UBS-Analyst sagt, dass dies der Zeitpunkt ist, an dem Anleger den Dip kaufen sollten

Obwohl die Ergebnisse der Halbzeitwahlen und ermutigende Inflationsnachrichten die US-Aktien auf ihre höchsten Stände seit August getrieben haben, sagt ein prominenter UBS-Analyst, dass eine Rezession bevorsteht und die Weltwirtschaft weiter schrumpfen wird und dass die Märkte um weitere 16 % fallen werden, bevor sie ihren Tiefpunkt erreichen aus.

Ein Team von UBS-Analysten unter der Leitung von Chefökonom Arend Kapteyn sagte in einer Kundenmitteilung, die letzte Woche veröffentlicht wurde, dass schwache Unternehmensgewinne und fortgesetzte Zinserhöhungen durch die Federal Reserve die Aktien für den Rest des Jahres und mindestens bis Anfang 2023 weiter in Mitleidenschaft ziehen werden bevor der Markt seinen Tiefpunkt erreicht und der Standard & Poor's 500 Index auf 3,200 fällt. Wenn der Offenmarktausschuss der Fed zu diesem Zeitpunkt die Zinsen senkt, würden sich die Aktien zwar verbessern, aber nicht sehr – die US-Wirtschaft würde sich zu diesem Zeitpunkt in einer Rezession befinden, heißt es in der Mitteilung.

Selbst dann, schrieb Kapteyn, müssen die Anleger geduldig bleiben. In Bezug auf den S&P 500: „Wir gehen davon aus, dass er sein Hoch vom Januar 2022 von 4,796 nicht vor Ende 2025 wieder erreichen wird“, sagte Kapteyn.

Wenn die Analyse zutrifft, legt Kapteyn nahe, dass Anleger einen steigenden Markt nach den Wahlen vermeiden sollten, der sich in eine Bärenfalle verwandeln wird, während jeder, der hofft, den Rückgang zu kaufen, noch etwas länger warten muss.

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Wann den Dip kaufen?

Laut Kapteyns Analyse haben wir noch einige Monate Zeit, bis der Markt die Talsohle erreicht. Dann können es Investoren vielleicht kaufe den Dip.

„Schwaches Wachstum und schwache Gewinne ziehen den Markt nach unten, bevor ein Zinsrückgang ihm hilft, im zweiten Quartal 3,200 bei 2 zu landen und bis Ende 23 auf 3,900 zu steigen“, schrieb Kapteyn.

Am 1. November war der S&P 500 seit Jahresbeginn um mehr als 19 % gefallen und hatte zuvor im vierten Quartal mehr als 23 % verloren. Ein weiterer Rückgang auf 3,200 würde den Index um 15 % gegenüber seinem Schlussstand vom 9. November von 3,748.57 fallen lassen.

Sobald die Fed aufhört, die Zinsen zu erhöhen, um die Inflation zu bekämpfen, und beginnt, sie zu senken, um auf die erwartete Wirtschaftsschwäche zu reagieren, ist der Punkt erreicht, an dem die Aktien ihren Tiefpunkt erreichen würden. Bis zu diesem Zeitpunkt erwartet Kapteyn jedoch ein flaches Wirtschaftswachstum oder eine Rezession, eine Entwicklung, die die Unternehmensgewinne beeinträchtigen und höchstwahrscheinlich eine Rally der Aktien verhindern würde.

Die Geschichte geht weiter

Die politischen Entscheidungsträger glauben, dass die Fed die Zinserhöhungen wahrscheinlich irgendwann in der ersten Hälfte des Jahres 2023 einstellen wird. Zu diesem Zeitpunkt ist es möglich, dass der Markt die Talsohle erreicht hat.

Das Team hinter der UBS-Note prognostizierte, dass das globale BIP im nächsten Jahr nur um 2.31 % steigen wird, was die drittkleinste Wachstumsrate der letzten 30 Jahre wäre.

„Unsere Prognose nähert sich so etwas wie einer ‚globalen Rezession'“, heißt es in der Mitteilung. „Für die USA erwarten wir jetzt sowohl 2023 als auch 2024 ein Wachstum nahe Null und eine Rezession, die 2023 beginnt.“

Dies würde die Fed dazu veranlassen, die Zinsen vom derzeitigen Niveau von 3.75 % zu senken, eine Bewegung, von der Analysten erwarten, dass sie den S&P 500 bis Ende nächsten Jahres auf 3,900 steigen lassen würde.

„In Kombination mit einer schnell sinkenden Inflation würde die Fed den Leitzins bis Anfang 1.25 auf 2024 % senken“, heißt es in der Mitteilung. „Die Geschwindigkeit dieses Drehpunkts wird im nächsten Jahr jede Anlageklasse antreiben.“

Die letzte offizielle Rezession in den USA fand während eines zweimonatigen Zeitraums in der ersten Hälfte des Jahres 2020 während der COVID-19-Pandemie statt, die die Aktien abstürzen ließ. Der S&P 500 eröffnete das Jahr bei 3,245, fiel im März unter 2,450, erholte sich dann und beendete das Jahr bei 3,756.

Fazit

UBS-Chefökonom Arend Kapteyn sagte in einer veröffentlichten Kundenmitteilung, dass schwache Unternehmensgewinne und fortgesetzte Zinserhöhungen durch die Federal Reserve den Aktien den Rest des Jahres und bis Anfang 2023 schaden werden, bevor der Markt seinen Tiefpunkt erreicht. An diesem Punkt kann es möglich sein, den Dip zu kaufen.

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