US-Inflationsdaten werden bestimmen, ob die Aktienrallye anhält

(Bloomberg) – Der S&P 500 Index ist im Aufwind und verzeichnet seine beste viertägige Rallye seit Anfang Juli, teilweise aufgrund der Hoffnung, dass die am Dienstagmorgen fälligen Inflationsdaten vor der Sitzung der Federal Reserve nächste Woche eine gewisse Abkühlung zeigen werden.

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Der Index hat gerade drei Wochen lang Verluste hinnehmen müssen und erholt sich jetzt um 4,110 Punkte, in Sichtweite seines gleitenden 200-Tage-Durchschnitts von etwa 4,270. Wenn es nach dem Inflationsbericht nicht gelingt, über dem wichtigen technischen Unterstützungsniveau zu brechen – und dann zu bleiben –, kann dies darauf hindeuten, dass der Markt für eine weitere Abwärtsbewegung bereit ist.

Das ist letzten Monat passiert.

Nachdem die CPI-Daten vom 10. August zeigten, dass sich die US-Inflation stärker als erwartet verlangsamt hatte, stieg der S&P 500 kurzzeitig bis auf ein Haar an seinen gleitenden 200-Tage-Durchschnitt heran. Aber dann verlor der Index an Fahrt, konnte diese Schwelle nicht wieder erreichen und geriet unter Druck, nachdem ein schneller Anstieg der Treasury-Renditen Wachstumsaktien erschütterte und die Erholung des Aktienmarktes im Frühsommer von 7 Billionen US-Dollar auf den Kopf stellte.

Der Unterschied besteht diesmal darin, dass die Positionierung der Anleger bereits gedrückt ist, was laut Keith Lerner, Co-Chief Investment Officer bei Truist Advisory Services, ein konträres Zeichen ist. „Dies deutet darauf hin, dass zumindest einige Anleger bereits auf schlechte Nachrichten eingestellt sind und keine aggressiven Verkaufsaktionen durchführen müssen, da sie bereits etwas abgesichert sind“, schrieb er in einer Mitteilung an die Kunden.

Unterdessen wird erwartet, dass die US-Verbraucherpreisinflation im August Anzeichen einer Abschwächung zeigen wird, wobei der VPI-Prognose zufolge im August gegenüber dem Vorjahr um 8 % gestiegen sein wird, gegenüber 8.5 % im Juli, so die von Bloomberg befragten Ökonomen. Eine weitere Rally könnte dazu beitragen, den Index zum ersten Mal seit April über seinen gleitenden 200-Tage-Durchschnitt zu treiben.

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Wenn der Index nicht darüber brechen kann, wäre dies ein Zeichen dafür, dass sich eine Gegentrendrallye entwickelt hat und der Markt laut Lerner auf einen weiteren Abwärtstrend vorbereitet ist, da der Index auf Widerstand von 4,200 bis 4,300 trifft.

Dennoch haben die wichtigsten US-Aktien-Benchmarks in letzter Zeit eine gewisse Widerstandsfähigkeit gezeigt, wobei der S&P 500 seine gleitenden 50-Tage- und 100-Tage-Durchschnitte übertroffen hat. Ein Schlusskurs über seinem gleitenden 200-Tage-Durchschnitt würde als potenzielle zinsbullische Veränderung des langfristigen Markttrends angesehen.

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„Wir gehen davon aus, dass die Märkte in unruhigem Fahrwasser bleiben werden“, fügte Lerner hinzu. „Märkte bewegen sich jedoch normalerweise nicht geradlinig. Kurzfristig deuten mehrere Indikatoren darauf hin, dass der Verkauf übertrieben wird.“

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