Die US-Verbraucher erlebten eine willkommene Pause vom kometenhaften Preisanstieg, da der CPI im Juli mehr als erwartet auf 8.5 % im Jahresvergleich „nachgab“.
Die Zahl sank von 9.1 % im Juni aufgrund eines Rückgangs der steigenden Benzinpreise, als die Sommerfahrsaison zu Ende ging.
Prognosen hatten vorgeschlagen dass der VPI nur auf 8.7 % fallen darf.
Die Preise für wichtige Rohstoffe wie Mais, Weizen und Kupfer fielen ebenfalls um 20.4 %, 27.7 % und 13.5 % im Vergleich zu vor 3 Monaten zum Zeitpunkt des Schreibens.
Beflügelt von erneutem Optimismus ist der S&P 500 während der heutigen Sitzung bisher um 2.1 % gestiegen.
Dennoch liegt die Inflationsrate immer noch weit über dem von der Fed angegebenen Ziel von 2 %.
Der Kern-CPI, der volatile Energie- und Lebensmittelartikel aus dem Hauptkorb ausschließt, blieb unverändert bei 5.9 % im Jahresvergleich, während er monatlich um 0.3 % stieg, deutlich unter den Juli-Erwartungen von 0.7 %.
Die Pimco-Ökonomen Tiffany Wilding und Allison Boxer bekannt dass, obwohl die Schlagzeileninflation nachgelassen hat, der Kern-VPI stabil geblieben ist und sogar einen Anstieg der entsprechenden Daten gesehen hat, die von den regionalen Institutionen der Fed veröffentlicht wurden.
Der Juli-Wert zeigte den stärksten Rückgang im Jahresvergleich seit März 2020, als der CPI von 2.3 % im Februar auf 1.5 % fiel, als die ersten Lockdowns in Kraft traten.
Amerikanische Familien weiterhin mit himmelhohen Preisen bei sinkenden Reallöhnen kämpfen. Simon Moore, ein Mitarbeiter des Forbes-Magazins fügt dass „Preiserhöhungen für viele andere Bereiche der Wirtschaft für die Fed nach wie vor besorgniserregend bleiben“.
Die breit angelegte Natur der Inflation hat dazu geführt, dass lebenswichtige Güter wie Lebensmittel, Mieten und Gesundheitsdienste trotz einer niedrigeren Gesamtzahl weiterhin steigen.
Zum Beispiel die Bank of America bekannt dass die durchschnittliche Monatsmiete in der Jugenddemografie um 16 % gestiegen ist.
Arbeitsmarkt
Der deutliche Rückgang des CPI hat sich nach dem jüngsten Stellenbericht, der im Juli einen Anstieg von 528,000 registrierte, als eine kleine Überraschung erwiesen, wobei die Arbeitslosenquote auf ein Tief von 3.5 % fiel.
Der Arbeitsmarkt bleibt weiterhin unnatürlich angespannt, trotz der allgemeinen restriktiven Haltung der Fed, zwei aufeinanderfolgenden Quartalen des BIP-Rückgangs und Berichten über die Entlassungen von Big-Tech-Unternehmen zu Beginn des Jahres.
Ein angespannterer Arbeitsmarkt bedeutet normalerweise mehr Wettbewerb um Talente, höhere Löhne und letztendlich mehr Ausgaben. Mehr Ausgaben treiben tendenziell die Verbraucherinflation in die Höhe, was Zinserhöhungen erforderlich macht.
Seit Juli 2022 ist die US-Wirtschaft dazu in der Lage ersetzen die 22 Millionen Arbeitsplätze, die durch Covid-Lockdowns verloren gingen, was zu Vorhersagen einer „beschäftigungsreichen Rezession“ führte.
Ökonomen argumentieren, dass diese einzigartige Situation teilweise durch die Alterung der Bevölkerung und einen starken Rückgang der Einwanderung im Verlauf der Pandemie angeheizt werden könnte.
Produktivitätsdaten
Ein zentrales Anliegen der Federal Reserve ist die sinkende Arbeitsproduktivität in der Wirtschaft. Der Output pro Arbeiter ging im zweiten Quartal in Folge auf -4.6 % im Jahresvergleich zurück, nachdem er in den ersten drei Monaten des Jahres einen Rückgang von 7.4 % verzeichnet hatte.
Das erste Quartal markierte den tiefsten Einbruch der Arbeitsproduktivität seit Beginn der Aufzeichnungen im Jahr 1, vor 1948 Jahren. Dies wurde durch die Schwäche der BIP-Daten verstärkt, die sowohl im 74. als auch im 1. Quartal zurückgingen, im Gegensatz zu den positiven Signalen der Schlagzeilen zur Beschäftigung.
