Ukraine-Krisen-Dilemma – Eine totale Blockade der russischen Banken würde Europa schaden

Nach der Invasion in der Ukraine in dieser Woche steht der Westen im Umgang mit Russland vor einem Dilemma. Bisher dürften die von den USA, Großbritannien und anderen Ländern ergriffenen Maßnahmen zur Isolierung der russischen Wirtschaft in dieser Woche kaum dazu beitragen, das Handeln des russischen Präsidenten Wladimir Putin zu beeinflussen.

Aber noch härtere Anstrengungen könnten nach hinten losgehen, insbesondere wenn es um das Wohlergehen der europäischen Volkswirtschaften geht.

Das erste Problem besteht darin, dass Sanktionen selten zu einer Verhaltensänderung führen. Ich habe hier Anfang dieser Woche darüber geschrieben und dabei Beispiele aus Venezuela, Iran und Kuba angeführt. Wenn das nicht reicht, bedenken Sie die Tatsache, dass Russland bereits vor der Invasion dieser Woche vom Westen sanktioniert wurde.

Dennoch sind Regierungen fest entschlossen, Sanktionen als sinnvolle Maßnahme zu verhängen. Nicht zuletzt zeigen sie dem Kreml, wie unzufrieden der Westen derzeit ist. Sie haben auch den Vorteil, dass Sanktionen die NATO-Truppen nicht sofort gefährden.

In Europa und den USA wird jedoch inzwischen darüber gesprochen, die härteste Maßnahme zu ergreifen und Russland aus dem globalen SWIFT-Zahlungssystem auszuschließen. Die Idee ist, dass, wenn Russland keinen Zugang zu eingehenden Hartwährungen wie Dollar, Pfund und Euro hat, seine Wirtschaft mit Sicherheit lahmgelegt wird.

Das ist richtig. Zumindest anfangs stünde die russische Wirtschaft vor großen Problemen. Das Land würde sich jedoch schon bald mit Umgehungslösungen befassen.

• Kryptowährungen wie Bitcoin könnten es dem Land ermöglichen, Geld zu empfangen und zu senden.
• China könnte beschließen, dem Kreml und dem Rest Russlands Bankdienstleistungen anzubieten.
• Es stimmt auch, dass Russland über große Devisenreserven und sehr geringe Schulden verfügt. Mit anderen Worten: Das Land ist wahrscheinlich in der Lage, einen Finanzsturm für eine Weile zu überstehen.

Längerfristig werden diese Dominoeffekte die Auswirkungen auf die russische Wirtschaft abschwächen.

Der eigentliche und zwingende Grund, Russland nicht aus dem SWIFT-Zahlungssystem auszuschließen, besteht jedoch darin, dass dies wahrscheinlich auch die europäische Wirtschaft behindern würde. Europa ist bei Energieimporten, einschließlich Erdgas und Öl, stark auf Russland angewiesen. Während das Öl schnell aus anderen Ländern bezogen werden kann, gilt dies nicht für Erdgas. Und Erdgas ist für die Energieinfrastruktur Europas von entscheidender Bedeutung.

Vereinfacht gesagt wird Europa auf absehbare Zeit weiterhin seine Energie aus Russland beziehen müssen. Das bedeutet auch, dass es weiterhin für diese Energie bezahlen muss.

Wenn Russland aus dem SWIFT-System ausgeschlossen wird, wird es für Europa weitaus schwieriger, Zahlungen für die importierte Energie an Russland zu senden.

Wie wird es funktionieren? Es ist schwer zu sagen.

Es ist unwahrscheinlich, dass Europa Flugzeugladungen voller Bargeld nach Moskau schicken wird, um Erdgas zu bezahlen. Es ist auch unwahrscheinlich, dass die europäischen Regierungen die Blockchain-Technologie oder Kryptowährungen für Zahlungen nutzen werden. Dies würde ihre Landeswährung untergraben.

Eine andere Idee besteht darin, dass es für das SWIFT-Verbot eine Ausgliederung im Energiebereich geben könnte, was bedeutet, dass Banken Transaktionen mit Russland tätigen dürften, jedoch nur für den Kauf von Energie.

Funktioniert das? Wahrscheinlich nicht.

Die meisten Banken ertrinken bereits in einem Meer der Bürokratie. Nuancierte Unterschiede darüber, was erlaubt ist und was nicht, machen die Angelegenheit innerhalb der Compliance-Abteilung schwieriger. Ich habe in drei Finanzdienstleistungsunternehmen gearbeitet und die Rechtsabteilung neigt dazu, äußerst vorsichtig zu sein. Wenn die Wahrscheinlichkeit, dass etwas schief geht, bei einem Zehntel Prozent liegt, sagen die Anwälte Nein.

Aus diesem Grund werden sich die meisten Bankbeamten wahrscheinlich dazu entschließen, jegliche „Energieausgliederung“ zu vergessen und sich einfach zu weigern, Geschäfte mit Russland zu machen.

Das bedeutet auch, dass es für Europa schwierig sein wird, mehr Energie aus Russland zu beziehen, und dass im Gegenzug die europäische Wirtschaft darunter leiden wird. Dies gilt insbesondere für Deutschland, die größte Volkswirtschaft Europas, die schrittweise aus der Kernenergie aussteigt und auf erneuerbare Energien wie Wind- und Solarenergie setzt. Es braucht das Erdgas, um die Lücke zu schließen, bis es genug von diesen neuen Energien hat.