche AAII-Stimmungsumfrage gestützt, die darauf hindeutet, dass die Rallye im vierten Quartal wenig zur Verbesserung der Anlegermoral beigetragen hat. Tatsächlich lag die erste Bilanz der Bullen im Jahr 4 bei 2023 %, während die Zahl der Bären 20.3 % erreichte. In Anbetracht der Tatsache, dass es normalerweise mehr Optimisten als Pessimisten gibt, ist der Bull-Bear-Spread von minus 42.0 % besonders bemerkenswert, da er zu den niedrigsten in der Geschichte gehört.

Weithin als Kontraindikator angesehen, folgten überdurchschnittliche Marktrenditen in der Vergangenheit einem unterdurchschnittlichen Optimismus, so die Umfrage, die die Wall-Street-Maxime unterstützt: „Sei gierig, wenn andere ängstlich sind, und ängstlich, wenn andere gierig sind.“

Der umsichtige SpekulantSonderbericht: Wo man 2023 investiert – Der umsichtige Spekulant

Bleiben Sie in den kommenden Wochen auf dem Laufenden, während ich einige Themen teile, die mein Team und meiner Meinung nach Investoren im Auge behalten sollten, wenn wir uns durch das Jahr 2023 bewegen.