(Bloomberg) – Ein wichtiger Indikator für die US-Verbraucherpreise verzeichnete in diesem Jahr den zweitgeringsten Anstieg, während die Ausgaben beschleunigt wurden, was die Hoffnung weckt, dass die Zinserhöhungen der Federal Reserve die Inflation abkühlen, ohne eine Rezession auszulösen.
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Der Preisindex für die Ausgaben für den persönlichen Verbrauch ohne Lebensmittel und Energie, den der Fed-Vorsitzende Jerome Powell diese Woche betonte, ist ein genaueres Maß dafür, wohin sich die Inflation bewegt, und stieg im Oktober um 0.2 % unter den Prognosen gegenüber dem Vormonat, wie Daten des Handelsministeriums am Donnerstag zeigten.
Im Vergleich zum Vorjahr war die Anzeige um 5 % gestiegen, ein Schritt nach unten gegenüber einem nach oben revidierten Gewinn von 5.2 % im September.
Der Gesamt-PCE-Preisindex stieg im dritten Monat um 0.3 % und damit um 6 % gegenüber dem Vorjahr, immer noch deutlich über dem Ziel der Zentralbank von 2 %.
Die preisbereinigten Privatausgaben stiegen im Oktober um 0.5 %, so stark wie seit Anfang des Jahres nicht mehr und spiegeln weitgehend einen Anstieg der Ausgaben für Waren wider.
Ähnlich wie die Verbraucherpreisindexdaten des letzten Monats zeigt der Bericht, dass die Inflation zwar nachlässt, aber viel zu hoch bleibt. Während eine Verlangsamung sicherlich begrüßt wird, betonte Powell am Mittwoch, dass die USA weit von Preisstabilität entfernt seien und dass es „wesentlich mehr Beweise“ brauche, um zu beruhigen, dass die Inflation tatsächlich zurückgeht.
Es wird erwartet, dass die politischen Entscheidungsträger die Zinssätze bis ins nächste Jahr hinein weiter anheben werden, wenn auch langsamer, und noch einige Zeit restriktiv bleiben werden.
Die Medianschätzungen in einer Bloomberg-Umfrage unter Ökonomen gingen von einem monatlichen Anstieg des PCE-Kernpreisindex von 0.3 % und einem Anstieg des Gesamtmaßes von 0.4 % aus. Der S&P 500 stieg, der Dollar fiel und die Renditen 10-jähriger Staatsanleihen schwankten.
Was Bloomberg Economics sagt ...
„Die stärker als erwartete Verlangsamung der PCE-Preise im Oktober spricht für ein langsameres Tempo der Zinserhöhungen bei den kommenden FOMC-Sitzungen. Allerdings gab es an anderer Stelle Stärke: Die Verbraucherausgaben starteten mit einem robusten Tempo in das vierte Quartal, die Zuwächse bei den Lohneinkommen blieben solide, und es ist möglich, dass die staatlichen Ausschüttungen von erstattungsfähigen Steuergutschriften – die die Einkommen ankurbelten – nicht nur einmalig sein werden .“
— Andrew Husby und Eliza Winger, Ökonomen
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Untermauert von einem robusten Arbeitsmarkt und anhaltenden Lohnerhöhungen deutet der Anstieg der Haushaltsausgaben auf einen soliden Start des Bruttoinlandsprodukts im vierten Quartal hin.
Die inflationsbereinigten Ausgaben für Waren stiegen im Oktober um 1.1 %, angeheizt durch den Kauf neuer Kraftfahrzeuge. Die Ausgaben für Dienstleistungen stiegen um 0.2 %, angekurbelt durch Ausgaben für Gesundheitsversorgung, Verpflegung und Unterkünfte, Wohnungen und Nebenkosten.
Es ist jedoch unklar, ob die Verbraucher diese Dynamik im Jahr 2023 aufrechterhalten können.
Da die Inflation immer noch die Lohnzuwächse übersteigt, stützen sich viele Haushalte auf Ersparnisse, Stimulus-Checks von einigen Landesregierungen und Kreditkarten, um die Ausgaben aufrechtzuerhalten. Und es wächst die Sorge, dass die restriktive Geldpolitik die US-Wirtschaft in eine Rezession stürzen könnte.
Sparquote sinkt
Die Sparquote fiel im Oktober auf 2.3 %, den niedrigsten Stand seit 2005, wie der Bericht des Handelsministeriums zeigte.
Das inflationsbereinigte verfügbare Einkommen stieg um 0.4 %, so stark wie seit drei Monaten nicht mehr. Löhne und Gehälter stiegen preisbereinigt um 0.5 %. Der Bericht stellte auch fest, dass die von den Bundesstaaten ausgegebenen Einmalzahlungen die Einkommen im Oktober stärkten.
Anhaltende Lohnzuwächse, insbesondere im Dienstleistungssektor, könnten die Inflation über einen längeren Zeitraum dauerhaft über dem Ziel der Fed halten, was die Bedeutung des Arbeitsmarktes für die Entscheidungsfindung der Fed in den kommenden Monaten unterstreicht.
Die Kerndienstleistungsinflation, die Wohnen und Energie ausschließt, sagte ein Indikator, den Powell am Mittwoch sagte, „könnte die wichtigste Kategorie für das Verständnis der zukünftigen Entwicklung der Kerninflation sein“, die im Oktober gegenüber dem Vormonat moderiert wurde.
Die am Freitag veröffentlichten Daten werden voraussichtlich zeigen, dass die Arbeitgeber im November weitere 200,000 Stellen eingestellt haben, während die Arbeitslosenquote auf einem historisch niedrigen Niveau von 3.7 % blieb.
–Mit Unterstützung von Matthew Boesler und Kristy Scheuble.
(Fügt offene Märkte hinzu, Kommentar von Bloomberg Economics)
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Quelle: https://finance.yahoo.com/news/us-core-pce-prices-rise-134141024.html