Gleichzeitig stiegen die Lohnstückkosten im zweiten Quartal um 10.8 %, obwohl die Reallöhne dies taten Vertrag 3.5 % im vergangenen Jahr.
Können wir mit einer Pause bei den Zinserhöhungen rechnen?
Bluford Putnam, Geschäftsführer und Chefökonom, CME Group, schrieb „…Faktoren haben in den letzten sechs bis 12 Monaten ihren Kurs geändert und werden wahrscheinlich keine Quelle zukünftiger Inflation mehr sein“
Erhöhte Warennachfrage aufgrund der Pandemie und anhaltender Lockdowns haben deutlich nachgelassen; Es wird einige Zeit dauern, bis Unterbrechungen der Lieferkette vollständig behoben sind, aber in dieser Hinsicht wurden erhebliche Fortschritte erzielt. die gigantischen fiskalischen Stimuli, die während der Covid-Krise injiziert wurden, sind weitgehend ausgelaufen; die Zentralbanken reduzieren endlich ihre Bilanzen; während die politischen Entscheidungsträger mit der Rücknahme der Tiefstzinsen begonnen haben. All dies sind Quellen für Preissteigerungen, die scheinbar die Wende geschafft haben.
Darüber hinaus dürften die Benzinpreise auf absehbare Zeit nachgeben, während WTI und Brent im vergangenen Monat um 4.7 % bzw. 2.4 % gefallen sind.
Bill Adams von der Comerica Bank zögerte jedoch, einen Höhepunkt der Inflation zu nennen und erwartet dass den USA im Winter ein „weiterer Energiepreisschock“ droht.
Die Durchführung der Geldpolitik war nie eine eindeutige Angelegenheit. Das Urteil der Währungsbehörden ist von größter Bedeutung, während Projektionen in die Zukunft immer mit bekannten und unbekannten Unbekannten behaftet waren.
Der relativ starke Rückgang des CPI, das schrumpfende BIP und die Enge auf dem Arbeitsmarkt erzählen eine verworrene Geschichte.
Für den durchschnittlichen Haushalt sind die Kosten strafbar und die Inflation wird wahrscheinlich hartnäckig bleiben.
Allerdings hat die New Yorker Fed in ihrer Juli-Umfrage die Erwartungen gefunden dass die Inflationserwartungen der „allgemeinen Öffentlichkeit“ den niedrigeren Benzin- und allgemeinen Energiepreisen gefolgt sind, wobei die Erwartungen für ein Jahr auf 6.2 % gefallen sind.
Da die Inflationserwartungen für die geldpolitische Gleichung von zentraler Bedeutung sind, stellen wir dies erneut fest Angebotsseitige Faktoren nicht unter der Kontrolle der Zentralbanken stehen, könnten die öffentliche Stimmung und das Verbraucherverhalten stärker beeinflusst haben als nur eine strengere Politik.
Angesichts der wahrscheinlichen Entspannung unter den wichtigsten Inflationsquellen, CMEs FedWatch Tool Berichte dass es eine 60.5-prozentige Wahrscheinlichkeit für einen Anstieg um 50 Basispunkte im September gibt, während eine Wahrscheinlichkeit von 39.5 % für einen dritten Anstieg um 75 Basispunkte in Folge besteht.
Und das, obwohl Jerome Powell glaubt, dass es der Fed gelungen ist, bei ihrer letzten Sitzung den neutralen Zinssatz zu erreichen – ein Niveau, bei dem die Wirtschaft weder zur Schrumpfung gezwungen noch zur Expansion angeregt wird.
Putnam Staaten dass „jedes Niveau der kurzfristigen Zinsen, das unter einer vernünftigen Einschätzung der Inflationserwartungen liegt, akkommodierend bleibt“, was dazu führt, dass die Fed „ihren Fuß vom Gaspedal nimmt, aber nicht auf die Bremse getreten ist. „
Moore Punkte dass „die Inflation zu sinken beginnt, aber immer noch nicht so stark, wie die Fed es gerne hätte, und es könnte einige Zeit dauern, bis sie irgendeine Art von Sieg verkünden kann“.
Vorerst werden alle Augen auf die morgigen Erzeugerpreisindexdaten und die wahrscheinliche Verabschiedung des umstrittenen Inflationsminderungsgesetzes in den kommenden Tagen gerichtet sein.
Die Post Der US-VPI geht deutlich auf 8.5 % zurück, aber die Fed muss noch „auf die Bremse treten“ erschien zuerst auf Invezz.
Source: https://invezz.com/news/2022/08/10/us-cpi-eases-substantially-to-8-5-but-the-fed-yet-to-hit-the-brakes/