US-Renditen könnten auf 4 % zurückspringen, da SVB Rescue Haven Trade umkehrt

(Bloomberg) – Die Renditen 10-jähriger US-Treasuries könnten wieder auf 4 % steigen, da die Bemühungen der Regierung, die Ansteckungsrisiken durch den Zusammenbruch der Silicon Valley Bank zu unterdrücken, die Nachfrage nach sicheren Vermögenswerten dämpfen.

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Das ist die Ansicht von Mitsubishi UFJ Morgan Stanley Securities Co. und RBC Capital Markets, die das Risiko sehen, dass US-Staatsanleihen ihren größten Zwei-Tages-Gewinn seit Ausbruch der Pandemie abgeben werden, nachdem die Behörden den Zugang zu SVB-Einlagen garantiert haben. US-Inflationsdaten, die am Dienstag fällig werden, könnten Händler in eine weitere Raserei versetzen, sollten die Preise schneller als erwartet steigen, was mehr Verkaufsdruck auf Treasuries ausüben würde.

„Vier Prozent sind diese Woche möglich, wenn die Befürchtungen des Bankensektors nachlassen und die US-CPI-Daten auf der starken Seite sind“, sagte Alvin Tan, Stratege bei RBC in Singapur, über die 10-Jahres-Renditen. „Die einzige Gewissheit ist, dass die Volatilität hoch bleiben wird.“

Der Zinsausblick der Fed wurde noch unsicherer, nachdem die zweitgrößte US-Bankenpleite der Geschichte Ende letzter Woche die Märkte heimgesucht hatte. Die Renditen zehnjähriger Staatsanleihen brachen innerhalb von zwei Tagen um etwa 30 Basispunkte ein und lagen am Freitag bei 3.70 %, bevor sie am Montag zwischen 3.66 % und 3.76 % schwankten.

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„Die US-Behörden haben schnell mutige Maßnahmen ergriffen, um sicherzustellen, dass nichts Unerwartetes passiert“, sagte Kenta Inoue, Senior Bond Strategist bei MUFG in Tokio. Die Zweijahresrenditen könnten sich auch auf 5 % erholen, da die Anleger darauf setzen, dass „der Zusammenbruch der SVB kein systemisches Risiko darstellt und nicht zu einer Finanzkrise führt“, sagte er.

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